Viktiga punkter
- Guld handlas nära 4 550 dollar, och COMEX-terminer (standardiserade börshandlade kontrakt för framtida leverans) är upp 0,6%.
- Brentolja (globalt riktmärke för oljepriset) stiger över 115 dollar, en uppgång på 60% i mars.
- Guld har fallit över 15% i månaden, den brantaste nedgången sedan oktober 2008.
Guldpriset steg något på måndagen, där junikontraktet på COMEX ökade 0,6% till 4 550 dollar per uns (troy ounce, cirka 31,1 gram).
En svagare amerikansk dollar gör guldet billigare för köpare utanför USA och ger kortsiktigt stöd.
Silver följde med upp, 1,1% till 70,520 dollar per uns, i linje med efterfrågan på ädelmetaller.
Uppgången är ändå begränsad när motvind i ekonomin (makro) tynger humöret på marknaden.
Guldet kan stabiliseras på kort sikt, men uppsidan är sannolikt begränsad utan en mer varaktig dollarförsvagning.
Oljechock ökar inflationsoron
Energimarknaden styr just nu utvecklingen i ekonomin.
Brentolja steg över 115 dollar per fat och noterade en uppgång på 60% i mars, drivet av ökade spänningar i Mellanöstern.
Nya attacker från Jemens huthirörelse mot Israel har ökat oron för längre störningar, vilket stärker inflationsrisken.
Högre energipriser påverkar inflationsförväntningarna direkt, vilket gör läget svårare för centralbanker.
Förväntningarna på Fed ändras snabbt
Marknaden har skruvat om synen på USA:s penningpolitik (hur centralbanken styr räntor och likviditet).
Handlare ser nu liten sannolikhet för en räntesänkning i år, en tydlig vändning från tidigare förväntningar om två sänkningar innan konflikten trappades upp.
Inflationstryck från energikostnader väntas hålla räntorna höga.
Det är en utmaning för guld, eftersom högre räntor ökar alternativkostnaden (vad man avstår från) när man äger en tillgång som inte ger löpande avkastning.
En inflationsnivå som biter sig fast kan fortsätta pressa guldet, trots att det ofta ses som en trygg hamn.
Guld pressas trots efterfrågan på trygg hamn
Guld brukar gynnas av geopolitisk oro, men prisutvecklingen är mer blandad.
Trots konflikten har guldet fallit mer än 15% i månaden, den största nedgången sedan oktober 2008.
Nedgången beror främst på en starkare dollar, som stigit mer än 2% sedan 28 februari, då USA:s och Israels krig mot Iran började.
Dragkampen mellan trygg-hamn-köp och högre marknadsräntor (avkastningskrav) ger motstridiga signaler för guldpriset.
Teknisk analys
Guld handlas runt 4 536 och försöker studsa efter en snabb rekyl ned från toppen vid 5 598. Mönstret har gått från tydlig upptrend till en rekyl på medellång sikt (en större nedgång inom en tidigare uppgång), där marknaden testar om en botten kan bildas.
Trend och fart
Glidande medelvärden (snittpriser över ett visst antal dagar som visar trenden) pekar på en svagare trend:
- MA5: 4 479 (5-dagars snitt)
- MA10: 4 577 (10-dagars snitt)
- MA20: 4 843 (20-dagars snitt)
- MA30: 4 938 (30-dagars snitt)
Priset ligger:
- Något över MA5, men
- Fortfarande under MA10, MA20 och MA30
Det tyder på att uppstudsen är tidig och skör, inte en bekräftad vändning.
Den tidigare nedgången var kraftig, med långa röda staplar i kursdiagrammen. Den nuvarande återhämtningen är mindre, vilket talar för stängning av korta positioner (blankare köper tillbaka) snarare än tydliga nya köp.
Viktiga nivåer
- Närmaste motstånd: 4 575 → 4 650 (motstånd = nivå där säljare ofta kliver in)
- Starkare motstånd: 4 760 → 4 850
- Stöd: 4 400 → 4 275 (stöd = nivå där köpare ofta kliver in)
- Brott ned: Under 4 275 ökar risken för en djupare nedgång mot 4 100
Området vid 4 575 (MA10) är första testet. Om priset vänder ned där talar det för att säljarna har kontroll.
Vad prisrörelserna visar
Uppgången från cirka 3 900 till 5 598 var en stark makrodriven rally. Nu syns:
- En distributionsfas nära topparna (stora aktörer säljer gradvis efter en uppgång)
- Följt av en snabb nedväxling
- Och därefter en möjlig sidledes handel eller fortsatta rekyler
Uppstudsen från botten visar att det finns visst köpintresse, men:
- Inga tydliga starka uppstaplar ännu
- Motståndsnivåerna ligger kvar ovanför
- Mönstret visar fortfarande lägre toppar (varje ny topp blir lägre)
Vad som blir viktigt härnäst
Följ hur priset beter sig vid 4 575–4 650:
- Avvisning: talar för fortsatt nedgång mot 4 400
- Upp över 4 650 och hålla sig där: öppnar för en rörelse mot 4 760
Följ också de viktigaste drivkrafterna:
- Dollarutvecklingen (USDX) (dollarindex som mäter dollarn mot en korg av valutor)
- Amerikanska statsobligationsräntor (”Treasury yields”, marknadsräntor på USA:s statspapper)
- Geopolitisk risk, särskilt när stigande energi kan driva inflation
Guld reagerar ofta snabbt när marknaden ändrar syn på framtida räntor, vilket kan styra nästa rörelse.
Försiktig bild
Grundläget är fortsatt rekyl nedåt till negativt under 4 650, där uppgångar lätt kan möta säljtryck. För att stabilisera mönstret behövs en mer varaktig uppgång över 4 760–4 850. Annars finns risk för ytterligare ben ned eller en längre period av sidledes handel.
Vad handlare bör hålla koll på härnäst
Guld är fortsatt mycket känsligt för ekonomi och geopolitik. Viktiga faktorer är:
- Den amerikanska dollarns riktning
- Oljepris och inflationsförväntningar
- Signaler från Federal Reserve (USA:s centralbank)
- Utvecklingen i Mellanöstern
Just nu dras guldet åt olika håll, där inflationsrisk och ränteförväntningar styr på kort sikt.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
