มาร์ก คาร์นีย์ นายกรัฐมนตรีแคนาดา กล่าวถึงการขึ้นภาษีนำเข้ารถยนต์ของสหรัฐเมื่อเร็วๆ นี้ โดยระบุว่าแคนาดาจะตอบโต้ โดยยืนยันว่าประธานาธิบดีทรัมป์ได้ติดต่อมาเพื่อหารือเรื่องนี้ และคาร์นีย์มีแผนที่จะหารือกับผู้นำธุรกิจและสหภาพแรงงานก่อนวันที่ 2 เมษายน

คาร์นีย์แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการสิ้นสุดความสัมพันธ์ทางประวัติศาสตร์ของการบูรณาการทางเศรษฐกิจและความร่วมมือกับสหรัฐ โดยระบุว่าแคนาดาไม่ใช่คู่ค้าที่เชื่อถือได้อีกต่อไป เขากล่าวว่าแคนาดาได้รับผลลัพธ์ที่ดีที่สุดเท่าที่เป็นไปได้เกี่ยวกับภาษีนำเข้ารถยนต์ และจะให้รายละเอียดเพิ่มเติมในสัปดาห์หน้า โดยรอข้อมูลเพิ่มเติมจากสหรัฐ

การเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ทางการค้า

คำพูดที่ระบุไว้ในคำปราศรัยของคาร์นีย์ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในวิธีการที่แคนาดาดำเนินการความสัมพันธ์ทางการค้าที่ใหญ่ที่สุด สิ่งที่เรากำลังเห็นอยู่นี้ไม่ใช่แค่ข้อโต้แย้งเท่านั้น คาร์นีย์ได้ชี้แจงให้ชัดเจนว่าความไว้วางใจที่อยู่เบื้องหลังนโยบายการค้าหลายทศวรรษได้ลดน้อยลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนที่เกี่ยวกับความร่วมมือในอเมริกาเหนือ

ภาษาที่ใช้ไม่ได้ถูกป้องกันหรือคลุมเครือในทางการทูต ไม่ว่าสิ่งนี้จะส่งสัญญาณถึงการเริ่มต้นของการแบ่งแยกทางการค้าที่กว้างขึ้นหรือไม่ยังคงต้องรอดูกันต่อไป แต่ก็บ่งชี้ว่าลำดับความสำคัญของออตตาวาในช่วงต้นเดือนเมษายนอยู่ที่ใด

ข้อจำกัดเกี่ยวกับภาษีรถยนต์มีความสำคัญ แม้ว่าการกำหนดผลลัพธ์นี้ให้เป็น “สิ่งที่ดีที่สุด” อาจหมายถึงการควบคุมความเสียหายมากกว่าชัยชนะ แต่สำหรับเราแล้ว นั่นไม่ใช่ประเด็นสำคัญ

เมื่อคาร์นีย์กล่าวถึงรายละเอียดเพิ่มเติมที่จะตามมา เขาปล่อยให้ผู้ค้าเฝ้าติดตามมาตรการรองหรือกลไกนโยบายที่จะถูกดึงออกมาในภาคส่วนอื่นๆ นอกเหนือจากยานยนต์ อนุพันธ์ที่ผูกติดกับกิจกรรมการผลิต โดยเฉพาะสัญญาที่มองไปข้างหน้าเกี่ยวกับปัจจัยการผลิตที่เกี่ยวข้อง เช่น:

• เหล็ก
• เซมิคอนดักเตอร์
• การขนส่งข้ามพรมแดน

ควรพิจารณาด้วยความละเอียดอ่อนมากขึ้น โดยกำหนดวันที่ 2 เมษายนเป็นจุดอ้างอิงเบื้องต้น จึงควรตีความวันที่ดังกล่าวว่าเป็นเป้าหมายสำหรับสิ่งที่เป็นทางการมากกว่า เช่น:

• อาจเป็นภาษีตอบโต้
• หรืออย่างน้อยก็เป็นกรอบการทำงานที่ชัดเจนขึ้นสำหรับผู้นำทางธุรกิจ

ก่อนการประกาศดังกล่าว เราคาดว่าจะมีพฤติกรรมการป้องกันความเสี่ยงเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในการกำหนดราคาระยะสั้นสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์และความเสี่ยงจากสกุลเงินข้ามคู่

ปฏิกิริยาของตลาดและนัยยะทางนโยบาย

โปรดจำไว้ว่าเมื่อ Carney กล่าวถึงการเชื่อมต่อกับผู้นำของทั้งสหภาพแรงงานและธุรกิจ เผยให้เห็นสองสิ่งที่ควรติดตาม ได้แก่:

• ความไม่สงบของแรงงาน
• การจัดสรรเงินทุน

สหภาพแรงงานน่าจะมุ่งเน้นไปที่ความมั่นคงในการทำงานเพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายของสหรัฐฯ ในขณะที่นิติบุคคลทางธุรกิจอาจเข้าสู่จุดยืนที่ป้องกันมากขึ้น

การรวมกันนี้หมายถึงการคาดเดาได้น้อยลงในตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น และแนวโน้มที่จะเน้นที่สัญญาณรบกวนมากกว่าทิศทางในการเคลื่อนไหวรายวัน

สำหรับพวกเราที่กำลังทำแผนที่การไหลของออปชั่นหรือการปรับเทียบความเสี่ยงของเดลต้า การกำหนดเวลาการเปลี่ยนแปลงมีความสำคัญน้อยกว่าการจับการเปลี่ยนแปลงทิศทางก่อนการอัปเดตสาธารณะ

ความผันผวนตามช่วงเวลาเป็นโอกาสเมื่อเข้าใจว่าเป็นความไม่แน่นอนที่มีโครงสร้างมากกว่าความโกลาหลแบบสุ่ม ดังนั้น เราจึงคอยจับตาดู:

• สัญญาณภาษา
• ความไม่สมดุลของโครงสร้างชั่วคราว
• การย้อนกลับในเบี้ยประกันความเสี่ยงที่กำหนดราคาไว้แล้ว

ไม่สามารถพึ่งพารูปแบบการบูรณาการในอดีตได้อีกต่อไป จากคำชี้แจงของ Carney ชัดเจนว่าข้อสันนิษฐานทางการค้าจำเป็นต้องมีการแก้ไขเป็นประจำ หลีกเลี่ยงการตั้งการเล่นระยะยาวที่ถือว่าบรรทัดฐานก่อนหน้านี้คงอยู่

ในระยะใกล้ ให้มุ่งเน้นไปที่กลุ่มสินทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากความเสี่ยงด้านภาษี การเก็งกำไรระหว่างตราสารอนุพันธ์ด้านหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ควรจะเข้มข้นขึ้น หากการตอบโต้ทางการค้ามาพร้อมกับกรอบเวลาและการบังคับใช้ที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

ในช่วงก่อนเดือนเมษายน องค์ประกอบที่คาดเดาได้เพียงอย่างเดียวคือความจำเป็นในการมีความยืดหยุ่น เรื่องเล่าของสาธารณะสามารถเปลี่ยนแปลงได้ในชั่วข้ามคืน แต่กลไกการกำหนดราคาไม่ได้ตามทันเสมอไป นั่นคือข้อได้เปรียบ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets