Guldet stabiliserades p\u00e5 tisdagen efter m\u00e5ndagens n\u00e4ra 4-procentiga ras, d\u00e4r XAU\/USD studsade tillbaka till omkring 4 157 dollar, upp 1,00% f\u00f6r dagen, efter en botten p\u00e5 4 110 dollar som markerade den svagaste niv\u00e5n sedan den 5 augusti. Det tidigare fallet f\u00f6ljde p\u00e5 stigande amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor, som \u00f6kar alternativkostnaden f\u00f6r att h\u00e5lla en icke avkastande tillg\u00e5ng, och f\u00f6rst\u00e4rktes av inflationsoro driven av energipriser kopplad till sp\u00e4nningarna kring Hormuzsundet. Den v\u00e4gledande 10-\u00e5rsr\u00e4ntan l\u00e5g kring 5,23% efter att ha nosat p\u00e5 5,27% p\u00e5 m\u00e5ndagen, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan 2007, samtidigt som marknaden fortsatte att fokusera p\u00e5 Fed:s r\u00e4ntebana efter en h\u00f6jning med 25 punkter tidigare i m\u00e5naden och en avl\u00e4sning i CME FedWatch Tool som indikerar cirka 72% sannolikhet f\u00f6r ytterligare en h\u00f6jning i oktober.<\/p>\n\n
Den amerikanska dollarn f\u00f6rblev st\u00f6dd, vilket h\u00f6ll Dollar Index (DXY) n\u00e4ra 101,37 runt tv\u00e5m\u00e5nadersh\u00f6gsta \u2013 n\u00e5got som h\u00f6jer den lokala valutakostnaden f\u00f6r guld f\u00f6r k\u00f6pare utanf\u00f6r dollaromr\u00e5det. De tekniska signalerna var fortsatt svaga: 14-perioders RSI l\u00e5g p\u00e5 37, MACD var fortsatt negativ och ADX stod p\u00e5 18, samtidigt som priset h\u00f6lls tillbaka under viktiga Bollinger-niv\u00e5er. Motst\u00e5nd s\u00e5gs vid 4 157 dollar, d\u00e4refter 4 325 och 4 494 dollar, medan st\u00f6d \u00e5terfanns vid 4 100 och 4 000 dollar. Handlare hade ocks\u00e5 att hantera en t\u00e4t amerikansk statistikagenda med septemberutfall f\u00f6r Conference Boards konsumentf\u00f6rtroende, JOLTS f\u00f6r augusti samt senare PCE, ISM PMI och jobbrapporten (NFP).<\/p>\n\n
Vi b\u00f6r fokusera p\u00e5 kortsiktiga baissepositioneringar p\u00e5 marknaden f\u00f6r gulddrivna derivat, n\u00e4r metallen k\u00e4mpar under sin viktiga tekniska motst\u00e5ndsniv\u00e5 vid 4 157 dollar. Med den amerikanska 10-\u00e5rsr\u00e4ntan sv\u00e4vande n\u00e4ra flerdecenniumsniv\u00e5n 5,23% f\u00f6rblir alternativkostnaden f\u00f6r att h\u00e5lla icke avkastande guld exceptionellt h\u00f6g. D\u00e4rf\u00f6r b\u00f6r vi \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) eller etablera korta terminspositioner p\u00e5 rekyluppg\u00e5ngar mot 4 325 dollar, det mellersta Bollinger-bandet.<\/p>\n\n
En rad kritiska makrorapporter, inklusive PCE-prisindex och syssels\u00e4ttningsrapporten (Nonfarm Payrolls), l\u00e4r sannolikt utl\u00f6sa kraftiga prisr\u00f6relser under de kommande veckorna. Historiska data visar att n\u00e4r marknaden priss\u00e4tter en 72-procentig sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning kan starkare \u00e4n v\u00e4ntad jobbsiffra lyfta Dollar Index (DXY) med i genomsnitt 1,2% under efterf\u00f6ljande handelspass. Vi kan positionera oss inf\u00f6r denna statistik med optionsstrategier som straddle eller strangle f\u00f6r att kunna tj\u00e4na p\u00e5 ett st\u00f6rre utbrott i endera riktningen.<\/p>\n\n
\u00c4ven om den omedelbara tekniska trenden gynnar bj\u00f6rnarna inneb\u00e4r den p\u00e5g\u00e5ende konflikten kring Hormuzsundet pl\u00f6tsliga upp\u00e5trisker som vi m\u00e5ste s\u00e4kra oss mot. Geopolitiska eskaleringar f\u00e5r historiskt guldets implicita volatilitet att stiga med mer \u00e4n 15%, vilket g\u00f6r nakna blankningar f\u00f6renade med h\u00f6g risk. F\u00f6r att skydda portf\u00f6ljerna kan vi kombinera korta terminer med k\u00f6poptioner (calls) l\u00e5ngt utanf\u00f6r pengarna (out-of-the-money) f\u00f6r att begr\u00e4nsa potentiella f\u00f6rluster om globala leveransst\u00f6rningar tilltar.<\/p>\n\n
Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 noga bevaka de stora psykologiska st\u00f6dniv\u00e5erna vid 4 100 och 4 000 dollar efter tecken p\u00e5 institutionella k\u00f6p. Officiella rapporter visar att globala centralbanker forts\u00e4tter att k\u00f6pa guld i historiskt h\u00f6g takt, med \u00f6ver 1 000 ton per \u00e5r som adderas till reserverna f\u00f6r att diversifiera bort fr\u00e5n dollarn. Om guldet lyckas h\u00e5lla golvet vid 4 100 dollar utan att bryta ned b\u00f6r vi vara beredda att snabbt avveckla v\u00e5ra korta positioner och dra nytta av en studs driven av blankningst\u00e4ckning.<\/p>\n\n\n\n