Viktiga punkter
- EURUSD handlas vid 1,14696, upp +0,00071 (+0,06 %), men euron avslutade mars under 1,15 dollar efter att ha tappat mer än 2 % mot dollarn under månaden.
- Marknaden räknar nu med minst två räntehöjningar från ECB under 2026, i stället för tidigare prissättning som tydde på 40 % sannolikhet för en räntesänkning. (Prissättning = vad marknadens räntor och terminskontrakt signalerar.)
- Högre energikostnader och att Hormuzsundet till stor del är blockerat driver inflationsoro i Europa och tynger euron. (Hormuzsundet = viktig sjöfartsled för stor del av världens olje- och gastransporter.)
Euron avslutade mars under 1,15 dollar, nära sin svagaste nivå på nästan två veckor. Månadsrörelsen är tydligare än de små dagliga svängningarna. Under månaden föll euron mer än 2 % mot dollarn när handlare vägde in de ekonomiska effekterna av den fördjupade konflikten i Mellanöstern.
Nedgången speglar en marknad som ser svagare tillväxt i Europa på kort sikt. När energipriserna stiger snabbt slår det ofta direkt mot euroområdet, eftersom regionen fortfarande är starkt beroende av importerad energi.
Kombinationen kan dämpa tillväxten, hålla inflationen hög och lämna euron i kläm mellan svag ekonomi och förväntningar om stramare penningpolitik. (Stramare penningpolitik = högre räntor och/eller mindre stöd som bromsar efterfrågan.)
Om energipriserna ligger kvar på höga nivåer och konflikten inte löses kan EURUSD få svårt att återhämta sig tydligt och i stället handlas trögt runt mitten av 1,14-området.
Oljeknock tvingar fram en snabb omvärdering av ECB:s linje
Den största förändringen under månaden gäller ränteförväntningarna. När oljepriserna stiger ökar oron för inflation i Europa, och då omprövar marknaden synen på ECB:s kommande räntebeslut. (Ränteförväntningar = vad investerare tror om framtida styrräntor.)
Investerare räknar nu med minst två räntehöjningar under 2026. Tidigare låg i stället en 40 % sannolikhet för en räntesänkning i prissättningen. Det visar hur mycket energichocken har förändrat bilden. (Energichock = plötslig och kraftig uppgång i energipriser som snabbt påverkar inflation och ekonomi.)
I teorin brukar fler räntehöjningar stödja en valuta. I praktiken har euron ändå försvagats, eftersom marknaden ser höjningarna som ett försvar mot inflation – inte som ett tecken på starkare tillväxt. När räntor höjs som svar på dyrare olja kan det tynga ekonomin och minska viljan att ta risk, vilket kan pressa valutan. (Riskvilja = investerares benägenhet att köpa mer riskfyllda tillgångar.)
Frankrikes centralbankschef François Villeroy de Galhau underströk den försiktiga linjen genom att säga att ECB fortsatt vill hålla tillbaka energidriven inflation, men varnade också för att det är ”för tidigt” att säga när ett beslut kan komma.
Om ECB fortsätter att låta oroad över inflationen men undviker att ge tydliga tidsangivelser kan EURUSD fortsätta röra sig sidledes i ett intervall i stället för att vända upp tydligt. (Röra sig i ett intervall = pendla mellan stöd och motstånd utan trend.)
Spänningarna i Mellanöstern håller pressen på euron
Geopolitiken är fortsatt i centrum. Enligt Wall Street Journal ska USA:s tidigare president Donald Trump ha signalerat att USA kan avsluta sin militära kampanj mot Iran, även om Hormuzsundet fortsatt till stor del är blockerat.
Det är viktigt eftersom marknaden inte bara handlar på risken för krig, utan på risken för en utdragen störning i energiflödena. Om sundet är blockerat eller delvis blockerat hålls kostnader för frakt, försäkring och råolja uppe. Europa påverkas snabbt. (Energiflöden = faktiska leveranser av olja och gas.)
Det förklarar varför euron knappt har lyft på lugnande rubriker. Handlare fokuserar mindre på tonläget i diplomatin och mer på hur energin faktiskt kan transporteras.
Även om konflikten dämpas politiskt kan EURUSD förbli pressad om oljevägarna fortsatt störs och inflationen biter sig fast. (”Biter sig fast” = faller långsamt och blir kvar på hög nivå.)
Teknisk analys
EURUSD handlas nära 1,1470, strax över de senaste bottnarna, efter den bredare nedgången som tog fart när kursen vände ned från 1,2080. Kursbilden visar fortsatt nedåttryck: uppgångar håller inte, och säljare kommer in när paret stärks, vilket skapar ett tydligt tak. (Valutaparet = växelkursen euro mot dollar.)
Tekniskt är trenden fortsatt negativ. Kursen ligger under flera viktiga glidande medelvärden, som är genomsnittspriser över en viss period och ofta används som enkla trendmått. 5-dagars (1,1506) och 10-dagars (1,1535) ligger strax över dagens nivå och fungerar som närmaste motstånd. 20-dagars (1,1550) och 30-dagars (1,1620) pekar nedåt, vilket bekräftar svagheten och att kraften i rörelsen fortfarande lutar ned. (Motstånd = nivå där kursen ofta får svårt att stiga vidare.)
Viktiga nivåer att bevaka:
- Stöd: 1,1410 → 1,1350 → 1,1300 (Stöd = nivå där köpare ofta kliver in och bromsar nedgången.)
- Motstånd: 1,1500 → 1,1550 → 1,1620
Paret konsoliderar, alltså rör sig sidledes, under zonen 1,1500–1,1550 som har stoppat flera försök upp. Ett brott upp över området skulle minska det kortsiktiga nedåttrycket och kunna öppna för en rörelse mot 1,1620, men då krävs att köparna tar över mer tydligt.
På nedsidan är 1,1410 närmaste viktiga stöd. Ett brott under nivån kan sätta fart mot 1,1350, med risk för fortsatt fall om försäljningarna ökar.
Sammantaget är EURUSD kvar i en tydlig nedtrend. Så länge paret inte tar tillbaka 1,1550 är det sannolikt att uppgångar möts av nya säljare, vilket håller risken på nedsidan på kort sikt. (Nedtrend = lägre toppar och lägre bottnar över tid.)
Det bör marknaden följa härnäst
Euron påverkas nu av tre krafter: energipriser, omvärderade ECB-förväntningar och geopolitiska rubriker. För nästa större rörelse behöver marknaden se om oljan ligger kvar högt, om ECB blir tydligare om räntebanan (planen för framtida räntor), och om Hormuzsundet i praktiken förblir begränsat.
Om oljepriset faller och fraktrisken minskar kan EURUSD stabiliseras snabbt. Om Europa fortsätter att importera dyrare energi samtidigt som politiken blir mer defensiv kan euron förbli pressad även om räntehöjningar väntas.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
