Ett amerikanskt ekonomteam p\u00e5 en investmentbank v\u00e4ntar sig att k\u00e4rn-KPI i september d\u00e4mpas till 0,20% m\u00e5nadstakt, d\u00e4r inbromsningen leds av svagare k\u00e4rntj\u00e4nster och \u201dsupercore\u201d; supercore ber\u00e4knas till 0,24% efter att ha bidragit till uppg\u00e5ngen i augusti. K\u00e4rntj\u00e4nster bed\u00f6ms landa p\u00e5 0,22% m\/m, medan diskretion\u00e4ra tj\u00e4nster v\u00e4ntas bidra till \u00f6kad fasthet, med boende upp 1,4% och flygbiljetter upp 2,1%. K\u00e4rnvaror och boendekomponenten v\u00e4ntas b\u00e5da studsa upp n\u00e5got, vilket h\u00f6jer riskerna fr\u00e5n fordonspriser och AI-relaterade varor, samtidigt som k\u00e4rn-KPI p\u00e5 \u00e5rsbasis l\u00e4mnas i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 2,4%.<\/p>\n\n
F\u00f6r det f\u00f6redragna m\u00e5ttet inneb\u00e4r prognosen 0,23% m\/m f\u00f6r k\u00e4rn-PCE, n\u00e5got l\u00e4gre \u00e4n \u00f6kningen p\u00e5 0,25% i augusti. P\u00e5 l\u00e4ngre sikt v\u00e4ntas k\u00e4rninflationen n\u00e5 sin botten p\u00e5 2,4% innan den avslutar 2026 p\u00e5 2,7% \u00e5r\/\u00e5r, medan KPI totalt v\u00e4ntas n\u00e5 3,9% vid utg\u00e5ngen av 2026 efter att ha toppat i maj p\u00e5 4,2%, med utvecklingsbanan kopplad till hur konflikten i Mellan\u00f6stern utvecklas. Inflationsframstegen v\u00e4ntas \u00e5terupptas vid mitten av 2027.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6ljer noga den kommande inflationsstatistiken f\u00f6r september, som vi v\u00e4ntar oss visar att k\u00e4rn-KPI bromsar in till 0,20% i m\u00e5nadstakt. Det skulle h\u00e5lla den \u00e5rliga k\u00e4rninflationen of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 2,4%, vilket tyder p\u00e5 att pristrycket stabiliseras men inte \u00e4r helt besegrat. Derivatakt\u00f6rer b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 kortsiktig volatilitet i r\u00e4ntefutures n\u00e4r marknaden prisar in Federal Reserves n\u00e4sta policybeslut.<\/p>\n\n
Vi r\u00e4knar med en mindre \u00e5terh\u00e4mtning i boendekostnader och fordonspriser, motverkad av en inbromsning i supercore-inflationen till 0,24%. Handlare kan dra nytta av dessa sektorspecifika skiften genom att anv\u00e4nda optioner p\u00e5 b\u00f6rshandlade fonder inom s\u00e4llank\u00f6psvaror och fastigheter. Det \u00e4r ocks\u00e5 klokt att s\u00e4kra sig mot pl\u00f6tsliga uppg\u00e5ngar i flyg- och boendekostnader, givet de prognostiserade m\u00e5nadsuppg\u00e5ngarna p\u00e5 2,1% respektive 1,4% i dessa omr\u00e5den.<\/p>\n\n
N\u00e4r geopolitiska sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern h\u00e5ller Brentterminerna volatila kring 78 dollar per fat f\u00f6rblir inflationen totalt mycket k\u00e4nslig f\u00f6r energichocker. Vi bed\u00f6mer att inflationen totalt kan stiga mot 3,9% vid utg\u00e5ngen av 2026 om dessa globala st\u00f6rningar best\u00e5r. F\u00f6r att hantera denna risk rekommenderar vi att h\u00e5lla k\u00f6poptioner (l\u00e5nga call) p\u00e5 energir\u00e5varor eller korta positioner i Treasury-futures f\u00f6r att d\u00e4mpa effekten av stigande marknadsr\u00e4ntor.<\/p>\n\n
Federal Reserve har g\u00e5tt \u00f6ver till en mer gradvis r\u00e4ntebana, med styrr\u00e4ntan som f\u00f6r n\u00e4rvarande siktas in mot niv\u00e5n 4,75% efter h\u00f6stens policyjusteringar. Eftersom ett k\u00e4rn-PCE-utfall p\u00e5 0,23% sannolikt inte f\u00f6r\u00e4ndrar centralbankens kurs i grunden b\u00f6r aggressiva bets p\u00e5 r\u00e4ntes\u00e4nkningar skalas tillbaka. I st\u00e4llet f\u00f6redrar vi neutrala till negativa strategier i korta r\u00e4ntekontrakt de kommande veckorna, d\u00e5 inflationsf\u00f6rb\u00e4ttringen v\u00e4ntas vara ryckig fram till mitten av 2027.<\/p>\n\n\n\n