USD\/CAD f\u00f6ll 0,15% p\u00e5 tisdagen till omkring 1,4240 och backade d\u00e4rmed fr\u00e5n de senaste topparna n\u00e4ra 1,4300, samtidigt som den kanadensiska dollarn fortsatte att st\u00e5 under press n\u00e4r oljepriserna f\u00f6rsvagades p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntningar om f\u00f6rb\u00e4ttrat utbud. JPMorgan uppskattade Mellan\u00f6sterns r\u00e5oljeleveranser till 17,5 miljoner fat per dag, omkring 98% av niv\u00e5erna f\u00f6re kriget, och uppgav att fl\u00f6dena av raffinerade produkter har \u00e5terh\u00e4mtat sig till 3 miljoner fat per dag. Utbudsutsikterna p\u00e5verkades ytterligare av G7-l\u00e4ndernas \u00f6verenskommelse om att frig\u00f6ra 100 miljoner fat diesel och r\u00e5olja, samtidigt som Kuwait signalerade produktion n\u00e4ra 75% av niv\u00e5erna f\u00f6re konflikten och Saudiarabien s\u00e4nkte officiella f\u00f6rs\u00e4ljningspriser f\u00f6r asiatiska k\u00f6pare.<\/p>\n\n
P\u00e5 USA-sidan visade ADP:s NER Pulse att privata arbetsgivare i snitt lade till 23,750K jobb per vecka under de fyra veckorna fram till den 19 september, upp fr\u00e5n 22,50K tidigare, medan marknaderna v\u00e4gde f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 Federal Reserves penningpolitik efter svagare syssels\u00e4ttningssignaler p\u00e5 sistone. I Kanada riktas fokus mot arbetsmarknadsdata f\u00f6r september, d\u00e4r prognoserna pekar p\u00e5 +5,0k jobb efter -41,7k i augusti, en arbetsl\u00f6shetsniv\u00e5 som stiger 0,1 procentenhet till 6,5% och ett deltagande som \u00e4r of\u00f6r\u00e4ndrat p\u00e5 65,0%. Separat har priss\u00e4ttningen av BoC-r\u00e4nteh\u00f6jningar p\u00e5 100 punkter \u00f6ver 12 m\u00e5nader pekats ut som s\u00e5rbar f\u00f6r omv\u00e4rdering. Tekniska niv\u00e5er som n\u00e4mns inkluderar spot n\u00e4ra 1,4247, 100-perioders SMA vid 1,4244, 200-perioders SMA vid 1,4203, RSI (14) runt 42, motst\u00e5nd vid 1,4260 och d\u00e4refter 1,4293 samt st\u00f6d vid 1,4232, 1,4200\u20131,4175, 1,4150 och 1,4133.<\/p>\n\n
Vi ser starka sk\u00e4l f\u00f6r derivatstrategier med l\u00e5ngbias i USD\/CAD under de kommande veckorna. \u00c4ven om paret har l\u00e4ttat n\u00e5got till 1,4240 fr\u00e5n den senaste toppen n\u00e4ra 1,4300, f\u00f6rblir den kanadensiska dollarn mycket s\u00e5rbar f\u00f6r ytterligare nedg\u00e5ng. Svagheten drivs av en stadig nedg\u00e5ng i r\u00e5oljepriserna, som traditionellt styr riktningen f\u00f6r loonie.<\/p>\n\n
Vi v\u00e4ntar oss att oljepriserna f\u00f6rblir under press n\u00e4r det globala utbudet snabbt \u00e5terh\u00e4mtar sig, med Mellan\u00f6sterns r\u00e5oljeleveranser tillbaka till n\u00e4stan 98% av niv\u00e5erna f\u00f6re kriget. G7:s beslut att frig\u00f6ra 100 miljoner fat r\u00e5olja och diesel fr\u00e5n strategiska reserver l\u00e4r sannolikt g\u00f6ra det sv\u00e5rt f\u00f6r globala riktm\u00e4rken som Brent att h\u00e5lla fast vid uppg\u00e5ngar. Derivathandlare b\u00f6r titta p\u00e5 att blanka energirelaterade kontrakt eller k\u00f6pa k\u00f6poptioner i USD\/CAD f\u00f6r att dra nytta av detta v\u00e4xande utbuds\u00f6verskott.<\/p>\n\n
Den kommande kanadensiska arbetskraftsunders\u00f6kningen \u00e4r en kritisk riskh\u00e4ndelse, d\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningarna pekar mot en svag \u00f6kning p\u00e5 endast 5 000 jobb efter en kraftig f\u00f6rlust p\u00e5 41 700 jobb i augusti. Vi bed\u00f6mer att marknadens nuvarande f\u00f6rv\u00e4ntan om 100 baspunkters inhemska r\u00e4nteh\u00f6jningar under det kommande \u00e5ret \u00e4r alltf\u00f6r aggressiv givet den sk\u00f6ra bakgrunden. N\u00e4r k\u00e4rninflationen ligger n\u00e4ra 2%-m\u00e5let kommer varje duvaktig f\u00f6rskjutning i policyf\u00f6rv\u00e4ntningarna sannolikt att utl\u00f6sa en kraftig utf\u00f6rs\u00e4ljning i den kanadensiska valutan.<\/p>\n\n
P\u00e5 andra sidan valutaparet har den privata jobbtillv\u00e4xten i USA visat en m\u00e5ttlig acceleration, med genomsnittliga veckovisa jobbtillskott som stigit till 23 750, vilket ger ett stabilt st\u00f6d f\u00f6r dollarn. \u00c4ven om Federal Reserve navigerar en f\u00f6rsiktig bana f\u00f6rblir amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor motst\u00e5ndskraftiga j\u00e4mf\u00f6rt med de kanadensiska. Denna \u00f6kande r\u00e4ntegap st\u00f6djer v\u00e5r positiva syn p\u00e5 US-dollarn mot loonien.<\/p>\n\n
Ur ett tekniskt perspektiv rekommenderar vi att k\u00f6pa USD\/CAD vid nedg\u00e5ngar mot st\u00f6dzonen mellan 1,4200 och 1,4232, d\u00e4r viktiga glidande medelv\u00e4rden b\u00f6r begr\u00e4nsa ned\u00e5trisken. Ett tydligt brott \u00f6ver det n\u00e4rmaste motst\u00e5ndet vid 1,4260 kan snabbt \u00f6ppna f\u00f6r en uppg\u00e5ng mot 1,4293. Att anv\u00e4nda strukturerade optioner eller stram riskhantering i spotpositioner hj\u00e4lper till att hantera volatiliteten inf\u00f6r veckans avg\u00f6rande syssels\u00e4ttningsdata.<\/p>\n\n\n\n