Den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan steg till 5,35 procent p\u00e5 onsdagen, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan april 2002, samtidigt som den 30-\u00e5riga statsobligationen noterade en 24-\u00e5rsh\u00f6gsta. Brentolja kl\u00e4ttrade tillbaka \u00f6ver 100 dollar fatet efter att Iran trappat upp attacker mot tankfartyg i Hormuzsundet, vilket sp\u00e4dde p\u00e5 inflationsoron som typiskt sett driver upp de avkastningskrav investerare st\u00e4ller p\u00e5 obligationer. Amerikanska statsobligationer s\u00e5ldes ocks\u00e5 inf\u00f6r onsdagens auktion p\u00e5 39 miljarder dollar av nya tio\u00e5riga statspapper. Finansdepartementet v\u00e4ntas dessutom s\u00e4lja nya 30-\u00e5riga obligationer p\u00e5 torsdagen, samtidigt som man samma dag \u00e5terk\u00f6per \u00e4ldre skuld.<\/p>\n\n
I Europa flyttade fl\u00f6den ut ur franska statspapper och in i tyska Bunds, vilket h\u00f6ll den tyska tio\u00e5rsr\u00e4ntan n\u00e4ra 3,5 procent. Den amerikanska tio\u00e5ringen erbjuder d\u00e4rmed mer \u00e4n 1,8 procentenheter \u00f6ver den tyska motsvarigheten, en skillnad som st\u00f6djer efterfr\u00e5gan p\u00e5 dollar inf\u00f6r obligationsk\u00f6p. Euron, som utg\u00f6r omkring 58 procent av US Dollar Index, st\u00e5r f\u00f6r ungef\u00e4r tre fj\u00e4rdedelar av indexets uppg\u00e5ng. Indexet har stigit tre veckor i rad fr\u00e5n botten den 9 september n\u00e4ra 98,60 och \u00e5terh\u00e4mtade tisdagens nedg\u00e5ng kring 101,75 efter att ha r\u00f6rt sig upp fr\u00e5n under 102,00. Det testade 102,50 tv\u00e5 g\u00e5nger och l\u00e5g senast runt 102,35. Det 50-dagars EMA ligger n\u00e4ra 100,50 och pekar upp\u00e5t.<\/p>\n\n
N\u00e4r Brentoljan rusar f\u00f6rbi 100 dollar fatet till f\u00f6ljd av geopolitiska sp\u00e4nningar i Hormuzsundet m\u00e5ste vi f\u00f6rbereda oss p\u00e5 ett ih\u00e5llande upp\u00e5ttryck p\u00e5 energiderivat. Eftersom cirka 20 procent av v\u00e4rldens dagliga konsumtion av flytande petroleum passerar genom denna strategiska flaskhals l\u00e4r ytterligare st\u00f6rningar h\u00e5lla oljepriserna f\u00f6rh\u00f6jda och elda p\u00e5 den globala inflationen. Vi rekommenderar att derivathandlare fokuserar p\u00e5 l\u00e5nga positioner i Brentterminer eller k\u00f6poptioner f\u00f6r att dra nytta av den geopolitiska riskpremien.<\/p>\n\n
Att den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan n\u00e5r 5,35 procent och att utbudet av ny statsskuld \u00e4r stort inneb\u00e4r att obligationspriserna kan vara p\u00e5 v\u00e4g att falla ytterligare de kommande veckorna. Historiskt har ett stort utbudstryck, s\u00e5som finansdepartementets auktioner p\u00e5 m\u00e5ngmiljardbelopp denna vecka, pressat upp r\u00e4ntorna n\u00e4r investerare kr\u00e4ver st\u00f6rre rabatt. Vi b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att etablera korta positioner i terminskontrakt p\u00e5 amerikanska statspapper eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 l\u00e5ngfristiga obligationskontrakt f\u00f6r att handla p\u00e5 den negativa obligationstrenden.<\/p>\n\n
Den \u00f6kande r\u00e4ntegapet p\u00e5 1,8 procentenheter mellan amerikansk och tysk statsskuld \u00e4r en kraftfull katalysator f\u00f6r en starkare amerikansk dollar. Eftersom euron utg\u00f6r cirka 58 procent av US Dollar Index kommer kapitalflykten fr\u00e5n franska statspapper till s\u00e4krare tyska Bunds att forts\u00e4tta tynga euron. Vi f\u00f6resl\u00e5r att k\u00f6pa terminskontrakt p\u00e5 Dollar Index eller att g\u00e5 kort eurokontrakt, n\u00e4r greenbacken ser ut att bryta igenom motst\u00e5ndet vid 102,50 p\u00e5 ett tydligt s\u00e4tt.<\/p>\n\n
Dollarindexets stabila uppg\u00e5ng \u00f6ver sitt 50-dagars glidande medelv\u00e4rde n\u00e4ra 100,50 bekr\u00e4ftar en stark upp\u00e5ttrend. Historisk marknadsdata visar att n\u00e4r Dollar Index \u00e5terh\u00e4mtar sig fr\u00e5n tillf\u00e4lliga nedg\u00e5ngar och \u00e5tertar fler\u00adm\u00e5nadersh\u00f6gsta utl\u00f6ser det ofta en utdragen momentumfas. Vi rekommenderar att l\u00e4gga defensiva stop-loss strax under st\u00f6dniv\u00e5n 101,75, samtidigt som man positionerar sig f\u00f6r fortsatt uppsida i USD-denominerade derivatinstrument.<\/p>\n\n\n\n