GBP\/USD steg marginellt till 1,3237 p\u00e5 fredagen, efter att en kraftig utf\u00f6rs\u00e4ljning \u00f6verg\u00e5tt i en konsolideringsfas. Paret har h\u00e5llits tillbaka av yttre krafter, med en stark amerikansk dollar och en f\u00f6rnyad uppg\u00e5ng i obligationsr\u00e4ntor i takt med att inflationsrisker fortsatt pr\u00e4glar r\u00e4ntemarknaden. Prisr\u00f6relserna har stabiliserats, men den \u00f6vergripande bilden \u00e4r fortsatt blandad.<\/p>\n\n
Fokus ligger p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntningarna kring Bank of Englands penningpolitik. Marknaden s\u00e4tter sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning vid m\u00f6tet i november till \u00f6ver 80 procent, och priss\u00e4ttningen indikerar tv\u00e5 h\u00f6jningar om 25 punkter fram till februari. H\u00f6ga energipriser och oro f\u00f6r mer ih\u00e5llande brittiska inflationstryck underst\u00f6der dessa f\u00f6rv\u00e4ntningar, samtidigt som kommentarer fr\u00e5n en MPC-ledamot signalerade att h\u00f6ga obligationsr\u00e4ntor i sig inte b\u00f6r ses som en tillr\u00e4cklig ers\u00e4ttning f\u00f6r ytterligare \u00e5tstramning.<\/p>\n\n
Vi r\u00e5der derivathandlare att f\u00f6rbereda sig f\u00f6r \u00f6kad volatilitet n\u00e4r GBP\/USD konsoliderar kring 1,3237 efter det senaste kraftiga fallet. Dollarindex har legat n\u00e4ra viktiga motst\u00e5ndsniv\u00e5er, underst\u00f6tt av stigande amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor som s\u00e4tter press p\u00e5 pundet. Vi b\u00f6r f\u00f6lja dessa externa drivkrafter noga, eftersom de avg\u00f6r om konsolideringen mynnar ut i en djupare nedg\u00e5ng.<\/p>\n\n
Det kommande Bank of England-m\u00f6tet i november \u00e4r en avg\u00f6rande trigger, d\u00e4r r\u00e4ntefutures pekar p\u00e5 en 80-procentig sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning. Historiskt har det visat sig att n\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningarna \u00e4r s\u00e5 h\u00f6ga kan varje avvikelse fr\u00e5n en h\u00f6kaktig h\u00e5llning leda till snabba ned\u00e5tr\u00f6relser f\u00f6r pundet. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda strukturerade optioner f\u00f6r att s\u00e4kra mot pl\u00f6tsliga skiften i marknadssentimentet kring beslutet.<\/p>\n\n
Den brittiska inflationen forts\u00e4tter att visa sig seg, s\u00e4rskilt inom tj\u00e4nstesektorn, vilket h\u00e5ller uppe trycket p\u00e5 beslutsfattarna att agera. MPC-ledamoten Megan Greenes varning om att h\u00f6ga obligationsr\u00e4ntor ensamma inte kan d\u00e4mpa inflationen antyder att banken kan tvingas driva upp r\u00e4ntan mer \u00e4n v\u00e4ntat. Vi anser att handlare b\u00f6r positionera sig f\u00f6r en m\u00f6jlig andra r\u00e4nteh\u00f6jning till februari, vilket penningmarknaden i nul\u00e4get priss\u00e4tter.<\/p>\n\n
De kommande veckorna f\u00f6resl\u00e5r vi att fokusera p\u00e5 strategier f\u00f6r intervallhandel som utnyttjar den p\u00e5g\u00e5ende konsolideringen. Att arbeta med strama riskparametrar n\u00e4ra viktiga st\u00f6dniv\u00e5er blir avg\u00f6rande f\u00f6r att skydda kapital mot pl\u00f6tsliga utbrott. Att l\u00e4gga limitordrar n\u00e4ra de senaste gr\u00e4nserna kan hj\u00e4lpa oss att f\u00e5nga kortsiktiga sv\u00e4ngningar innan en tydligare trend tar form.<\/p>\n\n\n\n