Kanadas ekonomiska \u00e5terh\u00e4mtning tappade fart i juli efter tre starka m\u00e5nader, d\u00e4r produktionen i b\u00e5de varu- och tj\u00e4nstesektorerna l\u00e5g stilla j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, enligt data fr\u00e5n Statistics Canada. Myndighetens prelimin\u00e4ra bed\u00f6mning pekar p\u00e5 en uppg\u00e5ng i BNP p\u00e5 0,2 procent i augusti, vilket tyder p\u00e5 att aktiviteten tog fart igen efter pausen mitt i sommaren.<\/p>\n\n
Med den bed\u00f6mningen och under antagandet om nolltillv\u00e4xt i september ligger BNP per bransch i nul\u00e4get p\u00e5 en annualiserad uppg\u00e5ng p\u00e5 2,0 procent under tredje kvartalet. Rapporten h\u00e4nvisar ocks\u00e5 till tilltagande handelssp\u00e4nningar och en oljeschock, samt risken att f\u00f6rh\u00f6jda energikostnader kan sl\u00e5 igenom i underliggande inflation om den ekonomiska aktiviteten h\u00e5ller i sig. Artikeln producerades med hj\u00e4lp av ett verktyg f\u00f6r artificiell intelligens och granskades av en redakt\u00f6r.<\/p>\n\n
Vi ser att den kanadensiska ekonomin uppvisar en \u00f6verraskande motst\u00e5ndskraft med en prognostiserad annualiserad BNP-tillv\u00e4xt p\u00e5 2,0 procent f\u00f6r tredje kvartalet, driven av en ber\u00e4knad uppg\u00e5ng p\u00e5 0,2 procent i augusti. Denna stabila tillv\u00e4xt inneb\u00e4r att Bank of Canada st\u00e5r under ett mindre omedelbart tryck att aggressivt s\u00e4nka r\u00e4ntan under de kommande veckorna. Vi bed\u00f6mer att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 en potentiellt mer h\u00f6kaktig paus eller mindre r\u00e4ntes\u00e4nkningar \u00e4n v\u00e4ntat fr\u00e5n centralbanken.<\/p>\n\n
Historiskt, n\u00e4r kanadensisk BNP ligger p\u00e5 eller \u00f6ver 2,0-procentsniv\u00e5n, tenderar overnight index swaps (OIS) snabbt att prisa bort aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar, en trend vi b\u00f6rjar se i dagens avkastningskurva. F\u00f6r n\u00e4rvarande faller den implicita priss\u00e4ttningen f\u00f6r en s\u00e4nkning med 50 punkter under \u00e5rets sista kvartal, vilket signalerar en marknadsf\u00f6rskjutning mot mindre justeringar p\u00e5 25 punkter. Vi rekommenderar att fokusera p\u00e5 korta r\u00e4ntefutures, s\u00e5som tre m\u00e5nader l\u00e5nga kontrakt p\u00e5 Canadian Bankers’ Acceptance (BAX), f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r denna f\u00f6r\u00e4ndring i penningpolitiska f\u00f6rv\u00e4ntningar.<\/p>\n\n
Med geopolitiska sp\u00e4nningar som hotar att utl\u00f6sa en oljeschock under fj\u00e4rde kvartalet beh\u00f6ver vi ocks\u00e5 f\u00f6lja den kanadensiska dollarn (CAD) n\u00e4ra. \u00c4ven om West Texas Intermediate (WTI)-olja nyligen har r\u00f6rt sig kring 70\u201375 dollar per fat, kan en pl\u00f6tslig prisuppg\u00e5ng \u00e5ter t\u00e4nda inflationsoro och tvinga centralbanken att agera. Derivathandlare b\u00f6r titta p\u00e5 k\u00f6poptioner i CAD samt energifokuserade swapkontrakt f\u00f6r att s\u00e4kra sig mot pl\u00f6tslig volatilitet i b\u00e5de valuta- och energisektorn.<\/p>\n\n\n\n