ยอดขายบ้านที่รอการขายของสหรัฐฯ ในเดือนกุมภาพันธ์ 2568 เพิ่มขึ้น 2.0% สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 1.0% ตัวเลขก่อนหน้านี้อยู่ที่ -4.6% โดยธุรกรรมปีต่อปีลดลง 3.6% ซึ่งถือว่าดีขึ้นจาก -5.2% ก่อนหน้านี้ ปัจจุบันดัชนีอยู่ที่ 72.0 เพิ่มขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ 70.6 สมาคมนายหน้าอสังหาริมทรัพย์แห่งชาติระบุว่า แม้จะมีการเพิ่มขึ้นรายเดือน แต่การลงนามสัญญายังคงต่ำกว่าระดับปกติในประวัติศาสตร์

แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยเงินกู้

การคาดการณ์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจจะช้าลง อาจทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลดลงในระดับปานกลาง แต่คาดว่าหนี้สาธารณะที่สูงจะจำกัดการลดลงอย่างรุนแรง อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ยคาดว่าจะอยู่ที่:

• 6.4% ในปี 2025
• 6.1% ในปี 2026

แม้ว่ายอดขายบ้านที่รอดำเนินการในเดือนกุมภาพันธ์จะสามารถเพิ่มขึ้นได้ 2.0% ต่อเดือน ซึ่งดีขึ้นจากการลดลง 4.6% ก่อนหน้านี้ แต่ระดับดังกล่าวยังคงต่ำกว่าระดับปกติอย่างมาก ปัจจุบันดัชนีอยู่ที่ 72.0 สูงกว่า 70.6 ของเดือนมกราคมเพียงเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้ว่าอัตรากิจกรรมจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงลดลง

การเปรียบเทียบแบบปีต่อปีก็สะท้อนให้เห็นเช่นเดียวกัน โดยธุรกรรมยังคงลดลง 3.6% แม้ว่าจะน้อยกว่าการลดลง 5.2% ก่อนหน้านี้ แนวโน้มขาลงได้ลดลงแต่ไม่กลับทิศ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ระบุว่าความคาดหวังต่อประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจนั้นอ่อนลงเล็กน้อย การเติบโตยังคงคาดการณ์ไว้ เพียงแต่ไม่แข็งแกร่งเท่าเดิม

แม้ว่าจะมีการพูดกันว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จำนองจะลดลง แต่ก็ไม่คาดว่าจะเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วหรือรุนแรง หนี้ของรัฐบาลในระดับสูงยังคงเป็นตัวถ่วงดุล ทำให้ผลตอบแทนไม่ลดลงอย่างรวดเร็ว อย่างเป็นทางการ อัตราดอกเบี้ยเงินกู้จำนอง 30 ปีโดยเฉลี่ยคาดว่าจะอยู่ที่:

• 6.4% ในปีหน้า
• 6.1% ในปีถัดไป

ซึ่งยังคงสูงพอสมควรเมื่อเทียบกับมาตรฐานหลังปี 2008

แล้วทั้งหมดนี้หมายความว่าอย่างไรจากมุมมองของเรา? ตลาดอสังหาริมทรัพย์กำลังแสดงสัญญาณการฟื้นตัวที่จางๆ แต่ยังไม่มั่นคง เรากำลังเห็นตลาดที่ต้องการสร้างโมเมนตัม แต่ดูเหมือนว่าจะไม่สามารถสร้างความแข็งแกร่งที่จำเป็นได้อย่างน้อยในตอนนี้

การเปิดเผยข้อมูลประเภทนี้มักทำหน้าที่เป็นตัวยืนยันหรือตัวตัดสิทธิ์สำหรับสมมติฐานอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่สร้างขึ้นแล้วในการกำหนดราคา หากจะว่ากันจริงๆ ข้อมูลก็บ่งชี้ว่าการลงจอดอย่างนุ่มนวลยังคงอยู่ แต่ไม่มีการวาดแนวรับที่มั่นคงใหม่

ผลกระทบต่อกลยุทธ์การตลาด

สิ่งที่โดดเด่นสำหรับเราคือความแตกต่างระหว่างกำไรตามชื่อและอัตราการกลับสู่ภาวะปกติโดยพื้นฐาน ตัวเลขเหล่านี้ไม่ใช่ประเภทที่จะสะเทือนมุมมองนโยบายหรือบังคับให้มีการกำหนดราคาใหม่อย่างรวดเร็ว

ความผันผวนที่อยู่ไกลออกไปตามเส้นโค้งอาจลดลง ไม่ใช่เพราะผู้เข้าร่วมรู้สึกสบายใจ แต่เป็นเพราะประโยชน์ที่ปรับตามความเสี่ยงของการเคลื่อนไหวตามทิศทางนั้นมีขนาดเล็กในปัจจุบัน สำหรับเรา นั่นหมายความว่าการวางตำแหน่งสามารถเอียงได้อย่างเลือกสรรมากกว่าที่จะก้าวร้าว

สำหรับระยะเวลาสั้นลง ภาพยังคงไม่ชัดเจน การแกว่งตัวของราคาอาจยังคงไล่ตามจุดข้อมูลที่ไม่ชัดเจน ซึ่งมีความสำคัญในระยะใกล้ แม้ว่าจะไม่เปลี่ยนทิศทางที่กว้างขึ้นก็ตาม

ความแม่นยำที่ให้ผลตอบแทนแก่ตลาด ไม่ใช่ขนาด ในระยะยาว กรณีนี้ขึ้นอยู่กับวิธีที่ผู้เข้าร่วมชั่งน้ำหนักเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องกับอุปสงค์ที่จำกัดมากขึ้น ด้วยที่อยู่อาศัยที่แสดงให้เห็นถึงกิจกรรมที่ไม่กระตือรือร้นเช่นนี้แม้ในอัตราดอกเบี้ยตามชื่อที่ลดลง จึงมีข้อเสนอเพียงเล็กน้อยที่จะทำให้เราเชื่อว่าการผ่อนคลายเชิงรุกใกล้เข้ามาแล้ว

ซึ่งทำให้การเปิดรับความเสี่ยงระยะยาวมีความอ่อนไหวและรักษาความสมดุลของความชอบด้านความนูน เรากำลังจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่าภาคส่วนที่เกี่ยวข้องจะปรับตัวอย่างไร เช่น:

• สินเชื่อที่อยู่อาศัย
• ปริมาณผู้บริโภค
• กิจกรรม REIT

เพื่อช่วยวัดว่าการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยนี้เป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มที่กว้างขึ้นหรือไม่ ในตอนนี้ ดูเหมือนว่าจะเป็นการแก้ไขมากกว่าโครงสร้าง

ความคาดหวังเกี่ยวกับเส้นทางอัตราอาจคงที่ในระยะสั้น แต่ข้อจำกัดเกี่ยวกับแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวนั้นเข้มงวดยิ่งขึ้น นั่นคือจุดที่โอกาสในการแยกจุดไม่กี่จุดที่อัตราตลาดอาจเคลื่อนไหวอย่างเข้มงวดเกินไปตามข้อความนโยบาย ซึ่งจะทำให้มีเวลาเข้าที่ชัดเจนขึ้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets