Guld (XAU\/USD) stabiliserades vid 4 280 dollar p\u00e5 fredagen efter tv\u00e5 nedg\u00e5ngssessioner, efter att tidigare ha noterat 4 254 dollar, medan fortsatt h\u00f6ga amerikanska r\u00e4ntor och inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar fortsatte att pr\u00e4gla bilden av ytterligare \u00e5tstramning fr\u00e5n Federal Reserve. Den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan sj\u00f6nk med knappt 2 punkter till 5,192 %, samtidigt som k\u00e4rnutfallet i ordering\u00e5ngen f\u00f6r varaktiga varor (Durable Goods Orders) steg \u00f6ver prognoserna i augusti och juli reviderades upp. Konsumentf\u00f6rtroendet f\u00f6rsvagades, med University of Michigans index ned till 48,1 fr\u00e5n 51,7, n\u00e4r ett\u00e5riga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar steg till 4,6 % fr\u00e5n 4 % och fem\u2011 till tio\u00e5riga f\u00f6rv\u00e4ntningar tickade upp till 3,4 % fr\u00e5n 3,3 %. Prime Terminal satte sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i oktober till 64 %, och den implicita sannolikheten f\u00f6r december l\u00e5g n\u00e4ra 93 %.<\/p>\n
En tillbakag\u00e5ng i oljan bidrog till att l\u00e4tta p\u00e5 trycket mot USA\u2011dollarn, med WTI ned \u00f6ver 3 % till 91,00 dollar per fat och dollarindex (DXY) l\u00e4gre med 0,22 % till 101,02. Tekniskt sett f\u00f6rblev XAU\/USD begr\u00e4nsat under 100\u2011 och 50\u2011dagars glidande medelv\u00e4rden kring 4 304\u20134 312 dollar, med RSI fortsatt under 50. St\u00f6d identifierades vid 4 200\u20134 210 dollar, d\u00e4refter 3 augusti\u2011l\u00e4gsta p\u00e5 4 019 dollar samt 4 000\u2011niv\u00e5n; motst\u00e5nd l\u00e5g vid 4 300, 4 350 och 4 400 dollar. \u00c4ven centralbanksefterfr\u00e5gan n\u00e4mndes, med k\u00f6p 2022 p\u00e5 1 136 ton v\u00e4rderade till omkring 70 miljarder dollar.<\/p>\n
Vi b\u00f6r f\u00f6rbereda oss p\u00e5 kortsiktigt ned\u00e5ttryck i guld n\u00e4r det har sv\u00e5rt att ta sig f\u00f6rbi motst\u00e5ndet vid 4 300 dollar. Med den tio\u00e5riga amerikanska r\u00e4ntan kvar p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5 vid 5,192 % och marknadens priss\u00e4ttning som indikerar 64 % sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve i oktober, inneb\u00e4r det betydande risk att ligga l\u00e5ng. Derivathandlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att etablera korta positioner eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put) vid uppg\u00e5ngar mot motst\u00e5ndszonen 4 300\u20134 312 dollar.<\/p>\n
V\u00e5ra tekniska indikatorer visar en tydlig negativ bias, d\u00e4r Relative Strength Index ligger stadigt under den neutrala niv\u00e5n 50. Om guldet bryter ned under kilst\u00f6det kring 4 200 dollar v\u00e4ntar vi oss en snabb nedg\u00e5ng mot augustil\u00e4gsta p\u00e5 4 019 dollar. Under liknande makroekonomiska bakgrunder i tidigare decennier, som h\u00f6g\u2011r\u00e4nteklimatet i b\u00f6rjan av 1980\u2011talet, uppvisade guld utdragna ned\u00e5ttrender n\u00e4r realr\u00e4ntorna var tydligt positiva.<\/p>\n
Den tillf\u00e4lliga l\u00e4ttnaden fr\u00e5n att West Texas Intermediate fallit till 91,00 dollar har mjukat upp dollarindex till 101,02, men l\u00e4ttnaden kan bli kortvarig. Fortsatta geopolitiska sp\u00e4nningar och hot om st\u00e4ngning av Hormuzsundet kan l\u00e4tt utl\u00f6sa en pl\u00f6tslig rekyl upp i energipriserna, vilket skulle bl\u00e5sa liv i inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna som nu ligger p\u00e5 4,6 % f\u00f6r \u00e5ret. Vi m\u00e5ste bevaka oljederivat noga, eftersom varje hastig prisuppg\u00e5ng i r\u00e5olja sannolikt lyfter Treasury\u2011r\u00e4ntorna och pressar guldet ytterligare.<\/p>\n
Trots kortsiktig svaghet f\u00e5r vi inte bortse fr\u00e5n det starka l\u00e5ngsiktiga golv som skapas av institutionella k\u00f6pare. Data fr\u00e5n World Gold Council visar att centralbanker k\u00f6pte rekordh\u00f6ga 1 037 ton guld under de senaste \u00e5ren och har h\u00e5llit ett historiskt h\u00f6gt tempo i den statliga ackumuleringen f\u00f6r att diversifiera bort fr\u00e5n USA\u2011dollarn. Denna massiva k\u00f6pkraft talar f\u00f6r att en nedg\u00e5ng mot den psykologiskt viktiga niv\u00e5n 4 000 dollar sannolikt utl\u00f6ser kraftigt st\u00f6d, vilket g\u00f6r omr\u00e5det idealiskt f\u00f6r oss att ta hem vinster p\u00e5 korta positioner och leta efter uppl\u00e4gg f\u00f6r en l\u00e5ngsiktig v\u00e4ndning upp.<\/p>\n\n\n\n