Protokollet fr\u00e5n Federal Reserves m\u00f6te den 15\u201316 september visar enh\u00e4lligt st\u00f6d f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning med 25 punkter, vilket lyfte federal funds-r\u00e4ntan till intervallet 3,75\u20134,00 procent, och de flesta bed\u00f6mde att ytterligare en h\u00f6jning sannolikt skulle vara l\u00e4mplig f\u00f6re \u00e5rsskiftet. Beslutsfattarna sade att inflationen fortsatt var f\u00f6rh\u00f6jd och att arbetsmarknaden l\u00e5g n\u00e4ra full syssels\u00e4ttning, med inflationsrisker som bed\u00f6mdes vara lutade upp\u00e5t och, f\u00f6r vissa, mer framtr\u00e4dande p\u00e5 senare tid. Flera deltagare lyfte ocks\u00e5 m\u00f6jligheten att en investeringsv\u00e5g i AI kan driva den aggregerade efterfr\u00e5gan snabbare \u00e4n utbudet, vilket \u00f6kar pristrycket, samtidigt som tj\u00e4nstem\u00e4nnen reviderade den ekonomiska prognosen starkare \u00e4n i juli.<\/p>\n\n
De finansiella f\u00f6rh\u00e5llandena bed\u00f6mdes fortsatt st\u00f6dja tillv\u00e4xten trots h\u00f6gre l\u00e5ngr\u00e4ntor p\u00e5 amerikanska statsobligationer, och vissa sade att Treasury-marknaden fungerade v\u00e4l men uppmanade \u00e4nd\u00e5 till beredskap f\u00f6r perioder av stress. P\u00e5 marknaderna h\u00f6ll DXY (US Dollar Index) sig \u00f6ver 102,00 och handlades senare runt 102,50 efter att ha stigit cirka 3,4 procent p\u00e5 fyra veckor till den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 18 m\u00e5nader. Terminspriss\u00e4ttningen indikerade 20 procents sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning i oktober och 80 procents sannolikhet f\u00f6r minst en h\u00f6jning f\u00f6re \u00e5rsskiftet; en annan indikator visade 78 procents sannolikhet f\u00f6r of\u00f6r\u00e4ndrat senare i m\u00e5naden och cirka 85 procents sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning f\u00f6re \u00e5rsskiftet. Data som h\u00e4nvisades till inkluderade GDPNow p\u00e5 3,7 procents annualiserad tillv\u00e4xt i Q3 j\u00e4mf\u00f6rt med tidigare 2,2 procent, medan konsensus f\u00f6r k\u00e4rn-KPI i september angavs till 0,2 procent m\u00e5nad \u00f6ver m\u00e5nad.<\/p>\n\n
Vi b\u00f6r f\u00f6rbereda oss p\u00e5 fortsatt styrka i USA-dollarn de kommande veckorna n\u00e4r dollarn h\u00e5ller sig stabilt \u00f6ver niv\u00e5n 102,00. Med Federal Reserve som pekar p\u00e5 upp\u00e5trisker f\u00f6r inflationen fr\u00e5n en motst\u00e5ndskraftig ekonomi och stora investeringar i artificiell intelligens framst\u00e5r ytterligare \u00e5tstramning som mycket sannolik f\u00f6re \u00e5rsskiftet. Historiskt sett tenderar dollarindex att f\u00e5 starkt k\u00f6pst\u00f6d vid tillf\u00e4lliga rekyler n\u00e4r centralbanken beh\u00e5ller en h\u00f6kaktig bias under perioder av solid ekonomisk tillv\u00e4xt.<\/p>\n\n
F\u00f6r derivathandlare talar milj\u00f6n f\u00f6r positionering f\u00f6r en starkare dollar mot de stora rivalerna, s\u00e4rskilt n\u00e4r DXY nu testar motst\u00e5nd n\u00e4ra 102,50. Vi kan f\u00f6rs\u00f6ka utnyttja kortsiktiga nedg\u00e5ngar mot st\u00f6dzonen vid 101,80 genom k\u00f6poptioner (calls) eller l\u00e5nga terminskontrakt f\u00f6r att f\u00e5nga n\u00e4sta uppg\u00e5ngsfas. Om index bryter \u00f6ver 102,50 ligger n\u00e4sta st\u00f6rre tekniska m\u00e5l n\u00e4ra 103,20, i linje med viktiga historiska niv\u00e5er i diagrammen.<\/p>\n\n
\u00c4ven om aktuell terminspriss\u00e4ttning bara visar 22 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning vid det kommande oktoberm\u00f6tet, h\u00e5ller en 80-procentig sannolikhet f\u00f6r en decemberr\u00f6relse medelfristiga utsikter positiva. Nyliga indikatorer, som GDPNow-estimatet f\u00f6r tredje kvartalet som accelererat till 3,7 procent, tyder p\u00e5 att den underliggande ekonomin \u00e4r tillr\u00e4ckligt robust f\u00f6r att hantera h\u00f6gre l\u00e5nekostnader. Vi b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att anv\u00e4nda intervallstrategier i Treasury-relaterade derivat f\u00f6r att dra nytta av en v\u00e4ntad paus i oktober innan vi positionerar oss f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i december.<\/p>\n\n
N\u00e4sta avg\u00f6rande triggers f\u00f6r v\u00e5ra tradinguppl\u00e4gg blir kommande publiceringar av KPI och PPI. Om k\u00e4rn-KPI utfaller i linje med eller under den v\u00e4ntade takten p\u00e5 0,2 procent m\u00e5nad \u00f6ver m\u00e5nad, bef\u00e4sts en paus i oktober och det kan potentiellt ge ett billigare ing\u00e5ngsl\u00e4ge f\u00f6r l\u00e5ng dollar-positioner. Omv\u00e4nt l\u00e4r ett hetare inflationsutfall \u00e4n v\u00e4ntat sannolikt elda p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en h\u00f6jning f\u00f6re \u00e5rsskiftet, och driva omedelbar volatilitet i globala valuta- och r\u00e4ntederivat.<\/p>\n\n\n\n