ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) คาดว่าจะกำหนดอัตราอ้างอิง USD/CNY ที่ 7.1813 โดยคาดว่าจะกำหนดอัตราดังกล่าวในเวลาประมาณ 0115 GMT ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) กำหนดค่ากลางรายวันสำหรับเงินหยวนเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน โดยเน้นที่ดอลลาร์สหรัฐ

ค่ากลางนี้ขึ้นอยู่กับ:

• อุปทานและอุปสงค์ของตลาด
• ตัวบ่งชี้เศรษฐกิจ
• การเปลี่ยนแปลงของตลาดสกุลเงินระหว่างประเทศ

โดยอนุญาตให้เงินหยวนผันผวนภายในช่วงที่กำหนดที่ +/- 2% รอบจุดกึ่งกลางนี้ ซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวทางสำหรับการซื้อขายในแต่ละวัน ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนสามารถปรับช่วงนี้ได้ตามสภาวะเศรษฐกิจและเป้าหมายนโยบาย

หากค่าเงินหยวนเข้าใกล้ขอบของแถบซื้อขายหรือแสดงความผันผวนมากเกินไป ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนอาจเข้าแทรกแซง การแทรกแซงนี้เกี่ยวข้องกับการซื้อหรือขายเงินหยวนเพื่อรักษาเสถียรภาพ เพื่อให้แน่ใจว่าค่าเงินจะปรับขึ้นอย่างควบคุมได้

โกลด์แมน แซคส์ ได้แก้ไขการคาดการณ์ค่าเงินหยวน โดยคาดว่าจะมีค่าสูงขึ้น การปรับเปลี่ยนนี้สะท้อนถึงการรับรู้ที่เปลี่ยนไปเกี่ยวกับแนวโน้มค่าเงินของจีน การคาดการณ์และการปรับเปลี่ยนนี้บ่งชี้ถึงความสนใจอย่างต่อเนื่องต่อพลวัตของอัตราแลกเปลี่ยนของเงินหยวน

บทความนี้อธิบายว่าธนาคารประชาชนจีน (PBOC) กำหนดอัตราอ้างอิงสำหรับเงินหยวนของจีนเทียบกับดอลลาร์สหรัฐทุกเช้า จุดอ้างอิงนี้มีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของเงินหยวนในระหว่างวัน ธนาคารอนุญาตให้มีการเคลื่อนไหวสูงสุด 2% เหนือหรือต่ำกว่าจุดกึ่งกลางดังกล่าว ซึ่งกำหนดโดยใช้ข้อมูล เช่น:

• แนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนต่างประเทศ
• การเปลี่ยนแปลงของค่าเงินระหว่างประเทศ
• ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจโดยรวม

หากเงินหยวนเคลื่อนไหวมากเกินไปหรือผันผวน เจ้าหน้าที่อาจเข้ามาแทรกแซงและผลักดันให้เงินหยวนกลับมาอยู่ในแนวเดียวกันโดยเข้าสู่ตลาดเงินโดยตรง

ในขณะเดียวกัน โกลด์แมนแซคส์ได้เปลี่ยนมุมมอง โดยคาดว่าเงินหยวนจะแข็งค่าขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงแนวโน้มที่ดีขึ้นหรือการปรับเปลี่ยนการตีความนโยบายการเงิน

สิ่งนี้บอกเราว่า:

• เจ้าหน้าที่ยังคงให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดต่อการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน
• พร้อมที่จะดำเนินการให้คำแนะนำอย่างแข็งขันเมื่อจำเป็น

นอกจากนี้ เรายังเห็นว่าการคาดการณ์ของบริษัทใหญ่ๆ กำลังเปลี่ยนแปลงไป ซึ่งหมายความว่าความคาดหวังกำลังปรับเปลี่ยนไป ซึ่งน่าจะเป็นผลมาจาก:

• แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก
• ความพยายามในการรักษาเสถียรภาพภายในประเทศ

