Hongkong har inf\u00f6rt nya \u00e5tg\u00e4rder f\u00f6r att bygga upp ett internationellt guldnav samtidigt som man st\u00f6djer internationaliseringen av yuanen, inklusive planer p\u00e5 ett yuan-denominerat guldterminskontrakt. Provdrift har inletts f\u00f6r ett statligt \u00e4gt system f\u00f6r guldc clearing och avveckling, utformat f\u00f6r att spegla den infrastruktur som anv\u00e4nds av LBMA i London, tillsammans med ett erbjudande om OTC-avveckling och inf\u00f6randet av en ny prisindikator f\u00f6r guld, HAU. HKEX uppgav p\u00e5 onsdagen den 24 september att man avser att lansera yuanterminskontraktet f\u00f6r guld i b\u00f6rjan av n\u00e4sta \u00e5r, efter att ha \u00e5teraktiverat ett guldterminskontrakt i amerikanska dollar. Initiativet ing\u00e5r i en fem\u00e5rig finansplan som \u00e4ven omfattar ut\u00f6kad yuanavveckling f\u00f6r betalningar kopplade till tj\u00e4nster p\u00e5 det kinesiska fastlandet samt skapandet av en mekanism f\u00f6r att kunna anv\u00e4nda renminbi-int\u00e4kter utan att v\u00e4xla dem till Hongkongdollar.<\/p>\n\n
Policyf\u00f6r\u00e4ndringarna omfattar \u00e4ven beskattning och reserver. Regeringen planerar att s\u00e4nka vinstskatten f\u00f6r kvalificerade r\u00e5varuhandlare fr\u00e5n 16,5% till 8,25% till 2027, samtidigt som Exchange Fund ska \u00f6ka sina guldinnehav. Tj\u00e4nstem\u00e4n uppgav att metallager i Hongkongs n\u00e4tverk av lagerhus kopplade till London Metal Exchange har \u00f6verstigit 30 000 ton, fr\u00e4mst koppar och zink, och att man siktar p\u00e5 att \u00f6ka lokal guldf\u00f6rvaring fr\u00e5n 200 ton till 2 000 ton under de kommande tre \u00e5ren. I handelsfl\u00f6dena kom 107 ton guld in till Hongkong i juli j\u00e4mf\u00f6rt med 72,16 ton i februari. Globalt n\u00e5dde efterfr\u00e5gan p\u00e5 guldtackor och guldmynt en 12-\u00e5rsh\u00f6gsta niv\u00e5 p\u00e5 1 374,1 ton 2025, v\u00e4rd 154 miljarder dollar, d\u00e4r mer \u00e4n h\u00e4lften kom fr\u00e5n Kina och Indien.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare noggrant f\u00f6ljer den tilltagande likviditetsf\u00f6rskjutningen fr\u00e5n v\u00e4sterl\u00e4ndska nav som London till Hongkong under de kommande veckorna. Med guldpriser som i slutet av 2026 konsekvent handlas p\u00e5 historiska toppniv\u00e5er \u00f6ver 2 600 dollar per uns ger Hongkongs nya prisindikator \u201dHAU\u201d en omedelbar referenspunkt att f\u00f6lja. Handlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 kortsiktiga prisavvikelser och arbitragem\u00f6jligheter mellan LBMA och detta framv\u00e4xande \u00f6stliga nav.<\/p>\n\n
Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 r\u00e4kna med \u00f6kad volatilitet i valutapar f\u00f6r offshore-yuan (CNH) n\u00e4r Hongkong bygger ut yuan-denominerade avvecklingar. Givet att yuanens andel av globala betalningar enligt f\u00e4rska SWIFT-data stadigt har stigit till rekordniv\u00e5er n\u00e4ra 5% kommer det kommande yuan-denominerade guldterminskontraktet sannolikt att accelerera denna trend. Derivathandlare b\u00f6r anv\u00e4nda de kommande veckorna till att etablera robusta s\u00e4kringsstrategier mot sv\u00e4ngningar mellan yuan och dollar.<\/p>\n\n
N\u00e4r fysiska guldf\u00f6rs\u00e4ndelser snabbt str\u00f6mmar in till Hongkong \u2013 vilket understryks av det kraftiga hoppet till 107 ton som kom in i regionen i juli \u2013 v\u00e4ntar vi oss att regionala prispremier kommer att variera. Historiskt har stark asiatisk efterfr\u00e5gan drivit Shanghais guldpremier s\u00e5 h\u00f6gt som 40 till 100 dollar per uns \u00f6ver Londonpriser under toppperioder. Handlare b\u00f6r positionera sig nu f\u00f6r att dra nytta av dessa v\u00e4xande arbitragef\u00f6nster mellan USD-denominerade kontrakt och de kommande \u00f6stliga kontrakten.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att l\u00e5ngsiktiga handelsmodeller justeras redan i dag f\u00f6r att ta h\u00f6jd f\u00f6r Hongkongs planerade halvering av vinstskatten till 8,25% f\u00f6r r\u00e5varuhandlare. Regeringens offensiva satsning p\u00e5 att tiofaldiga kapaciteten f\u00f6r guldf\u00f6rvaring till 2 000 ton kommer strukturellt att f\u00f6r\u00e4ndra dynamiken f\u00f6r fysisk leverans i regionen. Genom att positionera portf\u00f6ljer inf\u00f6r dessa f\u00f6r\u00e4ndringar kan handlare f\u00e5nga f\u00f6rdelar som tidiga akt\u00f6rer innan den globala marknaden fullt ut prisar in denna \u00f6stliga f\u00f6rskjutning.<\/p>\n\n\n\n