Den indiska rupien f\u00f6rsvagades mot USA-dollarn p\u00e5 tisdagen n\u00e4r globala obligationsr\u00e4ntor fortsatte att stiga, vilket lyfte USD\/INR mot 96,43 \u2013 den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 mer \u00e4n tv\u00e5 m\u00e5nader. R\u00e4ntan p\u00e5 den amerikanska tio\u00e5riga statsobligationen steg med 0,24 % till omkring 5,32 %, efter att p\u00e5 m\u00e5ndagen ha nuddat en tv\u00e5 decennier h\u00f6g niv\u00e5 n\u00e4ra 5,35 % \u2013 en r\u00f6relse som ofta driver marknaderna mot ett \u201drisk-off\u201d-l\u00e4ge. Valutan har ocks\u00e5 pressats av utfl\u00f6den fr\u00e5n aktiemarknaden, d\u00e4r utl\u00e4ndska institutionella investerare (FII) s\u00e5lde f\u00f6r 14 183,36 crore rupier under de tv\u00e5 f\u00f6rsta handelsdagarna i oktober.<\/p>\n\n
USA-drivna r\u00e4ntor har stigit i m\u00e5nader, underst\u00f6dda av oro f\u00f6r att energirelaterade utbudschocker kopplade till kriget i Mellan\u00f6stern kan h\u00e5lla den globala inflationen uppe. Uppg\u00e5ngen har fortsatt \u00e4ven efter mjukare NFP-siffror (Nonfarm Payrolls) f\u00f6r september fick marknaden att skruva ned f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 en n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende \u00e5tstramning fr\u00e5n Federal Reserve. Nu riktas blickarna mot Reserve Bank of Indias r\u00e4ntebesked; marknadssnacket har kretsat kring of\u00f6r\u00e4ndrade r\u00e4ntor, tillsammans med prognoser om totalt 50 r\u00e4ntepunkter i h\u00f6jningar under cykeln, med en risk p\u00e5 75 r\u00e4ntepunkter. I graferna handlades USD\/INR runt 96,42 \u00f6ver 20-dagars EMA p\u00e5 95,91, medan 14-dagars RSI l\u00e5g p\u00e5 68,07.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare beh\u00e5ller en haussebias i USD\/INR-paret under de kommande veckorna, med sikte p\u00e5 fortsatt uppsida n\u00e4r paret h\u00e5ller sig n\u00e4ra nyckeltoppar kring 96,43. Den starka upp\u00e5tg\u00e5ende momentumet f\u00e5r tydligt st\u00f6d av 20-dagars exponentiella glidande medelv\u00e4rdet vid 95,91, vilket g\u00f6r strategier att k\u00f6pa vid nedst\u00e4ll s\u00e4rskilt attraktiva. Handlare kan anv\u00e4nda l\u00e5nga k\u00f6poptioner (long calls) eller bull call-spreadar f\u00f6r att utnyttja momentumet samtidigt som nedsiderisken begr\u00e4nsas.<\/p>\n\n
Den obevekliga uppg\u00e5ngen i den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan, som nyligen toppade n\u00e4ra tv\u00e5 decennier h\u00f6ga niv\u00e5er runt 5,35 %, forts\u00e4tter att driva ett globalt risk-off-klimat. Denna r\u00e4nteuppg\u00e5ng g\u00f6r USA-dollartillg\u00e5ngar betydligt mer attraktiva, vilket dr\u00e4nerar kapital fr\u00e5n tillv\u00e4xtmarknader och s\u00e4tter press p\u00e5 den indiska rupien. Historiskt har tillv\u00e4xtmarknadsvalutor ofta hamnat i utdragna f\u00f6rsvagningscykler n\u00e4r USA-r\u00e4ntor etablerar sig \u00f6ver 5 %-niv\u00e5n.<\/p>\n\n
Vi ser en kraftig kapitalflykt fr\u00e5n indiska aktier, d\u00e4r utl\u00e4ndska institutionella investerare har avyttrat f\u00f6r hela 14 183,36 crore rupier under oktobers tv\u00e5 f\u00f6rsta handelsdagar. Denna tunga institutionella f\u00f6rs\u00e4ljning s\u00e4tter stor press p\u00e5 den lokala valutan och skapar en strukturell efterfr\u00e5gan p\u00e5 USA-dollar p\u00e5 spotmarknaden. F\u00f6r derivathandlare kan blankning av indiska indexterminer i kombination med l\u00e5nga USD\/INR-positioner fungera som ett effektivt korrelationscase.<\/p>\n\n
\u00c4ven om Reserve Bank of India allm\u00e4nt v\u00e4ntas l\u00e4mna r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad vid det kommande m\u00f6tet, v\u00e4ntas en mer h\u00f6kaktig ton i policyn. Marknadsprognoser pekar p\u00e5 en m\u00f6jlig r\u00e4nteh\u00f6jningscykel p\u00e5 50 till 75 r\u00e4ntepunkter, som kan inledas redan i december, f\u00f6r att bek\u00e4mpa stigande inflation. Derivathandlare b\u00f6r vara uppm\u00e4rksamma p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet i r\u00e4ntefutures och valutaoptioner n\u00e4r marknaden b\u00f6rjar prisa in denna mer aggressiva \u00e5tstramningsbana.<\/p>\n\n
Trots den starka upptrenden vill vi varna f\u00f6r att det dagliga RSI just nu ligger n\u00e4ra \u00f6verk\u00f6pt territorium vid 68,07. Det indikerar att \u00e4ven om trenden \u00e4r robust, finns en tydlig m\u00f6jlighet till en kortsiktig teknisk rekyl ned mot st\u00f6dniv\u00e5n 95,91. F\u00f6r att hantera risken b\u00f6r handlare undvika att jaga marknaden vid lokala toppar och i st\u00e4llet fokusera p\u00e5 intr\u00e4desniv\u00e5er vid mindre korrigeringar.<\/p>\n\n\n\n