{"id":69690,"date":"2026-10-15T10:53:33","date_gmt":"2026-10-15T10:53:33","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/uncategorized\/bank-earnings-reveal-the-challenges-ahead-for-q4\/"},"modified":"2026-10-15T10:53:33","modified_gmt":"2026-10-15T10:53:33","slug":"bank-earnings-reveal-the-challenges-ahead-for-q4","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/opinion\/bank-earnings-reveal-the-challenges-ahead-for-q4\/","title":{"rendered":"Bankvinster visar p\u00e5 utmaningarna som v\u00e4ntar under fj\u00e4rde kvartalet"},"content":{"rendered":"
\"\"<\/figure>\n\n\n

Wall Streets st\u00f6rsta finansbolag gav en blandad bild i sina resultat f\u00f6r tredje kvartalet p\u00e5 onsdagen: vissa delar av verksamheten gynnas av h\u00f6gre r\u00e4ntor, men andra har det tufft p\u00e5 grund av os\u00e4kerheten som h\u00f6gre r\u00e4ntor skapar.<\/p>\n\n\n\n

Morgan Stanley tj\u00e4nade 3,03 dollar per aktie, vilket var b\u00e4ttre \u00e4n prognosen p\u00e5 2,91 dollar, p\u00e5 en oms\u00e4ttning (int\u00e4kter) p\u00e5 20,34 miljarder dollar. Aktien f\u00f6ll \u00e4nd\u00e5 3,8%<\/a>. State Street f\u00f6ll omkring 4%<\/a> efter att int\u00e4kterna kom in strax under prognoserna, medan Bank of America tappade 4,76% efter att ha missat f\u00f6rv\u00e4ntningarna och tagit en regulatorisk kostnad p\u00e5 1,2 miljarder dollar (en eng\u00e5ngskostnad kopplad till myndighetskrav\/\u00f6vervakning). BlackRock var undantaget<\/a> och steg 0,72%.<\/p>\n\n\n\n

\u00c4ven b\u00f6rsen i stort hade det sv\u00e5rt. Nasdaq f\u00f6ll 1,54% under dagen, samtidigt som inflationen kom in h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat och \u00f6kade oron f\u00f6r att r\u00e4ntorna kan bli kvar p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er. P\u00e5 dagar n\u00e4r marknaden undviker risk (\u201crisk-off\u201d, allts\u00e5 n\u00e4r investerare s\u00e4ljer mer riskfyllda tillg\u00e5ngar) straffas ofta \u00e4ven sm\u00e5 svagheter i en rapport h\u00e5rdare<\/a>, vilket g\u00f6r det sv\u00e5rt att f\u00f6rklara bankernas kursfall enbart med resultaten.<\/p>\n\n\n\n

\u00c4nd\u00e5 visar resultaten en viktigare skiljelinje. H\u00f6gre r\u00e4ntor kan hj\u00e4lpa bankerna att tj\u00e4na mer p\u00e5 l\u00e5n, inl\u00e5ning (kundernas pengar p\u00e5 konton) och v\u00e4rdepapper, men snabba r\u00e4nter\u00f6relser kan ocks\u00e5 f\u00e5 kunder att avst\u00e5 fr\u00e5n att handla obligationer eller genomf\u00f6ra aff\u00e4rer som f\u00f6retagsk\u00f6p. N\u00e4r fj\u00e4rde kvartalet n\u00e4rmar sig \u00e4r fr\u00e5gan om starkare r\u00e4ntenetto kan v\u00e4ga upp f\u00f6r svagare aktivitet p\u00e5 andra h\u00e5ll.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Den oj\u00e4mna effekten av h\u00f6gre r\u00e4ntor<\/h2>\n\n\n\n

Hur mycket ett bolag tj\u00e4nar p\u00e5 h\u00f6gre r\u00e4ntor beror p\u00e5 hur det tj\u00e4nar sina pengar.<\/p>\n\n\n\n

