Viktiga punkter
- USDX handlas kring 99,636, ned 0,025 (-0,03%). Reuters uppgav samtidigt ett bredare dollarindex på 99,79, fortfarande nära de senaste toppnivåerna.
- Marknaden prissätter nu 64,4% sannolikhet för att Fed inte ändrar räntan i december, upp från 60,2% dagen innan.
- USD/JPY handlas kring 158,73–159,45. Yenen har återhämtat sig från årets bottennivå 160,46 när rädslan för japansk valutaintervention (att myndigheter säljer/köper valuta för att påverka kursen) minskat och fler väntar sig en räntehöjning från Bank of Japan.
Dollarn föll marginellt i Asienhandeln, men ligger kvar på en stark nivå. Reuters uppgav USDX på 99,79, något ned efter en tydlig uppgång föregående pass. I din graf ligger USDX på 99,636, ned 0,03%.
Rörelsen speglar att marknaden just nu inte jagar dollarn högre, men heller inte ser ett tydligt skäl att sälja.
Förhoppningar om vapenvila är den närmaste förklaringen till pausen. Rubriker tyder på att Washington kan söka en utväg ur Iran-kriget, vilket dämpar behovet av att köpa dollar som skydd.
Samtidigt har blandade signaler från Vita huset, Pentagon och regionala allierade hållit övertygelsen låg. Marknaden reagerar på enskilda nyhetsrubriker i stället för att bygga stora positioner i en tydlig riktning.
En svagare dollar här ser mer ut som en andhämtningspaus än en vändning. Dollarn får fortsatt stöd av sin roll som safe haven (en valuta som ofta stärks när osäkerheten ökar) och av att USA påverkas mindre av oljestörningar än stora oljeimportörer. Reuters noterade att dollarn gynnats av detta sedan konflikten tog fart i slutet av februari.
Fed-förväntningar pekar mot längre paus
Räntemarknaden har skiftat ton. Fed funds futures (terminskontrakt som visar marknadens förväntningar på Feds styrränta) signalerar nu 64,4% sannolikhet att Fed lämnar räntan oförändrad i december, upp från 60,2% dagen innan. Det tyder på att marknaden backar från idén om tydligt lägre räntor senare i år.
Olja har drivit omprissättningen. Stängningen av Hormuzsundet (en viktig transportväg för olja) lyfte energipriserna kraftigt och gjorde att marknaden omvärderade inflationsbilden.
En vapenvila och ett snabbt fall i oljepriset kan snabbt minska den extra inflationsoro som nu påverkar räntorna. Tills dess reagerar marknaden på den chock som redan uppstått.
Det håller dollarn uppe även när den tar en paus. När marknaden räknar med att Fed håller räntan hög längre blir det svårare för dollarn att försvagas tydligt, om inte statistiken försämras eller oljan faller klart.
Euron börjar stabiliseras
Euron får visst stöd när dollarn stannar upp. Reuters uppgav EUR/USD på 1,1565, medan din graf visar 1,14696, vilket pekar på stora svängningar mellan handelspassen. Enligt Reuters har euron börjat stabiliseras efter att ECB öppnat för räntehöjningar om krigsdriven inflation biter sig fast.
Société Générale bedömde att euron kan studsa om ECB höjer räntan samtidigt som Fed avvaktar.
Det betyder inte att euron enkelt kan stiga. Europa är mer sårbart för energichocker än USA. En mer varaktig uppgång i EUR/USD kräver troligen både lägre oljepriser och en tydligare åtstramning från ECB.
Teknisk analys
Dollarindex (USDX) handlas kring 99,63 efter en mindre nedgång från toppar runt 100,40–100,50. Dollarn bromsar strax under ett motstånd (en nivå där uppgångar ofta tar stopp) när den senaste uppgången tappat fart och marknaden rör sig sidledes.
Trenden är fortfarande svagt positiv. Kursen ligger över 20-dagars (99,34) och 30-dagars (98,90) glidande medelvärden (genomsnittspris som jämnar ut svängningar), som lutar uppåt och ger stöd. 5-dagars (99,81) och 10-dagars (99,46) ligger nära nuvarande nivåer, vilket visar osäkerhet på kort sikt när priset pressas ihop strax under motståndet.
Viktiga nivåer:
- Stöd: 99,30 → 98,90 → 97,90
- Motstånd: 100,40 → 100,70 → 101,00
Indexet rör sig nu sidledes under 100,40–100,50, som har stoppat de senaste uppgångsförsöken. Ett tydligt brott upp över nivån kan öppna för fortsatt uppgång mot 100,70 och eventuellt 101,00, särskilt om köpkraften ökar.
På nedsidan fungerar 99,30 som närmaste stöd. Ett brott ned kan ta indexet mot 98,90. En sådan nedgång skulle främst vara en rekyl så länge helhetsbilden håller.
Sammantaget är USDX i en gradvis upptrend, och prisrörelsen pekar på en paus snarare än en vändning. När kursen ligger strax under ett viktigt motstånd bör marknaden bevaka om nästa steg blir ett utbrott upp eller en djupare rekyl.
Det här kan marknaden följa härnäst
USA:s jobbrapport på fredag blir nästa stora test för makrobilden. Reuters skrev att ekonomer väntar 60 000 nya jobb i mars efter en oväntad nedgång på 92 000 i februari. En svag siffra kan öka förväntningarna om räntesänkningar från Fed och pressa dollarn. En starkare siffra stärker bilden av att räntan kan ligga kvar hög längre.
Oljepriset är fortsatt avgörande. En tydlig nedtrappning som öppnar Hormuz och pressar ned oljepriset kan snabbt minska inflationsoron i räntorna och ta bort stöd för dollarn. En eskalering skulle kunna ge motsatt effekt.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