แล้วเราจะเหลืออะไรอีก? ทิศทางในระยะใกล้ยังคงอ่อนไหวต่อทั้งแรงผลักดันของนโยบายการเงินในประเทศและผลตอบรับจากเศรษฐกิจมหภาคระหว่างประเทศ ในทางปฏิบัติ หมายความว่าอัตราการเปิดรายวันและช่วงเวลาความผันผวนควรได้รับการเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิดมากกว่าปกติ เนื่องจากความเสี่ยงจากการแทรกแซงนั้นอยู่ไกลจากทฤษฎีมาก โดยเกิดขึ้นในช่วงที่ความผันผวนทดสอบช่วง

ดังนั้น การติดตามระดับราคาสปอตที่เพิ่มขึ้นรอบๆ ขอบด้านนอกของแถบจึงมีค่ามากกว่าการตอบสนองต่อการดำเนินการตามนโยบายหลักๆ นอกจากนี้ เรายังต้องยอมรับด้วยว่าแบบจำลองหรือกลยุทธ์ใดๆ ที่อิงตามรูปแบบในอดีตของความผันผวนของเงินหยวนเพียงอย่างเดียวอาจมีประสิทธิภาพต่ำกว่ามาตรฐาน

ตัวอย่างเช่น เมื่ออัตราอ้างอิงเข้าใกล้กับความคาดหวังของตลาดมากขึ้น:

• นั่นอาจไม่ใช่สัญญาณของความเป็นกลาง
• แต่เป็นสัญญาณของการยับยั้งทางยุทธวิธี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเส้นโค้งไปข้างหน้าแคบลงด้วย

เรากำลังเห็นสิ่งนั้นอยู่ในขณะนี้ และมันกำลังเปลี่ยนแปลงราคาของสวอปและออปชั่น

ในแง่ของกลยุทธ์ที่ดำเนินการได้ จำเป็นต้องมีการทบทวนสเปรดปฏิทิน โดยเฉพาะ:

• ส่วนต่างระหว่าง 1 สัปดาห์ถึง 1 เดือนกำลังลดลงอย่างแน่นหนา
• มาจากการจัดการสกุลเงินที่ค่อนข้างคงที่มากขึ้นเล็กน้อย

ซึ่งบอกเราว่า:

• ไม่ควรไล่ตามปริมาณที่เกิดขึ้นจริง
• แต่ด้านที่เป็นนัยยังไม่ได้ปรับตัวอย่างเต็มที่

ดังนั้น จึงยังมีช่องว่างในแกมมาระยะสั้นหากตลาดเคลื่อนไหวก่อนกำหนด เพื่อตอบสนองต่ออัตราผลตอบแทนเช่นที่โกลด์แมนทำ

นอกจากนี้ สิ่งที่ควรสังเกตคือการสร้างการเบี่ยงเบนที่ช้าในทิศทางของค่าเงินหยวน ซึ่งไม่ใช่แค่ทิศทางเท่านั้น แต่ยังเป็นการป้องกันอีกด้วย

มีความแตกต่างซึ่งขับเคลื่อนโดย:

• การวางตำแหน่ง
• ไม่ใช่แค่สมมติฐานนโยบายเท่านั้น

อัตราส่วนการขาย-ซื้อกำลังใกล้ถึงระดับที่เราต้องการพิจารณาการลดลงในระดับขาขึ้นต่อไป ดูเหมือนว่าตลาดกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเพิ่มขึ้นในระดับปานกลาง แต่ยังไม่พร้อมสำหรับการพุ่งสูงเกินไปอย่างรุนแรง

ดังนั้น เว้นแต่ว่าจะมีการเอียงที่เห็นได้ชัดในการกำหนดราคารายวันเกินกว่าสิ่งที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบออฟชอร์ได้บอกเป็นนัยไว้แล้ว เราสนับสนุนให้มีการตอบสนองและผูกมัดกับข้อมูลมากขึ้นในระยะสั้น — เก็บตำแหน่งเชิงธีมไว้สำหรับหลังสิ้นไตรมาส ปล่อยให้เส้นโค้งบอกเราว่าต้องการทำอะไรก่อนที่จะกระโดดไปข้างหน้า

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets