Kanadas nettotillskott av syssels\u00e4ttning f\u00f6ll med 68,3K i september, vilket var klart s\u00e4mre \u00e4n marknadens f\u00f6rv\u00e4ntade \u00f6kning p\u00e5 7K. Utfallet pekar p\u00e5 en svagare arbetsmarknadsrapport f\u00f6r m\u00e5naden och inneb\u00e4r en tydlig omsv\u00e4ngning j\u00e4mf\u00f6rt med prognoserna.<\/p>\n\n
Den negativa \u00f6verraskningen kan p\u00e5verka f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 konjunkturutsikterna och Bank of Canadas r\u00e4ntebana, eftersom syssels\u00e4ttningstrender kan p\u00e5verka tillv\u00e4xt- och inflationsdynamiken. Marknaden l\u00e4r v\u00e4ga gapet mellan utfallet p\u00e5 -68,3K och konsensus p\u00e5 7K n\u00e4r sannolikheterna f\u00f6r r\u00e4nter\u00f6relser p\u00e5 kort sikt ompr\u00f6vas.<\/p>\n\n
N\u00e4r Kanadas syssels\u00e4ttning rasar med 68,3K i september mot prognosen om en uppg\u00e5ng p\u00e5 7K v\u00e4ntar vi omedelbart ett kraftigt ned\u00e5ttryck p\u00e5 den kanadensiska dollarn. Denna massiva miss \u00e4r det st\u00f6rsta syssels\u00e4ttningsfallet vi sett p\u00e5 flera \u00e5r och p\u00e5minner om historiska chocker som tidigare utl\u00f6st kraftiga valutaf\u00f6rs\u00e4ljningar. Vi f\u00f6resl\u00e5r att fokusera p\u00e5 l\u00e5nga positioner i USD\/CAD de kommande veckorna, n\u00e4r paret f\u00f6rs\u00f6ker bryta upp \u00f6ver viktiga motst\u00e5ndsniv\u00e5er som h\u00e5llit i flera m\u00e5nader.<\/p>\n\n
Denna skarpa f\u00f6rsvagning p\u00e5 arbetsmarknaden h\u00f6jer sannolikheten markant f\u00f6r aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar fr\u00e5n Bank of Canada. Historiskt har centralbanken, n\u00e4r syssels\u00e4ttningsdata avviker fr\u00e5n f\u00f6rv\u00e4ntningarna i den h\u00e4r storleksordningen, sv\u00e4ngt om f\u00f6r att st\u00f6tta ekonomin \u2013 i linje med policyf\u00f6r\u00e4ndringar under tidigare nedg\u00e5ngar. Vi r\u00e4knar med att terminsmarknaden f\u00f6r korta r\u00e4ntor snabbt kan b\u00f6rja prisa in en r\u00e4ntes\u00e4nkning p\u00e5 50 punkter vid n\u00e4sta m\u00f6te, vilket skapar ett attraktivt l\u00e4ge f\u00f6r handlare i r\u00e4ntederivat.<\/p>\n\n
Vi v\u00e4ntar oss ocks\u00e5 att Kanadas arbetsl\u00f6shet stiger med minst 0,3 procentenheter efter den h\u00e4r siffran, vilket skulle ta den \u00f6ver den viktiga 7-procentsniv\u00e5n om de senaste trenderna h\u00e5ller i sig. F\u00f6r att dra nytta av detta rekommenderar vi att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 kanadensiska statsobligationsfutures n\u00e4r r\u00e4ntorna faller l\u00e4ngs hela kurvan. Korta r\u00e4ntederivat \u00e4r mycket k\u00e4nsliga f\u00f6r s\u00e5dana skiften och erbjuder just nu den renaste risk\/avkastningsprofilen f\u00f6r handlare.<\/p>\n\n
\u00c4ven om den bredare aktiemarknaden kan f\u00e5 en kortsiktig skjuts av f\u00f6rhoppningar om billigare krediter, manar vi till f\u00f6rsiktighet kring derivat p\u00e5 kanadensiska aktieindex. En f\u00f6rsvagad konsumentbas kommer s\u00e5 sm\u00e5ningom att tynga bolagsvinsterna, s\u00e4rskilt inom bank- och detaljhandelssektorn. Vi b\u00f6r vara flexibla, anv\u00e4nda skyddande s\u00e4ljoptioner p\u00e5 inhemska aktieindex och samtidigt noga f\u00f6lja kommande inflationsdata f\u00f6r att bekr\u00e4fta denna makroekonomiska omsv\u00e4ngning.<\/p>\n\n\n\n