USA:s husprisindex steg 0,3 procent i juli j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, vilket \u00f6vertr\u00e4ffade prognosen p\u00e5 0,1 procent. Utfallet pekar p\u00e5 en snabbare \u00e4n v\u00e4ntad m\u00e5nadsuppg\u00e5ng i nationella huspriser under perioden.<\/p>\n\n
Att husprisindex i juli steg med 0,3 procent i st\u00e4llet f\u00f6r de v\u00e4ntade 0,1 procenten visar att den amerikanska bostadsmarknaden fortsatt \u00e4r anm\u00e4rkningsv\u00e4rt motst\u00e5ndskraftig. Den ov\u00e4ntade uppg\u00e5ngen, som h\u00e5ller den \u00e5rliga pris\u00f6kningstakten kvar n\u00e4ra starka 5,4 procent, indikerar att boenderelaterad inflation kommer att f\u00f6rbli seglivad. Vi bed\u00f6mer att den h\u00e4r hetare statistiken kan tvinga Federal Reserve att h\u00e5lla r\u00e4ntorna h\u00f6ga l\u00e4ngre, vilket s\u00e4tter k\u00e4ppar i hjulet f\u00f6r f\u00f6rv\u00e4ntningar om aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar.<\/p>\n\n
Mot bakgrund av risken f\u00f6r uth\u00e5llig inflation rekommenderar vi att derivathandlare positionerar sig f\u00f6r \u201dhigher for longer\u201d-r\u00e4ntor under de kommande veckorna. Att blanka SOFR-terminer (Secured Overnight Financing Rate) eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 l\u00e5ngfristiga Treasury-ETF:er, som TLT, framst\u00e5r som ett mycket attraktivt uppl\u00e4gg. Historiskt har obligationsr\u00e4ntorna tenderat att stiga n\u00e4r huspriserna sl\u00e5r prognoserna, n\u00e4r handlare prisar bort n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende r\u00e4ntes\u00e4nkningar.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r ocks\u00e5 att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 r\u00e4ntek\u00e4nsliga sektorer som fastigheter (IYR) och sm\u00e5husbyggare (XHB). \u00c4ven om sm\u00e5husbyggarna h\u00e5llit sig starka tack vare ett l\u00e5gt bostadsutbud kommer ih\u00e5llande h\u00f6ga bol\u00e5ner\u00e4ntor f\u00f6rr eller senare att tynga v\u00e4rderingarna. Att utnyttja den f\u00f6r n\u00e4rvarande l\u00e5ga VIX-niv\u00e5n genom att k\u00f6pa skyddande puts p\u00e5 S&P 500 kan \u00e4ven s\u00e4kra portf\u00f6ljen mot en bredare marknadskorrektion.<\/p>\n\n
P\u00e5 valutamarknaden ger den h\u00e4r bostadsstyrkan ett tydligt fundamentalt st\u00f6d f\u00f6r USA-dollarn. Vi r\u00e4knar med att dollarn st\u00e4rks, vilket g\u00f6r k\u00f6p av USD-k\u00f6poptioner till ett smart taktiskt spel inf\u00f6r oktober. Nylig makrostatistik pekar redan p\u00e5 en robust ekonomi, och den h\u00e4r uppg\u00e5ngen p\u00e5 0,3 procent i bostadspriserna ger ytterligare st\u00f6d \u00e5t en stark \u201dgreenback\u201d.<\/p>\n\n\n\n