Riskaptiten st\u00e4rktes in i fredagen efter att Donald Trump sagt att det inte blir n\u00e5gon amerikansk attack mot Iran f\u00f6re mellan\u00e5rsvalet den 3 november, samtidigt som University of Michigan Consumer Sentiment Index f\u00f6r oktober publiceras senare. Trump sade ocks\u00e5 att samtalen med Iran varit produktiva och h\u00e4vdade att oljan \u201dfl\u00f6dar i rekordm\u00e4ngder fat genom Hormuzsundet\u201d, \u00e4ven om en tidning rapporterade att han instruerat tj\u00e4nstem\u00e4n att ta fram alternativ f\u00f6r \u00e5terupptagna strider. I europeisk f\u00f6rmiddagshandel steg terminer p\u00e5 amerikanska aktieindex med 0,1\u20130,6 procent; WTI sj\u00f6nk omkring 0,5 procent till strax under 90 dollar och dollarindex (DXY) l\u00e4ttade mot 102,00 efter marginella nedg\u00e5ngar p\u00e5 torsdagen.<\/p>\n\n
Fed-guvern\u00f6ren Christopher Waller sade att ytterligare h\u00f6jningar av styrr\u00e4ntan beh\u00f6vs, men att takten kan f\u00f6rbli flexibel. Deutsche Bank uppgav att den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan n\u00e5dde 5,35 procent intradag innan den st\u00e4ngde 5,7 punkter l\u00e4gre p\u00e5 5,23 procent, och tillade att Fed-priss\u00e4ttningen blev n\u00e5got mer duvaktig efter att Waller sagt att h\u00f6jningar inte beh\u00f6ver komma vid m\u00f6ten i f\u00f6ljd. USD\/CAD stabiliserades \u00f6ver 1,4200 inf\u00f6r Kanadas jobbrapport f\u00f6r september, d\u00e4r arbetsl\u00f6sheten v\u00e4ntas bli 6,5 procent j\u00e4mf\u00f6rt med 6,4 procent. EUR\/USD h\u00f6ll sig \u00f6ver 1,1200, GBP\/USD l\u00e5g kvar \u00f6ver 1,3200, guld handlades n\u00e4ra 4 200 dollar upp cirka 1,5 procent och USD\/JPY steg n\u00e4stan 0,3 procent till \u00f6ver 158,20. Japans finansminister sade att en DOGE-inspirerad utgiftsgranskning skulle bredda granskningen av tiotals miljarder dollar i offentliga medel och subventioner.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6ljer r\u00e5oljemarknaden n\u00e4ra n\u00e4r West Texas Intermediate (WTI) pendlar kring 90 dollar. \u00c4ven om den tillf\u00e4lliga pausen i USA\u2013Iran-sp\u00e4nningarna f\u00f6re mellan\u00e5rsvalet ger kortsiktig l\u00e4ttnad, visar historiska data att geopolitiska pauser ofta f\u00f6reg\u00e5r kraftiga sv\u00e4ngningar p\u00e5 8\u201312 procent i energiderivat. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda volatilitetsbaserade optionsstrategier f\u00f6r att f\u00e5nga pl\u00f6tsliga prisr\u00f6relser n\u00e4r det politiska f\u00f6nstret st\u00e4ngs.<\/p>\n\n
N\u00e4r den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan drar sig tillbaka till 5,23 procent fr\u00e5n den senaste toppen p\u00e5 5,35 procent ser vi ett skiftande l\u00e4ge f\u00f6r r\u00e4ntefutures. Federal Reserves antydda flexibilitet tyder p\u00e5 att den aggressiva takten med h\u00f6jningar vid m\u00f6ten i f\u00f6ljd bromsar in, vilket historiskt triggar kortsiktiga uppg\u00e5ngar i r\u00e4ntederivat. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga positionering f\u00f6r en flackare r\u00e4ntekurva n\u00e4r kommande makrodata v\u00e4gleder n\u00e4sta penningpolitiska steg.<\/p>\n\n
Guldets imponerande kl\u00e4ttring mot 4 200 dollar indikerar exceptionellt stark underliggande efterfr\u00e5gan. Historiskt, n\u00e4r \u00e4delmetaller beh\u00e5ller momentum efter en r\u00e4nteretr\u00e4tt, signalerar det djup institutionell hedgning mot l\u00e5ngsiktig inflation. Vi anser att det \u00e4r klokt att beh\u00e5lla l\u00e5ng exponering via guldfutures eller optioner som skydd mot ov\u00e4ntade politiska omsv\u00e4ngningar efter valet.<\/p>\n\n
P\u00e5 valutamarknaden f\u00f6ljer vi USD\/CAD noga n\u00e4r paret handlas \u00f6ver 1,4200 inf\u00f6r kanadensisk arbetsmarknadsstatistik. Med marknadens f\u00f6rv\u00e4ntan om en arbetsl\u00f6shet p\u00e5 6,5 procent kan en upp\u00e5tskr\u00e4ll snabbt f\u00f6rsvaga den kanadensiska dollarn och lyfta paret mot viktiga motst\u00e5ndsniv\u00e5er. Vi r\u00e5der handlare att till\u00e4mpa defensiv riskhantering i CAD-positioner f\u00f6r att hantera den v\u00e4ntade volatiliteten.<\/p>\n\n
Samtidigt forts\u00e4tter USD\/JPY att vinna mark \u00f6ver 158,20 efter Japans nya initiativ f\u00f6r utgiftsgranskning. Historiskt har st\u00f6rre finanspolitiska omdaningar i Japan utl\u00f6st kraftig yen-volatilitet n\u00e4r marknaden bed\u00f6mer finansieringen av kostsamma regerings\u00e5taganden. Vi f\u00f6resl\u00e5r att beh\u00e5lla en kortsiktigt positiv bias i USD\/JPY, men samtidigt vara mycket uppm\u00e4rksam p\u00e5 m\u00f6jliga zoner f\u00f6r myndighetsingripanden runt 160,00.<\/p>\n\n\n\n