ธนาคารกลางสวิส (SNB) ระบุว่าสวิตเซอร์แลนด์ไม่ได้มีส่วนเกี่ยวข้องกับการแทรกแซงค่าเงิน การดำเนินการดังกล่าวมีจุดมุ่งหมายเพื่อลดมูลค่าที่เกินจริงของฟรังก์สวิสเพื่อรักษาเสถียรภาพของราคา มากกว่าที่จะเป็นการรักษาข้อได้เปรียบด้านการค้า ผู้เชี่ยวชาญด้านเทคนิคในสหรัฐฯ เข้าใจจุดยืนนี้ แม้ว่าสวิตเซอร์แลนด์เคยใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบมาแล้ว แต่ SNB ก็ไม่สนับสนุนให้ใช้ อย่างไรก็ตาม SNB ยอมรับว่าอาจจำเป็นต้องใช้มาตรการดังกล่าวอีกครั้ง

นอกเหนือไปจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) แล้ว SNB ยังคงเป็นหนึ่งในธนาคารกลางที่เคลื่อนไหวมากที่สุดในการแทรกแซงตลาดสกุลเงิน การแทรกแซงค่าเงินหมายถึงประเทศที่เปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อให้ได้รับผลประโยชน์ที่ไม่เหมาะสมในการค้าโลก การแทรกแซงของ SNB และ BoJ มุ่งเน้นไปที่เสถียรภาพของราคา ไม่ใช่การแทรกแซงเพื่อให้ได้เปรียบด้านการค้า

ความคิดเห็นเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยติดลบมีความสอดคล้องกันในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา สิ่งที่บทความปัจจุบันบอกเราอย่างชัดเจนก็คือ ธนาคารกลางสวิสกำลังทำงานอย่างแข็งขันเพื่อป้องกันไม่ให้ค่าเงินแข็งค่าเกินไป แต่ไม่ใช่ด้วยเหตุผลที่บางคนอาจคาดเดา พวกเขาไม่ได้มุ่งหวังที่จะผลักดันให้ผู้ส่งออกอยู่ในสถานะที่เอื้ออำนวยมากขึ้นหรือสร้างดุลการค้าที่ดีขึ้น แต่กลับพยายามควบคุมเงินเฟ้อ

ฟรังก์มีแนวโน้มที่จะแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อความไม่แน่นอนของโลกเพิ่มขึ้น และเมื่อสิ่งนั้นเกิดขึ้น ราคาในประเทศก็เสี่ยงที่จะตกลงมากเกินไป ซึ่งถือเป็นเรื่องที่เป็นอันตราย

ในส่วนของอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าก่อนหน้านี้จะติดลบ แต่ก็ยังคงต้องการไม่ใช้เว้นแต่สถานการณ์จะเรียกร้อง อัตราดอกเบี้ยเป็นเพียงเครื่องมือที่ใช้สำหรับกรณีฉุกเฉินมากกว่าจะเป็นตัวเลือกแรกในการกำหนดนโยบาย

โดยการวางตำแหน่งตัวเองอย่างระมัดระวัง ธนาคารกลางของสวิสและญี่ปุ่นส่งสัญญาณว่าเสถียรภาพมีความสำคัญมากกว่าข้อได้เปรียบในการแข่งขันในการค้า ซึ่งทำให้ธนาคารเหล่านี้แตกต่างจากเขตอำนาจศาลที่อาจเอนเอียงไปทางกลยุทธ์การลดค่าเงินที่ก้าวร้าวกว่า

เมื่อเราอ่านระหว่างบรรทัดแล้ว เรื่องนี้มีความสำคัญสำหรับพวกเราที่ทำการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย อนุพันธ์ฟอเร็กซ์ หรือผลิตภัณฑ์ผันผวนที่ผูกกับสกุลเงินเหล่านี้ ไม่ว่าเราจะ:

