Spekulativ positionering mot pundet har f\u00f6rdjupats, med GBP-nettoshorts upp med mer \u00e4n 40 % och p\u00e5 den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan augusti. \u00d6kningen i baisseartade satsningar pekar p\u00e5 en mer negativ marknadssyn p\u00e5 valutan, d\u00e5 handlare har \u00f6kat kortexponeringen snarare \u00e4n att t\u00e4cka positioner.<\/p>\n\n
Policysignalerna var stabila: Bank of England l\u00e4mnade styrr\u00e4ntan (Bank Rate) of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,75 % vid m\u00f6tet den 18 september, i linje med f\u00f6rv\u00e4ntningarna. Pundet har ocks\u00e5 f\u00f6ljt en bredare dollarstyrka och f\u00f6rsvagats i takt med en nyligen oljedriven USD-rally, vilket har f\u00f6rst\u00e4rkt ned\u00e5ttrycket p\u00e5 GBP p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n\n
Vi ser en tydlig omsv\u00e4ngning p\u00e5 valutamarknaderna n\u00e4r GBP-nettoshortpositionerna har stigit med \u00f6ver 40 % till sin h\u00f6gsta niv\u00e5 sedan augusti. Det baisseartade momentumet accelererar efter Bank of Englands beslut att h\u00e5lla policyr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,75 % den 18 september. Med US-dollarn som f\u00e5r kraftigt st\u00f6d av stigande energimarknader har pundet sv\u00e5rt att hitta en stabil botten.<\/p>\n\n
Den h\u00e4r uppg\u00e5ngen i dollarn \u00e4r n\u00e4ra kopplad till Brentoljepriset, som nyligen har passerat 82 dollar per fat och drivit US Dollar Index (DXY) mot 103,80. Historiskt s\u00e4tter oljeledda dollaruppg\u00e5ngar h\u00e5rd press p\u00e5 energimporterande l\u00e4nder som Storbritannien, vilket g\u00f6r en \u00e5terh\u00e4mtning i GBP f\u00f6ga sannolik p\u00e5 kort sikt. Vi bed\u00f6mer att denna fundamentala divergens h\u00e5ller kvar pressen p\u00e5 pundet under de kommande veckorna.<\/p>\n\n
F\u00f6r att dra nytta av detta l\u00e4ge rekommenderar vi att derivathandlare f\u00f6redrar s\u00e4ljoptioner (put) p\u00e5 GBP\/USD f\u00f6r att kunna gynnas av ytterligare nedsida samtidigt som den initiala risken begr\u00e4nsas. Att s\u00e4lja GBP-terminkontrakt \u00e4r fortsatt ett robust taktiskt uppl\u00e4gg, men vi b\u00f6r l\u00e4gga tajta stop-loss strax ovanf\u00f6r augustitopparna f\u00f6r att skydda mot en pl\u00f6tslig short squeeze. Att noga f\u00f6lja oljelagerstatistik och geopolitiska rubriker blir avg\u00f6rande, eftersom en nedg\u00e5ng i oljan kan utl\u00f6sa en snabb squeeze i dessa tr\u00e5ngt positionerade korta positioner.<\/p>\n\n\n\n