Kanadas arbetskraftsdeltagande sj\u00f6nk till 64,8 % i september, ned fr\u00e5n 65 % f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad. R\u00f6relsen pekar p\u00e5 att en mindre andel av befolkningen i arbetsf\u00f6r \u00e5lder antingen \u00e4r sysselsatt eller aktivt s\u00f6ker arbete \u2013 ett m\u00e5tt som kan p\u00e5verka de \u00f6vergripande arbetsmarknadssiffrorna \u00e4ven n\u00e4r nyanst\u00e4llningstakten i \u00f6vrigt \u00e4r stabil.<\/p>\n\n
Ett l\u00e4gre deltagande kan d\u00e4mpa den uppm\u00e4tta arbetsl\u00f6sheten om f\u00e4rre personer r\u00e4knas som arbetss\u00f6kande, samtidigt som det kan signalera f\u00f6r\u00e4ndringar i arbetskraftens anknytning till arbetsmarknaden. F\u00f6r\u00e4ndringen kommer n\u00e4r analytiker letar efter tecken p\u00e5 avmattning i Kanadas arbetsutbud, d\u00e4r m\u00e5natliga sv\u00e4ngningar i deltagandet ofta drivs av demografi, utbildningsinskrivning och jobbs\u00f6karbeteende.<\/p>\n\n
Fallet i Kanadas deltagandegrad till 64,8 % i september visar att f\u00e4rre personer aktivt s\u00f6ker arbete, vilket signalerar dold svaghet p\u00e5 arbetsmarknaden. \u00c4ven om en l\u00e4gre deltagandegrad ibland kan h\u00e5lla nere arbetsl\u00f6sheten p\u00e5 konstgjord v\u00e4g, pekar den ytterst p\u00e5 en ekonomi som kyls av. Vi bed\u00f6mer att utfallet ger Bank of Canada ytterligare sk\u00e4l att luta \u00e5t mer aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar vid sitt kommande m\u00f6te senare i m\u00e5naden.<\/p>\n\n
Historiskt, n\u00e4r deltagandegraden faller samtidigt som den ekonomiska tillv\u00e4xten \u00e4r tr\u00f6g, hamnar den kanadensiska dollarn under tydlig ned\u00e5tpress. Med Kanadas inflation som nyligen kylts ned till 2,0 % och BNP-tillv\u00e4xten fortsatt d\u00e4mpad, talar det makroekonomiska bakgrundsl\u00e4get starkt f\u00f6r en duvaktig centralbank. Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r en svagare \u201dloonie\u201d, s\u00e4rskilt mot USA-dollarn, som f\u00e5tt st\u00f6d av starkare konjunkturdata s\u00f6der om gr\u00e4nsen.<\/p>\n\n
P\u00e5 optionsmarknaden kan k\u00f6p av CAD-s\u00e4ljoptioner (puts) eller genomf\u00f6rande av baisseartade spreadstrategier bidra till att f\u00e5nga den f\u00f6rv\u00e4ntade ned\u00e5tr\u00f6relsen under de kommande veckorna. Dessutom \u00e4r det nu mycket sannolikt att terminsmarknaden f\u00f6r korta r\u00e4ntor prisar in en mer aggressiv r\u00e4ntes\u00e4nkning p\u00e5 50 punkter. Vi b\u00f6r noga f\u00f6lja r\u00e4nteskillnaden mellan kanadensiska och amerikanska statsobligationer, eftersom vidgade differenser sannolikt kan accelerera kapitalutfl\u00f6den fr\u00e5n Kanada.<\/p>\n\n\n\n