Tysklands ZEW-index f\u00f6r ekonomiskt sentiment i oktober f\u00f6rsvagades till 28,1, vilket missade konsensusprognosen p\u00e5 32,0 och f\u00f6ll fr\u00e5n 34,7 i september. Samtidigt f\u00f6rb\u00e4ttrades ZEW-m\u00e5ttet f\u00f6r nul\u00e4get till -35,9 fr\u00e5n -47,1, vilket slog f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 -45,0 och pekar p\u00e5 en mindre negativ bed\u00f6mning av de r\u00e5dande f\u00f6rh\u00e5llandena, \u00e4ven n\u00e4r den fram\u00e5tblickande indikatorn svalnade.<\/p>\n\n
ZEW-indexet f\u00f6r euroomr\u00e5det backade ocks\u00e5 och sj\u00f6nk till 18,5 i oktober, j\u00e4mf\u00f6rt med 24,2 v\u00e4ntat och 25,8 tidigare. P\u00e5 marknaden f\u00f6ll euron kraftigt mot USA-dollarn efter publiceringen, innan den \u00e5terh\u00e4mtade sig; EUR\/USD var of\u00f6r\u00e4ndrad kring 1,1213 vid skrivande stund efter att ha \u00e5tertagit tidigare nedg\u00e5ngar. ZEW-unders\u00f6kningen, som publiceras av Zentrum f\u00fcr Europ\u00e4ische Wirtschaftsforschung, f\u00e5ngar institutionella investerares sentiment som balansen mellan optimistiska och pessimistiska svar.<\/p>\n\n
Vi ser det kraftiga fallet i oktobers ZEW-index f\u00f6r ekonomiskt sentiment till 28,1 som en tydlig varningssignal om att institutionella investerare blir alltmer obekv\u00e4ma med tillv\u00e4xtutsikterna i euroomr\u00e5det. \u00c4ven om nul\u00e4gesindexet tickade upp till -35,9 missade det fram\u00e5tblickande sentimentet f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 32,0 med bred marginal, vilket l\u00e4mnar euron s\u00e5rbar. Vi rekommenderar att derivathandlare f\u00f6rblir f\u00f6rsiktiga, d\u00e5 den korta \u00e5terh\u00e4mtningen till 1,1213 i EUR\/USD speglar tillf\u00e4lliga USA-dollardrivna r\u00f6relser snarare \u00e4n underliggande europeisk styrka.<\/p>\n\n
P\u00e5 derivatmarknaden f\u00f6r valuta f\u00f6resl\u00e5r vi att man f\u00f6rbereder sig f\u00f6r \u00f6kad nedsidesvolatilitet via riskbegr\u00e4nsade optionsuppl\u00e4gg, s\u00e5som bear put spreads i EUR\/USD. Historiskt har kraftiga nedg\u00e5ngar i tyskt sentiment p\u00e5 fem punkter eller mer under en enskild m\u00e5nad ofta lett till f\u00f6rl\u00e4ngd eurof\u00f6rsvagning under de efterf\u00f6ljande tv\u00e5 till fyra veckorna. Vi bed\u00f6mer att handlare som anv\u00e4nder valutaterminer kan hitta s\u00e4ljtillf\u00e4llen vid kortsiktiga uppg\u00e5ngar mot viktiga motst\u00e5ndsniv\u00e5er.<\/p>\n\n
Den v\u00e4xande klyftan mellan f\u00f6rs\u00e4mrat sentiment och f\u00f6rb\u00e4ttrade nul\u00e4gesf\u00f6rh\u00e5llanden \u00f6kar sannolikheten f\u00f6r att marknaden priss\u00e4tter ytterligare r\u00e4ntes\u00e4nkningar fr\u00e5n Europeiska centralbanken. Vi r\u00e5der handlare att bevaka r\u00e4ntefutures, d\u00e4r fallande r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar kan driva upp priserna i korta r\u00e4ntederivat. Statistiska m\u00f6nster visar att institutionell pessimism vanligtvis tvingar centralbankers l\u00e4ttnadscykler att accelerera, vilket g\u00f6r l\u00e5nga positioner i r\u00e4ntefutures till en attraktiv hedge.<\/p>\n\n
F\u00f6r europeiska aktieindexderivat pekar de blandade ekonomiska signalerna mot \u00f6kad ryckighet i de stora benchmarkoptionerna. Vi rekommenderar att utnyttja l\u00e5nga straddle- eller strangle-strategier i optioner p\u00e5 breda europeiska index f\u00f6r att dra nytta av stora kursr\u00f6relser oavsett riktning. Att uppr\u00e4tth\u00e5lla deltaneutrala positioner hj\u00e4lper till att skydda portf\u00f6ljer samtidigt som det ger derivathandlare utrymme att f\u00e5nga pl\u00f6tsliga marknadsbrott.<\/p>\n\n\n\n