ทองคำในฐานะที่เป็นแหล่งเก็บรักษามูลค่า ธนาคารกลางเป็นผู้ซื้อทองคำรายใหญ่ที่สุด โดยมีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของปริมาณสำรองในประเทศต่างๆ เช่น จีน อินเดีย และตุรกี
ในปี 2022 ธนาคารกลางซื้อทองคำ 1,136 ตัน มูลค่าประมาณ 7 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นการซื้อประจำปีสูงสุดเท่าที่มีการบันทึกไว้ โดยปกติแล้วทองคำจะเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ราคาของโลหะอาจได้รับอิทธิพลจากปัญหาทางภูมิรัฐศาสตร์ระดับโลก สภาพเศรษฐกิจ และอัตราดอกเบี้ย
โดยทั่วไปแล้ว ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงจะทำให้ราคาทองคำสูงขึ้น ในขณะที่ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะควบคุมการเพิ่มขึ้นดังกล่าว
เมื่อพิจารณาจากราคาทองคำที่เพิ่มขึ้นล่าสุดในฟิลิปปินส์ โดยราคาต่อกรัมขยับจาก 5,869.50 เปโซเป็น 5,908.17 เปโซ และราคาต่อโทลาขยับขึ้นมากกว่า 450 เปโซ กิจกรรมราคาปัจจุบันจึงดูเหมือนผิดปกติน้อยลงและเป็นส่วนหนึ่งของการปรับตัวที่กว้างขึ้นต่อแรงกดดันภายนอก
การเคลื่อนไหวเหล่านี้แม้จะเล็กน้อยในแง่ของเปอร์เซ็นต์ แต่ก็สะท้อนถึงการตอบสนองพื้นฐานต่อปัจจัยมหภาคมากกว่าเสียงรบกวนจากอุปสงค์ระยะสั้นที่เกิดขึ้นจริง
อิทธิพลของธนาคารกลาง
สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าราคาทองคำในท้องถิ่น เช่น ราคาที่แสดงเป็นเปโซหรือกรัมและโทลา เป็นเพียงการสะท้อนกลไกการกำหนดราคาในระดับโลกที่ผ่านการกรองผ่านอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราและเบี้ยประกันตลาดในท้องถิ่น
แม้ว่าเครื่องหมายอาจดูเหมือนเป็นระดับภูมิภาค แต่แรงผลักดันที่กำหนดราคาเหล่านี้ไม่ใช่เลย และพวกมันมีการเคลื่อนไหว เชื่อมโยงกัน และปรับเปลี่ยนอย่างต่อเนื่อง
ความสัมพันธ์ระหว่างทองคำในฐานะตัวเก็บมูลค่ายังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวน ความผันผวนในกรณีนี้ไม่ได้เกี่ยวข้องกับตลาดเพียงอย่างเดียว แต่ยังเกี่ยวข้องกับการเมือง การเงิน และขึ้นอยู่กับการคาดการณ์
ด้วยแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่ในเศรษฐกิจต่างๆ และสกุลเงินเฟียตที่ต้องเผชิญกับคำถามเป็นระยะๆ เราจึงสังเกตเห็นว่ามีการให้ความสนใจต่อสินทรัพย์ถาวรมากขึ้น ซึ่งรวมถึงทองคำแท่ง ซึ่งยังคงดึงดูดความสนใจจากตำแหน่งของสถาบัน ไม่ใช่แค่อุปสงค์ของภาคค้าปลีกเท่านั้น
ธนาคารกลางมีบทบาทอย่างไม่ลดละในทิศทางนี้ ในช่วงปีปฏิทินที่ผ่านมา การซื้อทองคำรวมกันกว่า 1,100 ตันไม่ได้เกิดจากความสวยงามหรือประเพณี
- จีน
- อินเดีย
- ตุรกี
เป็นประเทศที่โดดเด่น แต่รูปแบบดังกล่าวมีขอบเขตกว้างกว่า โดยบางประเทศเหล่านี้ได้แยกตัวออกจากกระแสนิยมของดอลลาร์
การเพิ่มปริมาณสำรองของสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นถึงการลดความเสี่ยงจากพันธบัตรรัฐบาลต่างประเทศโดยเจตนา ซึ่งทำให้ความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลงและความต้องการสำรองที่จับต้องได้มากขึ้น
ซึ่งสะท้อนให้เห็นไม่เพียงแค่ในการซื้อโดยรวมเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการปรับเปลี่ยนเล็กน้อยในการสื่อสารนโยบายจากหน่วยงานการเงินด้วย
เนื่องจากทองคำมักจะเคลื่อนไหวสวนทางกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ผู้ซื้อขายที่มีโครงสร้างคล้ายกันควรให้ความสนใจกับความสัมพันธ์เชิงลบนี้
เหตุผลที่ทองคำดูแข็งแกร่งขึ้น
เหตุผลที่ทองคำดูแข็งแกร่งขึ้นเมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงนั้นไม่ใช่เพียงเพราะความรู้สึกเท่านั้น แต่เป็นเรื่องของโครงสร้าง
- ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงส่งผลให้ผู้ซื้อที่ไม่ใช้ดอลลาร์มีราคาถูกกว่าโดยตรง ซึ่งเป็นปัจจัยที่กระตุ้นความต้องการ
- เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะผลตอบแทนที่แท้จริง ราคาทองคำมักจะลดลงเนื่องจากการคำนวณต้นทุนโอกาส
- นักลงทุนเริ่มให้ความสำคัญกับตราสารที่จ่ายผลตอบแทน ทำให้ความเสี่ยงต่อสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน เช่น ทองคำ ลดลง
ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เราสังเกตเห็นการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากที่ตัวชี้วัดเศรษฐกิจอ่อนค่ากว่าที่คาดไว้
การอ่อนค่าดังกล่าวส่งผลให้ราคาทองคำสูงขึ้นแล้ว และหากข้อมูลมหภาคยังคงไม่เป็นไปตามที่คาด เราอาจเห็นแรงหนุนเพิ่มเติมสำหรับโลหะมีค่า
ในทางกลับกัน หากเราเห็นความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลงอย่างกะทันหัน หรือธนาคารกลางสหรัฐมีท่าทีแข็งกร้าวต่ออัตราดอกเบี้ย สิ่งเหล่านี้อาจส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นในขั้นต่อไป
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
