EUR\/USD f\u00f6rl\u00e4ngde nedg\u00e5ngen p\u00e5 onsdagen n\u00e4r euron l\u00e5g kvar under ett brett s\u00e4ljtryck och USA-dollarn st\u00e4rktes i takt med h\u00f6gre amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor. Paret handlades n\u00e4ra 1,1195, ned 0,57% f\u00f6r dagen och n\u00e4ra sin l\u00e4gsta niv\u00e5 p\u00e5 17 m\u00e5nader. Dollarindex (DXY) l\u00e5g kring 102,30, en niv\u00e5 som senast s\u00e5gs i april 2025, medan den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan steg till 5,365%, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan 2002, innan den l\u00e4ttade ned mot 5,31%.<\/p>\n\n
Stigande oljepriser, oro \u00f6ver v\u00e4xande statsskulder och en motst\u00e5ndskraftig amerikansk tillv\u00e4xtbild pekades ut som drivkrafter bakom h\u00f6gre l\u00e5nekostnader, vilket st\u00e4rkte st\u00f6det f\u00f6r dollarn d\u00e5 inflationsriskerna fortsatt bed\u00f6ms vara upp\u00e5tlutande och Federal Reserve (Fed) h\u00e5ller fast vid en stram h\u00e5llning. Marknaden inv\u00e4ntade protokollet fr\u00e5n Federal Open Market Committee (FOMC):s septemberm\u00f6te klockan 18:00 GMT, efter att Fed h\u00f6jt r\u00e4ntan med 25 punkter till ett m\u00e5lintervall p\u00e5 3,75%\u20134,00%. Samtidigt har mjukare data f\u00f6r syssels\u00e4ttning och PCE-inflation d\u00e4mpat f\u00f6rv\u00e4ntningarna om ytterligare ett steg vid m\u00f6tet den 27\u201328 oktober. I euroomr\u00e5det bidrog oro f\u00f6r Frankrikes offentliga finanser till att lyfta l\u00e5nekostnaderna och vidga r\u00e4ntespreadarna, en milj\u00f6 som ocks\u00e5 kan begr\u00e4nsa Europeiska centralbankens (ECB) m\u00f6jligheter att strama \u00e5t \u00e4ven om marknaden fortsatt prisar in fler h\u00f6jningar; b\u00e5de KPI och underliggande inflation beskrevs som \u201dl\u00e5ngt under\u201d niv\u00e5erna fr\u00e5n energichocken 2022.<\/p>\n\n
Vi b\u00f6r f\u00f6lja den v\u00e4xande spreaden mellan franska och tyska tio\u00e5riga statsobligationer, som nyligen har klivit \u00f6ver 75 punkter. Den bredare spreaden signalerar en tilltagande finanspolitisk oro i euroomr\u00e5det, en faktor som historiskt har f\u00e5tt spekulanter att bygga korta positioner i euron. S\u00e5 l\u00e4nge den politiska och finanspolitiska oron best\u00e5r i Europa r\u00e4knar vi med att euron forts\u00e4tter att st\u00e5 under ned\u00e5ttryck.<\/p>\n\n
P\u00e5 optionsmarknaden b\u00f6r vi \u00f6verv\u00e4ga att s\u00e4kra mot ytterligare eurosvaghet genom att anv\u00e4nda kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 EUR\/USD. Med dollarindex kring 102,30 och den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan p\u00e5 v\u00e4g mot flerdecenniumh\u00f6gsta runt 5,36% \u00e4r dollarns momentum fortsatt kraftfullt. Denna r\u00e4ntef\u00f6rdel g\u00f6r att dollardenominerade tillg\u00e5ngar framst\u00e5r som betydligt mer attraktiva \u00e4n eurodenominerade.<\/p>\n\n
Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 f\u00f6rbereda oss p\u00e5 \u00f6kad volatilitet kring kommande centralbanksbesked, s\u00e4rskilt publiceringen av de senaste Fed-protokollen. Nyligen inkomna data visar att amerikansk k\u00e4rninflation biter sig fast n\u00e4ra 2,6%, vilket kan tvinga Fed att h\u00e5lla l\u00e5nekostnaderna h\u00f6ga l\u00e4ngre \u00e4n vad marknaden f\u00f6r n\u00e4rvarande r\u00e4knar med. Om protokollet f\u00e5r en h\u00f6kaktig ton b\u00f6r vi f\u00f6rs\u00f6ka dra nytta av snabba nedst\u00e4ll i EUR\/USD mot st\u00f6dniv\u00e5n 1,1100.<\/p>\n\n\n\n