GBP\/JPY sj\u00f6nk n\u00e5got p\u00e5 tisdagen n\u00e4r yenen utvecklades starkare \u00e4n andra st\u00f6rre valutor, samtidigt som uppgifter om en m\u00f6jlig f\u00f6rnyad japansk intervention gav st\u00f6d \u00e5t valutan. Korset handlades runt 208,20 och gled tillbaka mot septemberl\u00e4gsta n\u00e4ra 207. Japans finansminister sade att en underv\u00e4rderad yen skapar problem och att Tokyo kommer att forts\u00e4tta t\u00e4ta samtal med det amerikanska finansdepartementet f\u00f6r att fr\u00e4mja stabila valutamarknader, efter tidigare officiella varningar om valutans svaghet.<\/p>\n\n
Pundets ton var fortsatt sk\u00f6r, d\u00e4r HSBC pekade p\u00e5 svag efterfr\u00e5gan p\u00e5 arbetskraft i Storbritannien och tr\u00f6ghet i den privata sektorns momentum. Marknaden prisar in omkring 100 r\u00e4ntepunkter i \u00e5tstramning fr\u00e5n Bank of England till juli 2027, \u00e4ven om h\u00f6gre energipriser komplicerar policyl\u00e4get n\u00e4r inflationsriskerna stiger samtidigt som tillv\u00e4xten mattas. HSBC lyfte \u00e4ven budgetuppdateringen den 28 oktober som ytterligare en m\u00f6jlig presspunkt, givet f\u00f6rh\u00f6jda gilt-r\u00e4ntor och sv\u00e5ra finanspolitiska avv\u00e4gningar.<\/p>\n\n
Tekniskt sett l\u00e5g GBP\/JPY kvar under 50-, 100- och 200-dagars glidande medelv\u00e4rden (SMA), samtidigt som RSI l\u00e5g n\u00e4ra 36 och MACD var svagt positiv. Motst\u00e5nd identifierades vid 210 och 212, d\u00e4refter runt 213,13\u2013213,19 samt 214, medan st\u00f6d fanns n\u00e4ra 207 och 205.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar derivathandlare att positionera sig f\u00f6r fortsatt nedg\u00e5ng i GBP\/JPY under de kommande veckorna genom att anv\u00e4nda baisseinriktade optionsstrategier, s\u00e5som att k\u00f6pa out-of-the-money s\u00e4ljoptioner (puts) med m\u00e5l mot niv\u00e5n 205,00. Med valutaparet som f\u00f6r n\u00e4rvarande pendlar runt 208,20 och hotar att bryta septemberst\u00f6det vid 207,00, talar den tekniska bilden tydligt f\u00f6r s\u00e4ljarna. Denna f\u00f6rsiktiga h\u00e5llning motiveras av att daglig RSI ligger p\u00e5 36, vilket indikerar att det fortfarande finns gott om utrymme f\u00f6r ned\u00e5tr\u00f6relse innan paret blir tekniskt \u00f6vers\u00e5lt.<\/p>\n\n
V\u00e5r negativa syn f\u00f6rst\u00e4rks kraftigt av tilltagande interventionsvarningar fr\u00e5n Tokyo, som historiskt kan f\u00e5 stor marknadsp\u00e5verkan. Som bakgrund spenderade Japans finansministerium rekordh\u00f6ga 9,8 biljoner yen (cirka 62 miljarder dollar) i slutet av april och maj 2024 f\u00f6r att st\u00f6tta valutan, vilket visar att man \u00e4r villig att anv\u00e4nda mycket stora belopp f\u00f6r att straffa spekulanter. Givet de senaste skarpa varningarna fr\u00e5n finansminister Satsuki Katayama och valutadiplomaten Atsushi Mimura, r\u00e4knar vi med pl\u00f6tsliga, kraftiga JPY-rallyn som l\u00e4tt kan sl\u00e5 ut ohedgade l\u00e5nga positioner.<\/p>\n\n
P\u00e5 andra sidan positionen ser vi tilltagande fundamentala motvindar f\u00f6r det brittiska pundet inf\u00f6r den viktiga brittiska h\u00f6stbudgetuppdateringen som \u00e4r planerad till den 28 oktober. Historiskt kan brittiska finanspolitiska besked utl\u00f6sa kraftig volatilitet i gilt-r\u00e4ntor och pundet, likt budgetkrisen 2022 som fick pundet att falla brett mot alla st\u00f6rre valutor. Med HSBC:s prognos om svag efterfr\u00e5gan p\u00e5 arbetskraft och en utmanande tillv\u00e4xtbild p\u00e5 grund av h\u00f6ga energipriser, bed\u00f6mer vi att v\u00e4gen med minst motst\u00e5nd f\u00f6r pundet \u00e4r tydligt ned\u00e5t.<\/p>\n\n
F\u00f6r att hantera denna h\u00f6griskmilj\u00f6 f\u00f6resl\u00e5r vi att handlare tittar p\u00e5 bear put spreads f\u00f6r att d\u00e4mpa effekten av stigande premier fr\u00e5n implicerad volatilitet. Om GBP\/JPY inte lyckas ta sig \u00f6ver den omedelbara motst\u00e5ndszonen mellan 210,00 och 212,00 \u00e4r den negativa trenden fortsatt fullt intakt. Genom att begr\u00e4nsa potentiella f\u00f6rluster med optionsstrategier med definierad risk kan vi p\u00e5 ett kontrollerat s\u00e4tt sikta p\u00e5 en djupare rekyl ned mot st\u00f6det vid 205,00 utan att \u00f6verraskas av pl\u00f6tsliga interventioner fr\u00e5n den japanska regeringen.<\/p>\n\n\n\n