ประเด็นสำคัญอยู่ที่ว่าหุ้นของสหรัฐฯ จะตามทันดัชนีของยุโรปได้หรือไม่ เนื่องจากหุ้นของยุโรปมีจุดเริ่มต้นที่แข็งแกร่งในปีนี้ แม้จะเป็นเช่นนั้น แต่ LVMH ก็ยังตามหลังอยู่เนื่องจากยอดขายที่อ่อนแอในแผนกเครื่องดื่มในสหรัฐฯ และจีน LVMH ซึ่งเคยเป็นบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในยุโรป ได้เลื่อนอันดับลงมาอยู่หลัง Hermes โดยแสดงผลงานที่อ่อนแอตั้งแต่เดือนมีนาคมที่ผ่านมา สินค้าหรูหราเป็นกลุ่มที่สำคัญอย่างที่เห็นได้จากความสำเร็จอย่างต่อเนื่องของ Hermes แต่กลุ่มสินค้าในยุโรปแสดงสัญญาณของการแตกแขนง

หุ้นของ LVMH ร่วงลง 20% ในปี 2025 โดยมีแนวโน้มฟื้นตัวได้จำกัด เนื่องจากประมาณการกำไรไม่สดใส ในทางตรงกันข้าม Nvidia แสดงให้เห็นถึงความคาดหวังการเติบโตในเชิงบวก แม้ว่าประมาณการจะลดลงเล็กน้อย ดัชนีสินค้าหรูหรา 10 เพิ่มขึ้น 5% ในปีนี้ โดยมีผลตอบแทน 120% ใน 5 ปี อย่างไรก็ตาม ปัญหาที่ LVMH อาจส่งผลกระทบต่อความสามารถของหุ้นยุโรปที่จะทำผลงานได้ดีกว่าหุ้นสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ฟื้นตัว

โดยรวมแล้ว แนวโน้มของภาคสินค้าหรูหราของยุโรปดูไม่แน่นอนเนื่องจาก LVMH ประสบปัญหา ซึ่งส่งผลกระทบต่อการสนับสนุนของตลาดในยุโรป ในขณะเดียวกัน การเติบโตของเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ท้าทายผลงานของตลาดหุ้นยุโรปในไตรมาสนี้ สิ่งที่เรากำลังเห็นคือช่วงเวลาที่ความสมดุลระหว่างภูมิภาคต่างๆ กำลังเปลี่ยนแปลงไป หุ้นยุโรปเริ่มต้นปีหน้าด้วยการเติบโตแซงหน้าสหรัฐฯ แต่ตอนนี้ยังคงเป็นผู้นำต่อไปโดยขึ้นอยู่กับเสาหลักบางต้นที่เริ่มมีรอยร้าว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง LVMH ที่สูญเสียโมเมนตัม

โดยหลักแล้วเกิดจากผลงานที่น่าผิดหวังในกลุ่มเครื่องดื่มทั้งในตลาดอเมริกาและจีน LVMH ไม่ใช่แค่บริษัทที่ล้มเหลวเท่านั้น แต่ยังเป็นบริษัทขนาดใหญ่ที่ครั้งหนึ่งเคยเชื่อถือได้แต่จู่ๆ ก็ขาดแรงผลักดันไปข้างหน้า ตั้งแต่เดือนมีนาคม บริษัทของ Arnault ซึ่งเคยถูกมองว่าเป็นผู้นำในด้านความแข็งแกร่งของยุโรปมานาน กลับชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด มงกุฎของบริษัทที่มีมูลค่าสูงสุดในยุโรปไม่ได้ขึ้นอยู่กับบริษัทอีกต่อไป Hermes เข้ามาแทนที่ และการเปลี่ยนแปลงนี้บ่งบอกถึงความแตกต่างภายในภายในกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยได้เป็นอย่างดี

