Det irl\u00e4ndska konsumentf\u00f6rtroendet l\u00e4ttade i september, d\u00e5 indexet sj\u00f6nk till 61,1 fr\u00e5n 63,2 f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad. R\u00f6relsen pekar p\u00e5 ett svagare hush\u00e5llssentiment under perioden.<\/p>\n\n
Den senaste noteringen h\u00e5ller m\u00e4taren under den tidigare niv\u00e5n och speglar en nedg\u00e5ng i f\u00f6rtroendet m\u00e5nad f\u00f6r m\u00e5nad, m\u00e4tt av indexet.<\/p>\n\n
Det senaste fallet i irl\u00e4ndskt konsumentf\u00f6rtroende till 61,1 i september, fr\u00e5n 63,2 i augusti, belyser en v\u00e4xande oro bland hush\u00e5llen som kan ge ringar p\u00e5 vattnet i europeiska marknader. Som en starkt globaliserad ekonomi fungerar Irland ofta som en ledande indikator f\u00f6r den bredare eurozonens ekonomiska h\u00e4lsa och konsumentefterfr\u00e5gan. Vi r\u00e5der derivathandlare att f\u00f6rbereda sig f\u00f6r en period av mer defensiv positionering, d\u00e5 nedg\u00e5ngen antyder svagare konsumtion under \u00e5rets sista kvartal.<\/p>\n\n
Vi b\u00f6r rikta in oss p\u00e5 irl\u00e4ndska och bredare europeiska aktier inom s\u00e4llank\u00f6psvaror via korta positioner eller k\u00f6poptioner av typen put p\u00e5 index som ISEQ All-Share. Historiska data visar att n\u00e4r konsumentsentimentet faller med mer \u00e4n tv\u00e5 punkter p\u00e5 en m\u00e5nad drabbas inhemska detaljhandels- och hotell\/restaurangaktier i genomsnitt av en korrigering p\u00e5 4\u20136 procent under de f\u00f6ljande sex veckorna. F\u00f6r att dra nytta av denna trend rekommenderar vi att k\u00f6pa putoptioner n\u00e4ra l\u00f6sen (near-the-money) p\u00e5 st\u00f6rre europeiska detaljhandelsindex inf\u00f6r den kommande julhandelss\u00e4songen.<\/p>\n\n
P\u00e5 valutamarknaderna st\u00f6djer denna ekonomiska inbromsning en mer duvaktig syn p\u00e5 Europeiska centralbanken, som noggrant har f\u00f6ljt den svaga inhemska efterfr\u00e5gan i blocket. Vi v\u00e4ntar oss att pressen p\u00e5 euron tilltar, vilket g\u00f6r s\u00e4ljoptioner (put) p\u00e5 EUR\/USD s\u00e4rskilt attraktiva n\u00e4r paret m\u00f6ter motst\u00e5nd och ser ut att testa l\u00e4gre st\u00f6dniv\u00e5er. Positionering f\u00f6r en svagare euro under de kommande veckorna g\u00f6r det m\u00f6jligt att hedga mot en bredare makroekonomisk svaghet i eurozonen.<\/p>\n\n
Slutligen ser vi en stark m\u00f6jlighet i korta r\u00e4nte-derivat, i synnerhet Euribor-terminer. N\u00e4r svagt konsumentf\u00f6rtroende signalerar att inflationstrycket avtar till f\u00f6ljd av l\u00e4gre efterfr\u00e5gan kommer marknaden sannolikt att prisa in mer aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar vid \u00e5rets \u00e5terst\u00e5ende penningpolitiska m\u00f6ten. Vi f\u00f6resl\u00e5r att k\u00f6pa Euribor-terminer med decemberf\u00f6rfall f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r fallande r\u00e4ntor n\u00e4r centralbanker skiftar fokus fr\u00e5n inflationsbek\u00e4mpning till att st\u00f6tta tillv\u00e4xten.<\/p>\n\n\n\n