Den kanadensiska dollarn har f\u00f6rl\u00e4ngt sin nedg\u00e5ng, med 12 av de senaste 13 sessionerna i motvind efter att Kanadas mottullar p\u00e5 27,6 miljarder kanadadollar av amerikanska varor tr\u00e4dde i kraft den 8 september. USD\/CAD handlas n\u00e4ra 1,4150, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan mitten av juli, och \u00e4r p\u00e5 v\u00e4g mot en femte daglig uppg\u00e5ng i rad samt en tredje veckouppg\u00e5ng i f\u00f6ljd. R\u00f6relsen har tagit tillbaka mer \u00e4n fyra femtedelar av det tidigare fallet fr\u00e5n toppen i slutet av juni till botten i augusti, \u00e4ven om fredagens range \u00e4r den sn\u00e4vaste under perioden. Ottawas \u00e5tg\u00e4rder riktades mot amerikanskt st\u00e5l, mejeriprodukter och elektronik, medan valutan har st\u00e5tt f\u00f6r den tydligare anpassningen.<\/p>\n\n
St\u00f6d fr\u00e5n oljepriserna har uteblivit. Brent \u00e4r upp mer \u00e4n 15% i september, men \u201dloonie\u201d har \u00e4nd\u00e5 fallit, och WTI gled ned mot 92,00 dollar p\u00e5 fredagen efter Irans Hormuz-f\u00f6rslag samtidigt som USD\/CAD \u00e5ter trycktes upp. R\u00e4ntedifferensen forts\u00e4tter att vara i fokus: Fed h\u00f6jde styrr\u00e4ntan till 3,75\u20134,00% den 16 september, medan Bank of Canada har legat kvar p\u00e5 2,25% i sju m\u00f6ten, senast den 2 september. Kanadas tio\u00e5rsr\u00e4nta f\u00f6ll till omkring 3,95% samtidigt som den amerikanska tio\u00e5ringen steg mot 5,2%, vilket inneb\u00e4r en skillnad p\u00e5 cirka 1,25 procentenheter. Handels\u00e5tg\u00e4rderna omfattar bland annat amerikanska tullar p\u00e5 50% p\u00e5 varor motsvarande 5,5% av Kanadas export till USA, g\u00e4llande fr\u00e5n den 22 augusti; BoC fattar n\u00e4sta r\u00e4ntebeslut den 28 oktober klockan 13.45 GMT, med Fed klockan 18.00 GMT. Kanadensisk statistik visar att 42 000 jobb f\u00f6rsvann i augusti, l\u00f6ne\u00f6kningstakten var 2,0% i \u00e5rstakt, och BNP-tillv\u00e4xten i andra kvartalet l\u00e5g p\u00e5 3,3% i annualiserad takt. Tekniskt anges motst\u00e5nd vid 1,4150, 1,4200 och 1,4250, med st\u00f6d vid 1,4100 och 1,4000; Stoch RSI ligger n\u00e4ra 96.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att derivathandlare lutar \u00e5t l\u00e5ng position i USD\/CAD de kommande veckorna, med m\u00e5l vid motst\u00e5ndsniv\u00e5erna 1,4200 och 1,4250. Det v\u00e4xande r\u00e4ntgapet, med amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntor n\u00e4ra 5,2% j\u00e4mf\u00f6rt med Kanadas 3,95%, forts\u00e4tter att dra kapital kraftigt mot USA-dollarn. S\u00e5 l\u00e4nge den viktiga st\u00f6dniv\u00e5n 1,4000 h\u00e5ller p\u00e5 dagsst\u00e4ngningsbasis \u00e4r k\u00f6p av k\u00f6poptioner eller att beh\u00e5lla l\u00e5nga terminspositioner fortsatt den mest l\u00f6nsamma strategin.<\/p>\n\n
Vi vill samtidigt varna f\u00f6r att handla den kanadensiska dollarn som en enkel proxy f\u00f6r r\u00e5olja just nu. Trots att Brent g\u00e5tt upp \u00f6ver 15% i september steg valutaparet \u00e4nd\u00e5, vilket understryker ett tydligt brott med den traditionella relationen. Historiska data visar att n\u00e4r r\u00e4ntegapet mellan USA och Kanada vidgas f\u00f6rbi 100 punkter kan korrelationen mellan \u201dloonie\u201d och olja falla fr\u00e5n normalt omkring 0,7 till n\u00e4ra noll, n\u00e4r penningpolitiken tar \u00f6ver som fr\u00e4msta drivkraft.<\/p>\n\n
Vi b\u00f6r aktivt positionera oss f\u00f6r extrem volatilitet inf\u00f6r de dubbla centralbanksbesluten den 28 oktober, d\u00e5 b\u00e5de BoC och Fed presenterar sina r\u00e4ntebanor. \u00c4ven om Kanadas starka annualiserade tillv\u00e4xt p\u00e5 3,3% i andra kvartalet talar f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning, g\u00f6r svag arbetsmarknadsdata med en f\u00f6rlust p\u00e5 42 000 jobb i augusti BoC:s n\u00e4sta drag sv\u00e5rt att f\u00f6rutse. Handlare kan anv\u00e4nda optionsstrategier som l\u00e5ng straddle eller strangle f\u00f6r att f\u00e5nga vinst p\u00e5 de kraftiga marknadssv\u00e4ngningar som v\u00e4ntas n\u00e4r beskeden kommer med bara n\u00e5gra timmars mellanrum.<\/p>\n\n
Vi r\u00e5der till k\u00f6p p\u00e5 mindre rekyler ned mot st\u00f6det vid 1,4100 f\u00f6r att optimera ing\u00e5ngsniv\u00e5er, s\u00e4rskilt eftersom dagliga Stoch RSI \u00e4r kraftigt utstr\u00e4ckt n\u00e4ra 96. Samtidigt m\u00e5ste disciplinen vara h\u00f6g och alla haussepositioner st\u00e4ngas omedelbart om USD\/CAD st\u00e4nger under 1,4000. Att skydda kapitalet mot pl\u00f6tsliga skiften i handelspolitiken eller tulluppdateringar blir avg\u00f6rande under dessa slagiga veckor.<\/p>\n\n\n\n