• สร้างแบบจำลองการเล่นแบบ Carry Play
• กำหนดค่าเบี่ยงเบนตามแนวทางของธนาคารกลาง

สัญญาณเหล่านี้จะช่วยกำหนดกรอบความเสี่ยง

หากอัตราดอกเบี้ยติดลบกลับมาอยู่ในตารางอีกครั้ง แม้ว่าจะไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะสั้น แต่พื้นฐานสำหรับสมมติฐานอัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายก็ไม่สามารถอยู่เหนือระดับเป็นกลางได้มากเกินไป ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อการคาดการณ์แนวทางในอนาคตและการกำหนดราคาตลอดช่วง 2 ปีของกราฟ

โทนของจอร์แดนยังคงสอดคล้องกับคำแถลงก่อนหน้านี้ ซึ่งหมายความว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงทิศทางที่ไม่คาดคิดเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้

แต่การมีส่วนเกี่ยวข้องกับสกุลเงินจำนวนมากมักจะสร้างสัญญาณรบกวนในระยะสั้น ในแง่ของความเสี่ยง นั่นบอกให้เราระมัดระวังเกี่ยวกับการพลิกกลับอย่างรวดเร็วที่เกิดจากความคิดเห็นด้านนโยบายมากกว่ากระแสหลัก

สำหรับการซื้อขายระยะยาวในฟรังก์สวิส อาจยังคงมีท่าทีเป็นกลางถึงค่อนข้างผ่อนปรนเล็กน้อยในการกำหนดราคาตราสารอนุพันธ์ การกำหนดตำแหน่งในระยะสั้นควรคำนึงถึงความเป็นไปได้ของความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงชั่วคราวที่เกิดจาก:

• การแทรกแซง
• ความเข้าใจผิดของตลาด

นอกจากนี้ เราไม่ควรละเลยสัญญาณทางอ้อมที่ส่งไปยังหน่วยงานการเงินอื่นๆ หากระดับความโปร่งใสนี้ยังคงดำเนินต่อไป เราอาจเห็นปฏิกิริยาที่ช้าลงจากกระแสเก็งกำไรที่โดยปกติแล้วคาดหวังว่าธนาคารกลางจะ “กะพริบตา”

ท้ายที่สุดแล้ว โอกาสที่เราจะไล่ตามการเคลื่อนไหวกะทันหันที่ขอบจะลดลง ทำให้สภาพคล่องสามารถจัดการได้ง่ายขึ้นในเขตเวลาต่างๆ

ดังนั้น ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้านี้ เราควรทบทวนอัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตราส่วนที่เชื่อมโยงกับ:

• ความเสี่ยงของเวกา
• การพิมพ์ข้อมูลสำคัญ

ความคาดหวังโดยนัยของเราอาจล่าช้าลงหากอิงตามความเฉื่อยของนโยบาย การส่งข้อความนั้นมีความรอบคอบมากขึ้นในขณะนี้ และการเคลื่อนไหวเล็กน้อยจะได้รับการปกป้องอย่างรวดเร็ว ไม่ใช่ด้วยความประหลาดใจ แต่ด้วยความคงที่

ซึ่งสิ่งนี้มีความสำคัญเมื่อกำหนดความเสี่ยงในคู่เงินฟรังก์สวิสโดยเฉพาะ ซึ่งปัจจัยพื้นฐานแบบดั้งเดิมมักไม่สามารถอธิบายการเคลื่อนไหวได้ครึ่งหนึ่ง

ในที่สุด สำหรับผู้ที่ดำเนินการในพื้นที่ที่มีความผันผวน บรรยากาศนี้นำเสนอช่วงที่มั่นคงมากกว่าการดำเนินการแบบหน้าผา หากการเล่นแบบนูนเป็นส่วนหนึ่งของแนวทาง อาจจำเป็นต้องปรับเปลี่ยนเพื่อสะท้อนการดีดกลับที่คาดว่าจะเกิดขึ้นน้อยลงควบคู่ไปกับโทนการแทรกแซงที่ต่อเนื่อง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets