สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Eurostoxx ลดลง 0.3% ในการซื้อขายช่วงเช้าของยุโรป สะท้อนถึงบรรยากาศตลาดที่ระมัดระวังเนื่องจากผู้เข้าร่วมรอการประกาศเกี่ยวกับภาษีศุลกากรจากทรัมป์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า DAX ของเยอรมนีลดลง 0.2% ในขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้า FTSE ของสหราชอาณาจักรลดลง 0.3% เช่นกัน

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอในช่วงแรก

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสหรัฐฯ ก็ปรับตัวลดลงเช่นกัน โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 ร่วงลง 0.2% แนวโน้มล่าสุดบ่งชี้ว่าความกังวลเรื่องภาษีศุลกากรลดลง อย่างไรก็ตาม เงินทุนจำนวนมากยังคงไม่เคลื่อนไหวและรอรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการประกาศที่จะเกิดขึ้น

สถานการณ์นี้ทำให้การตีความความผันผวนของตลาดในปัจจุบันมีความซับซ้อนมากขึ้น การเคลื่อนไหวที่ลดลงของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นในเช้านี้สะท้อนให้เห็นท่าทีที่รอคอยและดูท่าทีที่กว้างขึ้น ผู้ซื้อขายได้ยับยั้งการวางตำแหน่งอย่างมีประสิทธิผลก่อนที่จะมีคำแถลงนโยบายที่อาจส่งผลต่อตลาด

เมื่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าปรับตัวลดลงในลักษณะนี้ โดยไม่มีปัจจัยกระตุ้นทันทีจากเอเชียหรือกระแสเงินทุนจากสหรัฐฯ ในช่วงข้ามคืน มักหมายความว่าผู้เข้าร่วมกำลังเลือกที่จะลดความเสี่ยงแทนที่จะตอบสนองต่อข้อมูลใหม่ การประกาศของทรัมป์เกี่ยวกับภาษีศุลกากรที่คาดว่าจะเกิดขึ้นได้กระตุ้นให้เกิดการวางท่าทีป้องกันแล้ว

แม้ว่าพาดหัวข่าวเกี่ยวกับความตึงเครียดด้านการค้าจะบรรเทาลงบ้าง แต่พฤติกรรมที่ระมัดระวังในตลาดทุนบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นในการแก้ไขปัญหาที่ยั่งยืนยังคงต่ำ ไม่ใช่ว่าความรู้สึกเป็นลบโดยตรง แต่ถูกควบคุมโดยความไม่แน่นอน ความต้องการเสี่ยงยังไม่ลดลง แต่ก็ไม่ได้กลับคืนสู่ระดับที่เห็นในช่วงต้นปีเช่นกัน

ตลาดสะท้อนการหยุดชะงักเชิงกลยุทธ์

สิ่งที่เราได้เห็นจากการกำหนดราคาฟิวเจอร์สเมื่อเช้านี้แสดงให้เห็นถึงการวางตำแหน่งด้วยการป้องกันความเสี่ยงขาลงที่เข้มงวด เราไม่ได้กำลังจัดการกับปฏิกิริยาต่อความเสี่ยงใหม่ ๆ อีกต่อไป แต่กำลังจัดการกับตลาดในช่วงเปลี่ยนผ่าน ซึ่งเปลี่ยนจากการจัดแนวเก็งกำไรไปสู่การพึ่งพาข้อมูล

ฟิวเจอร์สไม่ได้เป็นเพียงภาพสะท้อนของความรู้สึกเท่านั้น แต่ยังแสดงให้เห็นถึงการวางแนวป้องกันความเสี่ยงและจุดที่ผู้ซื้อขายกำลังถอยห่าง การลดลงเล็กน้อยในสัญญาของยุโรปและสหรัฐฯ ชี้ไปที่การกำหนดราคาสำหรับความผันผวนเล็กน้อย มากกว่าการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของหุ้น

สิ่งที่บ่งบอกได้อย่างชัดเจนโดยเฉพาะคือความเฉื่อยชาของเงินทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตราสารที่มีสภาพคล่องตามปกติ ซึ่งไม่ใช่เพราะขาดความเชื่อมั่น แต่เป็นการรอสัญญาณนโยบาย จากมุมมองของความผันผวน สิ่งนี้บ่งชี้ถึงสภาพคล่องที่บางลงพร้อมปฏิกิริยาที่รุนแรงที่อาจเกิดขึ้นเมื่อมีรายละเอียดเพิ่มเติม

ผู้ซื้อขายที่วางตำแหน่งตามฉากหลังนี้โดยไม่รอการยืนยันมีความเสี่ยงที่จะถูกจับผิดในด้านที่ผิดของการกำหนดราคาใหม่ที่ขับเคลื่อนโดยพาดหัวข่าว จากมุมมองของเรา การลดลงเล็กน้อยของ DAX และ FTSE สะท้อนมากกว่าความคาดหวังทางเศรษฐกิจในประเทศ สิ่งเหล่านี้สะท้อนถึงความระมัดระวังระดับโลกที่เรากำลังติดตามอยู่ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสหรัฐฯ

การประสานงานระหว่างตลาดแสดงให้เห็นว่านี่ไม่ใช่ความรู้สึกโดดเดี่ยว แต่เป็นการสะท้อนถึงการหยุดชะงักเชิงยุทธวิธีที่แบ่งปันกันอย่างกว้างขวาง เมื่อพิจารณาจากฉากหลังนี้ การดำเนินการในตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับดัชนีควรได้รับการตีความในแง่ของรูปแบบความผันผวนโดยนัย

เราได้เห็นการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเบี้ยประกันออปชั่นระยะสั้น โดยไม่มีอุปสงค์ที่สำคัญในออปชั่นพุตโดยตรง สิ่งนี้สนับสนุนมุมมองของ:

• การจัดการความเสี่ยงด้านข้าง
• มากกว่าความกังวลเชิงทิศทางที่แท้จริง

ในทางปฏิบัติ สิ่งนี้หมายความว่าแทนที่จะเดิมพันในขาลง เทรดเดอร์กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเคลื่อนไหวที่รุนแรงในทั้งสองทิศทาง โดยเปิดออปชั่นไว้

สิ่งที่บ่งบอกได้ชัดเจนที่สุดคือ:

• สัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 ได้ดูดซับความอ่อนตัวในช่วงข้ามคืนโดยไม่ก่อให้เกิดการเทขายที่มากขึ้น
• ความยืดหยุ่นนี้ แม้จะมีความรู้สึกในยุโรปที่อ่อนแอกว่า ควรได้รับการสังเกต
• สหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อยเมื่อเปรียบเทียบกัน

แม้ว่าปฏิกิริยาข้ามราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะแสดงให้เห็นว่าไม่มีใครต้องการมีทิศทางที่มากเกินไปก่อนข่าวภาษีศุลกากร

ในเซสชันถัดไป เราจะต้องดูว่าสภาพคล่องจะกลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้งที่ใด เมื่อมีการประกาศอัตราภาษีศุลกากรและมีการดูรายละเอียดแล้ว มีแนวโน้มว่าเราจะพบเห็นการฟื้นตัวของการซื้อขายฟิวเจอร์ส โดยเฉพาะเมื่อตลาดเงินสดในสหรัฐฯ เปิดทำการ

ผู้ซื้อขายที่ต้องการเลเวอเรจผ่านตราสารอนุพันธ์น่าจะจับตาดูความสัมพันธ์ระหว่างฟิวเจอร์สดัชนีและชื่อสินค้าโภคภัณฑ์อย่างใกล้ชิด เนื่องจากผลกระทบของอัตราภาษีศุลกากรที่มีต่อพลังงานและโลหะ

ในตอนนี้ ปริมาณการซื้อขายยังคงเบาบางและอยู่ในกรอบแคบ การระมัดระวังไม่ใช่แค่เพียงอารมณ์เท่านั้น แต่เป็นกลยุทธ์ด้วย

เราเห็นสิ่งนี้ใน:

• แถบแคบๆ ที่ฟิวเจอร์สกำลังซื้อขาย
• การขาดการวางตำแหน่งเชิงรุกอย่างชัดเจน ไม่ว่าจะเป็นแบบซื้อหรือขาย

ซึ่งจะไม่คงอยู่ตลอดไป และเมื่อทิศทางกลับมา มีแนวโน้มว่าจะเริ่มจากการเปิดรับความเสี่ยงระยะสั้นมาก ซึ่งมองเห็นได้ก่อนผ่านการเปลี่ยนแปลงของสเปรดราคาซื้อและขายและการพัฒนาของค่าเบี่ยงเบน โดยเฉพาะในเดือนหน้า

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets