ING:s Asien-Stillahavsanalys v\u00e4ntar sig att Sydkoreas industriproduktion f\u00f6r augusti, som publiceras p\u00e5 onsdag, visar snabbare tillv\u00e4xt. Konsensus r\u00e4knar med att produktionen stiger 4,5% p\u00e5 \u00e5rsbasis, upp fr\u00e5n 3,6% i juli, medan produktionen m\u00e5nadsvis v\u00e4ntas \u00f6ka 0,5%. I samma analys pekas det p\u00e5 ett st\u00f6rre handels\u00f6verskott \u00e4ven n\u00e4r handelstillv\u00e4xten svalnar, d\u00e4r teknologi- och halvledarexport ger st\u00f6d.<\/p>\n
F\u00f6r handelsstatistiken f\u00f6r september som kommer p\u00e5 torsdag bed\u00f6ms exporttillv\u00e4xten d\u00e4mpas till 61,2% p\u00e5 \u00e5rsbasis och importtillv\u00e4xten till 20,7%. Trots avmattningen v\u00e4ntas \u00f6verskottet \u00e4nd\u00e5 \u00f6ka till 38,4 miljarder dollar. P\u00e5 prissidan v\u00e4ntas KPI-inflationen (headline) ligga p\u00e5 3,0% p\u00e5 \u00e5rsbasis i september j\u00e4mf\u00f6rt med 3,1% i augusti, medan k\u00e4rninflationen bed\u00f6ms bromsa till 2,8% fr\u00e5n 3,4%, vilket signalerar l\u00e4gre underliggande pristryck.<\/p>\n
Vi ser ett tydligt f\u00f6nster f\u00f6r derivathandlare att positionera sig f\u00f6r en starkare koreansk won de kommande veckorna. Med Sydkoreas handels\u00f6verskott v\u00e4ntat att \u00f6ka till 38,4 miljarder dollar, drivet av motst\u00e5ndskraftig halvledarefterfr\u00e5gan, ligger valutan an f\u00f6r att st\u00e4rkas. Vi f\u00f6resl\u00e5r att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 KRW eller g\u00e5 kort USD\/KRW-terminer f\u00f6r att dra nytta av denna exportdrivna medvind.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e4ntesidan v\u00e4ntar vi oss att terminskontrakt p\u00e5 koreanska statsobligationer (KTB) stiger n\u00e4r det inhemska pristrycket avtar. Den v\u00e4ntade nedg\u00e5ngen i k\u00e4rninflationen till 2,8% ger Bank of Korea gott om utrymme att l\u00e4ngre fram f\u00f6ra en mer expansiv penningpolitik. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att etablera l\u00e5nga positioner i 3-\u00e5riga KTB-terminer f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 fallande r\u00e4ntor.<\/p>\n
Slutligen rekommenderar vi att rikta in sig p\u00e5 aktiederivatmarknaden i takt med att industriproduktionstillv\u00e4xten accelererar till v\u00e4ntade 4,5%. Historiskt har stark industriproduktion i kombination med ett v\u00e4xande handels\u00f6verskott utl\u00f6st tydliga uppg\u00e5ngar i KOSPI 200-index. Genom att k\u00f6pa k\u00f6poptioner n\u00e4ra l\u00f6sen p\u00e5 KOSPI 200 kan handlare f\u00e5nga detta momentum n\u00e4r h\u00f6gteknologisk tillverkning leder den ekonomiska expansionen.<\/p>\n\n\n\n