USD\/CNH pressades upp till 6,7200 innan paret avslutade i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrat p\u00e5 6,7168, en uppg\u00e5ng p\u00e5 0,08%, och det kortsiktiga momentumet beskrivs som avtagande. Under de kommande 24 timmarna v\u00e4ntas paret konsolidera p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jda niv\u00e5er, med ett arbetsintervall p\u00e5 6,7120 till 6,7220 snarare \u00e4n en uth\u00e5llig rekyl.<\/p>\n\n
\u00d6ver en horisont p\u00e5 en till tre veckor skiftade h\u00e5llningen till neutral den 23 sep n\u00e4r spot stod i 6,6965, med ett tidigare konsolideringsintervall p\u00e5 6,6900 till 6,7080. R\u00f6relsen ovanf\u00f6r 6,7080 till en topp p\u00e5 6,7200 har f\u00f6r\u00e4ndrat den kortsiktiga kartan: ett uppbyggt momentum ger utrymme f\u00f6r ett test av 6,7250 och, d\u00e4refter, ett viktigt motst\u00e5nd vid 6,7330. P\u00e5 lite l\u00e4ngre sikt ligger bias p\u00e5 en gradvis nedg\u00e5ng s\u00e5 l\u00e4nge paret h\u00e5ller sig under 6,7815.<\/p>\n\n
Vi ser USD\/CNH konsolidera i ett sn\u00e4vt intervall mellan 6,7120 och 6,7220 efter den senaste uppg\u00e5ngen mot 6,7200. \u00c4ven om det kortsiktiga upp\u00e5tmomentumet bromsar in v\u00e4ntar vi oss att pausen blir kortvarig innan USA-dollarn g\u00f6r ett nytt f\u00f6rs\u00f6k upp\u00e5t. Derivathandlare b\u00f6r vara beredda p\u00e5 pl\u00f6tsliga utbrottsf\u00f6rs\u00f6k mot 6,7250, med ett tungt motst\u00e5nd vid 6,7330.<\/p>\n\n
Konsolideringen sker samtidigt som penningpolitisk divergens mellan USA och Kina fortsatt \u00e4r en stark drivkraft, d\u00e4r Federal Reserve h\u00e5ller sin styrr\u00e4nta n\u00e4ra 4,0% medan People\u2019s Bank of China h\u00e5ller sin 1-\u00e5riga Loan Prime Rate fortsatt stimulerande p\u00e5 3,35%. Nyligen publicerad statistik som visar att Kinas exporttillv\u00e4xt kylts ned till strax under 5% forts\u00e4tter att l\u00e4gga ett visst deprecieringstryck p\u00e5 yuanen. Denna makrobild st\u00f6djer v\u00e5r syn att USD\/CNH har utrymme att testa niv\u00e5n 6,7330 under de kommande veckorna.<\/p>\n\n
F\u00f6r kortsiktiga handlare rekommenderar vi intervallbundna optionsstrategier, s\u00e5som korta straddles eller iron condors, f\u00f6r att f\u00e5nga tidsv\u00e4rdesf\u00f6rfall s\u00e5 l\u00e4nge paret h\u00e5ller sig mellan 6,7120 och 6,7220. F\u00f6r att positionera sig f\u00f6r ett tilltagande upp\u00e5tmomentum kan handlare \u00e4ven k\u00f6pa out-of-the-money k\u00f6poptioner med sikte p\u00e5 l\u00f6sen 6,7330. Vi rekommenderar att h\u00e5lla stop-loss tajta i dessa l\u00e5nga positioner, eftersom ett fall under st\u00f6dniv\u00e5n 6,6900 skulle ogiltigf\u00f6rklara detta kortsiktigt positiva uppl\u00e4gg.<\/p>\n\n
Ser man l\u00e4ngre fram v\u00e4ntar vi oss att den bredare ned\u00e5ttrenden f\u00f6r USD\/CNH \u00e5terupptas s\u00e5 l\u00e4nge paret h\u00e5lls tillbaka under det viktiga motst\u00e5ndet vid 6,7815. Historiskt, n\u00e4r yuanen konsoliderar kring dessa niv\u00e5er, begr\u00e4nsar centralbanksingripanden via starkare \u00e4n v\u00e4ntade dagliga fixingar ofta snabba dollarf\u00f6rst\u00e4rkningar. D\u00e4rf\u00f6r f\u00f6resl\u00e5r vi att eventuella kortsiktiga spikar mot 6,7330 anv\u00e4nds som ett tillf\u00e4lle att bygga mer l\u00e5ngsiktiga korta positioner.<\/p>\n\n\n\n