F\u00f6r traditionella banker kan h\u00f6gre r\u00e4ntor \u00f6ka r\u00e4ntenettot (nettoint\u00e4kt av r\u00e4ntor) \u2014 skillnaden mellan vad banken f\u00e5r in i r\u00e4nta p\u00e5 l\u00e5n och placeringar och vad den betalar i r\u00e4nta till sparare. Hur stor vinsten blir beror p\u00e5 hur snabbt bankens r\u00e4nteint\u00e4kter stiger j\u00e4mf\u00f6rt med dess finansieringskostnader (vad det kostar att f\u00e5 in kapital, till exempel via inl\u00e5ning).<\/p>\n\n\n\n

Handelsverksamheter (trading) m\u00f6ter en annan utmaning. N\u00e4r obligations<\/a>r\u00e4ntor (r\u00e4ntan\/yield som investerare kr\u00e4ver) r\u00f6r sig kraftigt blir obligationspriserna mer sv\u00e5rbed\u00f6mda, vilket g\u00f6r kunder mer f\u00f6rsiktiga med att handla. Samtidigt kan h\u00f6gre r\u00e4ntor locka investerare till r\u00e4nteb\u00e4rande placeringar (fixed income, allts\u00e5 fr\u00e4mst obligationer och andra r\u00e4ntepapper), vilket gynnar kapitalf\u00f6rvaltare som tar avgifter p\u00e5 kapitalet de f\u00f6rvaltar.<\/p>\n\n\n\n

State Streets ledning uppskattade att r\u00e4ntorna steg med ungef\u00e4r 75 till 100 r\u00e4ntepunkter<\/a> under kvartalet. (En r\u00e4ntepunkt \u00e4r 0,01 procentenheter.) Den f\u00f6rflyttningen hj\u00e4lper till att f\u00f6rklara varf\u00f6r samma marknadsmilj\u00f6 gav olika utfall i finanssektorn.<\/p>\n\n\n\n

Den avg\u00f6rande skillnaden g\u00e5r mellan bolag som tj\u00e4nar mer n\u00e4r r\u00e4ntorna stiger<\/strong> och bolag vars int\u00e4kter i h\u00f6gre grad beror p\u00e5 att kunder \u00e4r villiga att handla via dem<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Balansr\u00e4kningarna h\u00f6ll emot, men obligationshandeln f\u00f6rsvagades.<\/h3>\n\n\n\n

Bank of America visar uppdelningen i en och samma rapport<\/a>. R\u00e4ntenettot steg 7,9% till 16,6 miljarder dollar, vilket speglar att h\u00f6gre r\u00e4ntor gynnade bankens utl\u00e5ning och v\u00e4rdepappersportf\u00f6lj.<\/p>\n\n\n\n

Bankens del f\u00f6r handel med r\u00e4ntepapper gick d\u00e4remot svagare. Int\u00e4kterna f\u00f6ll 17% till 2,55 miljarder dollar, och banken pekade p\u00e5 svaghet inom bol\u00e5n, kommunobligationer (obligationer utgivna av kommuner\/regioner) och kredit (till exempel f\u00f6retagsobligationer). Den snabba r\u00e4nteuppg\u00e5ngen tyngde kundaktiviteten p\u00e5 dessa marknader.<\/p>\n\n\n\n

Morgan Stanley visade en liknande tudelning<\/a>. Int\u00e4kterna fr\u00e5n f\u00f6rs\u00e4ljning och handel i r\u00e4ntepapper f\u00f6ll med cirka 7,3% till 2,01 miljarder dollar, medan int\u00e4kterna fr\u00e5n aktiehandel steg 41% till 5,80 miljarder dollar. Kunderna drog sig inte undan marknaden. De gick mot aktier och bort fr\u00e5n obligationer.<\/p>\n\n\n\n

Aktier bar Morgan Stanleys kvartal. R\u00e4ntenetto bar Bank of Americas.<\/em><\/p>\n\n\n\n

State Street och BlackRock visade ingen tydlig negativ effekt av r\u00e4ntorna i detta kvartal. State Streets r\u00e4ntenetto steg 21%, och BlackRock fick 78,2 miljarder dollar i nettosparande (nettoinfl\u00f6den) till sina r\u00e4nteprodukter.<\/p>\n\n\n\n