Viktiga punkter
- XAUUSD handlas nära 4 853, upp +34,47 (+0,72 %), men är fortsatt pressat efter sex dagars nedgång i rad.
- Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) signalerade bara en räntesänkning i år, vilket stärker bilden av hög ränta under längre tid.
- Högre oljepriser och spänningar i Mellanöstern ger stöd åt guld, men ökar också risken för högre inflation (snabbare prisökningar), vilket kan begränsa uppgången.
Guldpriset var stabilt på torsdagen och låg runt 4 830 dollar efter en nedgångssvit på sex dagar, den längsta sedan slutet av 2024.
XAUUSD handlas nu nära 4 853, en mindre uppgång för dagen, men visar att den tidigare starka köpkraften har mattats efter den senaste toppen. (XAUUSD är priset på guld uttryckt i amerikanska dollar.)
Att försäljningen har bromsat kan tyda på att marknaden omprövar sina positioner (hur investerare är placerade), men riskviljan är fortsatt låg när viktiga ekonomiska faktorer ändras.
Guld kan stabiliseras på kort sikt, men en tydlig uppgång kan dröja om inte förväntningarna på penningpolitiken (centralbankernas räntebeslut och andra åtgärder) mjuknar.
Fed håller en stram linje – tynger guldet
Den viktigaste orsaken till guldets svaghet är Fed. Centralbanken lämnade räntan oförändrad men signalerade att bara en räntesänkning är trolig i år.
Fed-chefen Jerome Powell betonade att sänkningar kräver tydligare tecken på att inflationen (prisökningstakten) varaktigt rör sig mot målet.
Budskapet om ”högre ränta längre” har minskat förväntningarna på snabba och stora lättnader. Lägre räntor brukar annars gynna guld.
När räntorna ligger högt ökar alternativkostnaden (vad man avstår från) för att äga guld, eftersom guld inte ger någon löpande avkastning som ränta eller utdelning.
Om marknaden fortsätter räkna med få räntesänkningar kan guldet få svårt att ta fart uppåt igen.
Olja och geopolitik ger motstridiga signaler
Samtidigt ger geopolitisk oro ett visst grundstöd för guld.
Bland de senaste händelserna finns uppgifter om att Iran avfyrat robotar mot en plats i Qatar där världens största LNG-anläggning (flytande naturgas) finns, vilket ökar spänningarna efter tidigare attacker mot viktig energiinfrastruktur.
Sådana risker brukar öka efterfrågan på ”trygga tillgångar” (safe haven), som guld. Men de har också bidragit till högre oljepriser, vilket gör bilden mer komplicerad.
Dyrare energi kan driva upp inflationen, vilket stärker tron att centralbanker behåller en stram politik (hög ränta) längre.
Resultatet blir en dragkamp: geopolitisk risk stödjer guld, men inflationsoro kan sätta tak för uppgången.
Fortsatt eskalering kan stötta guldet på kort sikt, men mer varaktiga uppgångar beror på hur inflationsförväntningarna utvecklas.
Teknisk analys
Guld (XAUUSD) handlas nära 4 853, upp cirka 0,72 % i sessionen, när priset försöker återhämta sig efter en bredare nedgång från toppen på 5 598.
Trots rekylen upp är guldet pressat på kort sikt. Prisrörelserna tyder på att uppgångstakten har tappat kraft efter en längre uppgångsperiod.
Tekniskt handlas guld nu under viktiga korta glidande medelvärden (ett utjämnat snittpris som används för att se trend). 5-dagars (4 940) och 10-dagars (5 046) ligger över nuvarande pris och pekar nedåt.
20-dagars (5 110) och 30-dagars (5 071) ligger också ovanför, vilket stärker en negativ kortsiktig bild. Det betyder att uppgångar kan möta motstånd (nivåer där säljare ofta kommer in) om inte momentum (styrkan i prisrörelsen) vänder tydligt.
Närmsta stöd (nivå där köpare ofta dyker upp) finns runt 4 800–4 850, där priset nu försöker stabiliseras. Ett fall under zonen kan öka risken för nedgång mot 4 700, följt av starkare stöd nära 4 500.
På uppsidan ses motstånd vid 4 940–5 050, där de korta glidande medelvärdena ligger samlade. Ett tydligare hinder finns vid 5 200+, som markerar de senaste topparna när priset rörde sig sidledes (konsolidering).
Sammantaget är guldet inne i en rekyl (korrigerande nedgång) efter den snabba uppgången. Den långsiktiga bilden är fortfarande relativt positiv, men kortsiktigt försvagas styrkan.
Om priset inte tar tillbaka 5 000–5 100 kan marknaden fortsätta röra sig i sidled eller sjunka, särskilt när den reagerar på förändringar i dollarns styrka och räntemarknadens förväntningar.
Positionering och press från låg likviditet
En annan faktor är positionering (hur investerare ligger placerade). Vissa aktörer uppges ha minskat sitt guldinnehav för att klara marginkrav (extra pengar som måste sättas in när affärer finansieras med lån) eller för att balansera sina portföljer när andra marknader rör sig kraftigt.
Sådan försäljning kan förstärka nedgångar även när grunderna (fundamenta) i övrigt ger stöd.
Trots rekylen är guldet fortfarande upp cirka 12 % i år, efter en stark inledning på året.
Det här bör handlare följa härnäst
Guld påverkas nu av kombinationen penningpolitik (centralbankernas räntebeslut), inflation och geopolitisk risk.
Viktiga faktorer att bevaka:
- Feds signaler och förändringar i marknadens räntesänkningsförväntningar
- Oljeprisets rörelser och effekten på inflationen
- Om konflikten i Mellanöstern trappas upp eller lugnar ned sig
- Om guldet kan ta tillbaka 4 940–5 000
Guldet ser för tillfället ut att röra sig i sidled efter en stark uppgång, där förväntningar om fortsatt stram centralbankspolitik är det främsta hindret för en ny större uppgång.
Vanliga frågor
Varför har guldet det tufft trots ökad geopolitisk oro?
Fed håller en stram linje. Geopolitisk risk brukar stödja guld, men förväntningar om färre räntesänkningar begränsar uppsidan.
Vad signalerade Fed om räntan?
Fed pekade på att bara en räntesänkning är trolig i år, vilket stärker en miljö med hög ränta under längre tid.
Hur påverkar en ”hökaktig” Fed guldpriset?
”Hökaktig” betyder att centralbanken prioriterar att bekämpa inflation med högre ränta. Då blir räntan kvar på en hög nivå, och guld blir mindre attraktivt eftersom det inte ger löpande avkastning.
Varför är oljepriset viktigt för guld just nu?
Högre oljepris kan lyfta inflationen. Då kan centralbanker vänta med räntesänkningar, vilket i sin tur pressar guldet.
Vilken nivå handlas guldet på nu?
Guld handlas runt 4 830 dollar per uns, och XAUUSD ligger nära 4 853, efter sex dagars nedgång i rad.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
