Uppfattningarna om krisen i Persiska viken har skiftat under det senaste kvartalet: f\u00f6rhoppningarna om en l\u00f6sning i slutet av juni har bleknat och status quo ser nu ut att best\u00e5, vilket inneb\u00e4r varaktigt h\u00f6ga energipriser. Tillsammans med en motst\u00e5ndskraftig global tillv\u00e4xt, underst\u00f6dd av AI-relaterade kapitalinvesteringar, har denna kombination drivit en nylig ompriss\u00e4ttning p\u00e5 obligationsmarknaden, d\u00e4r r\u00e4ntorna v\u00e4ntas h\u00e5lla i sig under fj\u00e4rde kvartalet. Olja \u00e4r fortsatt den avg\u00f6rande sv\u00e4ngfaktorn, men i nul\u00e4get finns inga tecken p\u00e5 ett avtal mellan USA och Iran.<\/p>\n\n
ECB agerar f\u00f6rsiktigt n\u00e4r banken v\u00e4ger varaktigheten i de f\u00f6rh\u00f6jda energikostnaderna mot risken f\u00f6r bredare inflation, med ytterligare en r\u00e4nteh\u00f6jning p\u00e5 25 punkter v\u00e4ntad i december. USA:s centralbank Federal Reserve har en l\u00e4ngre v\u00e4g tillbaka till m\u00e5let och m\u00f6ter dessutom \u00f6kad os\u00e4kerhet fr\u00e5n investeringsboomen, och \u00e4ven d\u00e4r \u00e4r en h\u00f6jning p\u00e5 25 punkter inprisad i december; riskbalansen \u00e4r lutad upp\u00e5t, mer f\u00f6r USA \u00e4n f\u00f6r euroomr\u00e5det. Krediter i euro har hittills absorberat den globala bakgrunden, \u00e4ven om en viss spreadvidgning v\u00e4ntas, medan aktier pressades av snabbt stigande r\u00e4ntor under Q3 men \u00e4nd\u00e5 gav 3 procents avkastning p\u00e5 Erste Global Index, med energi i t\u00e4ten. Guld h\u00e5lls tillbaka av h\u00f6ga r\u00e4ntor \u00e4ven om centralbankernas k\u00f6p fortsatt \u00e4r starka; dollarn v\u00e4ntas st\u00e4rkas och den schweizerfrancens senaste milda f\u00f6rsvagning mot euron bed\u00f6ms best\u00e5.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare fokuserar p\u00e5 l\u00e5nga positioner i energikontrakt, d\u00e5 kvarst\u00e5ende sp\u00e4nningar i Persiska viken h\u00e5ller oljepriserna p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jda niv\u00e5er. Historiskt, n\u00e4r geopolitiska risker i Mellan\u00f6stern f\u00f6rblir ol\u00f6sta, har r\u00e5olje\u00adreferenser som Brent ofta legat \u00f6ver 80 dollar per fat \u2013 en trend vi bed\u00f6mer kan best\u00e5 in i fj\u00e4rde kvartalet 2026. Handlare kan anv\u00e4nda k\u00f6poptioner p\u00e5 oljeterminer f\u00f6r att dra nytta av detta prisgolv, samtidigt som nedsidan begr\u00e4nsas i en volatil marknad.<\/p>\n\n
Med b\u00e5de Federal Reserve och Europeiska centralbanken v\u00e4ntade att h\u00f6ja styrr\u00e4ntorna med 25 punkter i december ser vi korta positioner i terminskontrakt p\u00e5 statsobligationer som s\u00e4rskilt attraktiva. Den amerikanska tio\u00e5riga statsr\u00e4ntan har nyligen pendlat runt 4,1\u20134,3 procent, och vi r\u00e4knar med att dessa niv\u00e5er h\u00e5ller i sig eller stiger ytterligare. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 obligationsn\u00e4ra ETF:er \u00e4r ett praktiskt s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r en utdragen milj\u00f6 med h\u00f6ga r\u00e4ntor.<\/p>\n\n
Inom aktiederivat rekommenderar vi att fokusera p\u00e5 positiva strategier i teknologisektorn, i synnerhet via k\u00f6poptioner p\u00e5 AI-relaterade index. Sektorns tillv\u00e4xt st\u00f6ds av en massiv v\u00e5g av kapitalutgifter, d\u00e4r ledande teknikbolag sammantaget investerar \u00f6ver 100 miljarder dollar \u00e5rligen i AI-infrastruktur. Vanliga k\u00f6poptioner eller bull call spreads g\u00f6r det m\u00f6jligt att f\u00e5nga den starka efterfr\u00e5gan p\u00e5 teknik utan att betala f\u00f6r mycket i premie.<\/p>\n\n
F\u00f6r valuta- och r\u00e5varuhandlare f\u00f6redrar vi att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 amerikanska dollarn mot euron och schweizerfrancen, givet den st\u00f6rre potentialen f\u00f6r ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jningar i USA. Samtidigt m\u00f6ter guld kraftigt motst\u00e5nd fr\u00e5n dessa h\u00f6ga r\u00e4nteniv\u00e5er, vilket g\u00f6r bear put spreads p\u00e5 guldterminer till ett intressant uppl\u00e4gg f\u00f6r de kommande veckorna. Historiskt har guldpriser haft sv\u00e5rt att uppr\u00e4tth\u00e5lla upp\u00e5tmomentum n\u00e4r realr\u00e4ntorna ligger h\u00f6gt, vilket begr\u00e4nsar metallens kortsiktiga uppsida.<\/p>\n\n\n\n