Storbritanniens tillväxt saknar fart
Storbritanniens BNP-tillväxt över tre månader låg kvar på svaga 0,3 procent i februari. Det pekar på en ekonomi som växer, men utan tydlig fart. Det talar för en marknad som kan fortsätta vara riktningslös på kort sikt. Den svaga tillväxten stöds av färska siffror som visar att inflationen (prisökningstakten) sjönk till 2,2 procent, vilket minskar pressen på Bank of England (Storbritanniens centralbank) att agera. Samtidigt föll förra veckans GfK Consumer Confidence (ett mått på hushållens syn på ekonomin) till -19, vilket visar att hushållen fortsatt är pessimistiska. Sammantaget stärker det bilden av att räntan sannolikt lämnas oförändrad en tid. Mot den bakgrunden ser vi låg realiserad volatilitet (hur mycket marknaden faktiskt har svängt) i index som FTSE 100 (Londonbörsens storbolagsindex), vilket gör stora kursrörelser mindre troliga de närmaste veckorna. Det gör strategier som tjänar på små rörelser mer intressanta, till exempel att sälja volatilitet (att ta betalt för att någon annan får rätten att köpa eller sälja). Exempel är covered calls (att sälja köpoptioner samtidigt som man äger aktien) eller short strangles (att sälja både en köp- och en säljoption utanför dagens kurs) för att få in en premie (ersättningen man får). VIX på FTSE 100 (ett mått på förväntade svängningar) har nyligen legat runt 13,5, en nivå som historiskt ofta hänger ihop med att marknaden rör sig inom ett intervall. Storbritanniens utveckling är tydligt svagare än i USA, där förra veckans non-farm payrolls (amerikansk jobbrapport utanför jordbruket) var bättre än väntat och visade 215 000 nya jobb. Skillnaden i ekonomisk styrka fortsätter att pressa det brittiska pundet mot dollarn. Därför kan det vara aktuellt att köpa säljoptioner (puts, rätten att sälja till ett bestämt pris) i valutaparet GBP/USD (pund mot dollar) för att skydda sig mot, eller tjäna på, en fortsatt nedgång mot nivån 1,2200. Ser vi tillbaka på en liknande period med svag tillväxt under andra halvåret 2025 gick defensiva sektorer (bolag med stabil efterfrågan, oavsett konjunktur) klart bättre än cykliska (bolag som påverkas mer av konjunkturen). Det mönstret talar för att en så kallad parhandel kan fungera även nu: att ta en lång position i det man tror går bättre och en kort position i det man tror går sämre. Vi ser en möjlighet i att köpa köpoptioner (calls, rätten att köpa till ett bestämt pris) på ETF:er (börshandlade fonder) inom el- och nyttigheter samt dagligvaror, samtidigt som man köper säljoptioner på mer konjunkturkänsliga sektorer som husbyggare.Defensiva sektorer kan leda
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
