Amerikansk detaljhandel exklusive bilar steg med 0,9% i september j\u00e4mf\u00f6rt med m\u00e5naden innan, vilket var \u00f6ver marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 0,5%. Utfallet pekar p\u00e5 en starkare underliggande efterfr\u00e5gan p\u00e5 varor utanf\u00f6r motorfordonssektorn, n\u00e4r den mer volatila bilkomponenten rensas bort.<\/p>\n\n
N\u00e4r amerikansk detaljhandel exklusive bilar steg till 0,9% i september mot en prognos p\u00e5 0,5% framst\u00e5r konsumenternas motst\u00e5ndskraft som klart starkare \u00e4n v\u00e4ntat. Vi bed\u00f6mer att den positiva \u00f6verraskningen kan skjuta f\u00f6rv\u00e4ntningarna om Fed-r\u00e4ntes\u00e4nkningar l\u00e4ngre fram i tiden, vilket driver upp korta Treasury-r\u00e4ntor under de kommande veckorna. Derivathandlare b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r justera sina strategier f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r ett mer utdraget h\u00f6kaktigt sentiment p\u00e5 centrala finansmarknader.<\/p>\n\n
Historiskt har detaljhandelsutfall som sl\u00e5r f\u00f6rv\u00e4ntningarna i den h\u00e4r storleksordningen utl\u00f6st uppg\u00e5ngar p\u00e5 0,5% till 1,2% i dollarindex under efterf\u00f6ljande handelsdagar. Vi rekommenderar att \u00f6verv\u00e4ga l\u00e5nga dollarpositioner via k\u00f6poptioner eller l\u00e5nga terminskontrakt, s\u00e4rskilt mot valutor med duvaktiga centralbanker i ryggen. Genom att f\u00f6lja m\u00e5tt p\u00e5 implicit volatilitet i valutoptioner kan positioner etableras mer effektivt och risk hanteras.<\/p>\n\n
Den ov\u00e4ntade pulsen i konsumtionen utmanar ocks\u00e5 direkt v\u00e4rderingar i r\u00e4ntemarknaden n\u00e4r r\u00e4ntes\u00e4nkningspositioner priss\u00e4tts bort. Historiska data visar att liknande positiva \u00f6verraskningar i detaljhandelsstatistiken har drivit upp tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntan med 10 till 18 r\u00e4ntepunkter inom tv\u00e5 veckor. Vi f\u00f6resl\u00e5r att anv\u00e4nda r\u00e4nteterminer eller s\u00e4ljoptioner p\u00e5 statsobligationsfonder f\u00f6r att s\u00e4kra mot fallande obligationspriser.<\/p>\n\n
\u00c4ven om en stark detaljhandel st\u00f6djer f\u00f6retagens int\u00e4kter tenderar en \u201dh\u00f6gre r\u00e4ntor l\u00e4ngre\u201d-milj\u00f6 att pressa aktiev\u00e4rderingar generellt, s\u00e4rskilt i mer h\u00f6gbeta-tunga tillv\u00e4xtsegment. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda indexs\u00e4ljoptioner eller covered call-strategier f\u00f6r att d\u00e4mpa aktieportf\u00f6ljer mot pl\u00f6tsliga v\u00e4rderingsnedst\u00e4ll genom slutet av oktober. Samtidigt kan riktade k\u00f6poptioner p\u00e5 index f\u00f6r s\u00e4llank\u00f6psvaror f\u00e5nga sektorspecifika uppg\u00e5ngar om konsumtionen forts\u00e4tter att vara stark.<\/p>\n\n\n\n