USA:s Redbook-index (\u00e5r\/\u00e5r) steg 10,4 procent den 9 oktober, vilket var \u00f6ver prognoserna p\u00e5 0 procent. Utfallet pekar p\u00e5 en starkare \u00e5rlig tillv\u00e4xt i detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljningen \u00e4n vad ekonomer hade r\u00e4knat med.<\/p>\n\n
Uppdateringen rapporterades av ett FX-nyhetsteam som en del av deras l\u00f6pande bevakning av makrostatistik. Inga ytterligare detaljer angavs ut\u00f6ver rubriksiffran och marknadens f\u00f6rv\u00e4ntan.<\/p>\n\n
Den pl\u00f6tsliga uppg\u00e5ngen i USA:s Redbook-index till 10,4 procent i \u00e5rstakt understryker en anm\u00e4rkningsv\u00e4rd motst\u00e5ndskraft i den underliggande konsumtionen. Vi b\u00f6r anv\u00e4nda den ov\u00e4ntade styrkan f\u00f6r att kalibrera om v\u00e5r kortsiktiga derivatexponering mot en mer positiv syn p\u00e5 USA:s konjunktur. Det kraftiga lyftet, l\u00e5ngt \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntningar om of\u00f6r\u00e4ndrat, antyder att den inhemska detaljhandelsefterfr\u00e5gan \u00e4r betydligt hetare \u00e4n vad konsensusmodellerna indikerade.<\/p>\n\n
P\u00e5 valutamarknaden f\u00f6redrar vi att beh\u00e5lla l\u00e5nga positioner i amerikanska dollar via k\u00f6poptioner eller terminskontrakt de kommande veckorna. Historiska data visar att kraftiga uppg\u00e5ngar i detaljhandeln ofta tvingar marknaden att ompriss\u00e4tta r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar, vilket ger mer varaktig styrka i dollarn. Nyliga sentimentdata f\u00f6r konsumenter st\u00f6djer ocks\u00e5 m\u00f6nstret, eftersom stark detaljhandelsstatistik ofta signalerar uth\u00e5llig inhemsk efterfr\u00e5gan och tr\u00f6gr\u00f6rlig inflation.<\/p>\n\n
F\u00f6r r\u00e4ntederivat rekommenderar vi att s\u00e4kra sig mot stigande marknadsr\u00e4ntor genom att ta korta positioner i Treasury-terminer eller k\u00f6pa r\u00e4nteoptioner med tak (cap). N\u00e4r detaljhandelstillv\u00e4xten tydligt \u00f6vertr\u00e4ffar estimaten tenderar obligationsmarknaden att prisa in en mer h\u00f6kaktig centralbanksh\u00e5llning under l\u00e4ngre tid. Den h\u00e4r styrkan minskar sannolikheten f\u00f6r en n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende penningpolitisk l\u00e4ttnad, vilket g\u00f6r l\u00e5nga r\u00e4ntepositioner allt mer s\u00e5rbara f\u00f6r rekyler.<\/p>\n\n
Inom aktieoptioner rekommenderar vi neutrala volatilitetsstrategier, som straddles eller iron condors, f\u00f6r att f\u00e5nga sektorrotation. Stark konsumentefterfr\u00e5gan ger kortsiktiga medvindar f\u00f6r breda detaljhandelsindex, men h\u00f6gre marknadsr\u00e4ntor pressar tillv\u00e4xtsektorer med h\u00f6ga v\u00e4rderingar. Positionering p\u00e5 b\u00e5da sidor av marknaden g\u00f6r det m\u00f6jligt att dra nytta av stigande implicita volatilitet n\u00e4r placerare sm\u00e4lter prognoser om r\u00e4ntor som f\u00f6rblir h\u00f6gre under l\u00e4ngre tid.<\/p>\n\n\n\n