ไม่ใช่ผู้เล่นทุกคนที่จะอยู่ภายใต้แรงกดดัน แต่การแยกส่วนก็ชัดเจน ชื่อบางชื่อก้าวไปข้างหน้า ส่วนชื่ออื่นๆ ค่อยๆ ร่วงลง ในฐานะผู้ซื้อขาย เราต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดว่าจุดกดดันกำลังก่อตัวขึ้นที่ใด การที่มูลค่าของ LVMH ลดลง 20% ในปีนี้ไม่ใช่การปรับเปลี่ยนเล็กน้อย แต่สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในความรู้สึก การคาดการณ์กำไรในอนาคตยังคงเงียบอยู่เช่นกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าการบรรเทาทุกข์จะไม่เกิดขึ้นในเร็วๆ นี้

เรื่องนี้มีความสำคัญเนื่องจากสินค้าฟุ่มเฟือยเป็นแหล่งที่มาของผลงานที่เหนือกว่าอย่างต่อเนื่องสำหรับหุ้นยุโรป เมื่อหนึ่งในหุ้นหลักที่ใหญ่ที่สุดของบริษัทอ่อนตัวลง การสนับสนุนดังกล่าวอาจล้มเหลว

ในขณะเดียวกัน ฝั่งตรงข้ามของมหาสมุทรแอตแลนติก เทคโนโลยีกลับมาผลักดันอีกครั้ง ผู้ซื้อขายควรสังเกตความยืดหยุ่นในชื่อต่างๆ เช่น Nvidia ใช่ การประมาณการล่วงหน้าถูกดันให้ต่ำลง แต่ภาพรวมของอารมณ์เกี่ยวกับหุ้นเติบโตของสหรัฐฯ ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งแตกต่างอย่างมากกับน้ำเสียงที่ระมัดระวังซึ่งโอบล้อมส่วนต่างๆ ของกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยของยุโรป

ดัชนี Luxury 10 ยังคงแสดงให้เห็นถึงกำไรต่อปีที่ปานกลางที่ 5% และผลตอบแทนห้าปียังคงแข็งแกร่ง แต่ตัวเลขเหล่านี้ปิดบังคำถามภายในภาคส่วน สิ่งที่เคยเป็นการเล่นที่โปร่งใสและชัดเจนในความมั่งคั่งและอำนาจการกำหนดราคาผู้บริโภค ตอนนี้เรียกร้องให้มีการคัดเลือกที่มากขึ้น

เราไม่สามารถปฏิบัติต่อสินค้าฟุ่มเฟือยของยุโรปเป็นการค้าแบบเดียวกันได้อีกต่อไป การทราบว่าชื่อใดเป็นตัวขับเคลื่อนประสิทธิภาพการทำงานและชื่อใดไม่ใช่ถือเป็นสิ่งสำคัญในการจัดโครงสร้างตำแหน่ง ในสัปดาห์ต่อจากนี้ ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ ไม่ใช่แค่เรื่องของตะวันออกกับตะวันตก หรือความหรูหราเทียบกับการเติบโตเท่านั้น

เรากำลังเห็นการทดสอบของภาคส่วนที่มักมีความเชื่อมั่นสูง บางภาคส่วนก็ยืนหยัดได้ในขณะที่ภาคส่วนอื่นๆ ค่อยๆ คลายตัวลงภายใต้แรงกดดัน นี่คือเวลาที่กลยุทธ์จะเข้ามามีบทบาทมากขึ้น

• วิธีการหมุนเวียนความเสี่ยง
• วิธีจัดการความเสี่ยงที่เชื่อมโยงกับการประมาณการในวงกว้าง
• การตีความความประหลาดใจของรายได้

ทั้งหมดนี้จำเป็นต้องได้รับการทบทวน การรักษาการเปิดรับความเสี่ยงต่อชื่อที่เน้นการเติบโตซึ่งมีความรู้สึกมั่นคงถึงเพิ่มขึ้นอาจยังคงให้ผลตอบแทนต่อไป หากแรงกดดันต่อแบรนด์ยุโรปบางแบรนด์ยังคงอยู่ ประสิทธิภาพที่สัมพันธ์กันจะยังคงเอียงไปในทางของแบรนด์สหรัฐฯ สิ่งที่เคยรู้สึกสมดุลนั้นไม่ใช่ในตอนนี้ ตารางจะเปลี่ยนแปลง และเราต้องก้าวไปพร้อมกับมัน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets