NZD\/USD handlades kring 0,5665 p\u00e5 fredagen, i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrat f\u00f6r dagen, d\u00e5 Nya Zeel\u00e4ndska dollarn inte lyckades f\u00e5 f\u00e4ste trots en marginell f\u00f6rsvagning i USA-dollarn. Dollarindex (DXY) var ned 0,22% till omkring 101,00, efter att p\u00e5 torsdagen ha noterats vid 101,40 \u2013 den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 n\u00e4ra tv\u00e5 m\u00e5nader. Amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor h\u00f6ll sig p\u00e5 en fast niv\u00e5, med 10-\u00e5ringen n\u00e4ra 5,19% och bara marginellt under f\u00f6reg\u00e5ende sessions topp p\u00e5 5,22%.<\/p>\n
Amerikansk statistik gav en blandad bild. Det slutliga University of Michigan-indexet f\u00f6r konsumentf\u00f6rtroende i september landade p\u00e5 48,1, \u00f6ver den prelimin\u00e4ra avl\u00e4sningen p\u00e5 47,6 och konsensus p\u00e5 47,8, men fortsatt under augustis 51,7. Inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna var samtidigt h\u00f6ga, d\u00e4r ett\u00e5rsutfallet l\u00e5g p\u00e5 4,6% j\u00e4mf\u00f6rt med 4% tidigare, medan fem\u00e5rsindikatorn l\u00e5g kvar p\u00e5 3,4% j\u00e4mf\u00f6rt med 3,3%. K\u00e4rnkomponenten i ordering\u00e5ngen f\u00f6r varaktiga varor (Durable Goods Orders) \u00f6vertr\u00e4ffade f\u00f6rv\u00e4ntningarna i augusti, och julisiffrorna reviderades upp. Marknaden f\u00f6ljde \u00e4ven uppgifter om ett m\u00f6jligt stegvis USA\u2013Iran-avtal samt utvecklingen efter Xi Jinpings USA-bes\u00f6k.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 fortsatt ned\u00e5ttryck i NZD\/USD de kommande veckorna. Trots en kort rekyl i dollarindex till 101,00 visar kiwins of\u00f6rm\u00e5ga att lyfta \u00f6ver 0,5665 p\u00e5 en tydlig brist p\u00e5 k\u00f6pmomentum. Med den amerikanska 10-\u00e5rsr\u00e4ntan n\u00e4ra en flerm\u00e5nadersh\u00f6gsta niv\u00e5 p\u00e5 5,19% har greenbacken fortsatt grundl\u00e4ggande st\u00f6d.<\/p>\n
Ser man till historiska m\u00f6nster handlas nuvarande niv\u00e5 0,5665 farligt n\u00e4ra den viktiga st\u00f6dzonen vid 0,5512 som n\u00e5ddes under den globala marknadsturbulensen i oktober 2022. Om USA-dollarn \u00e5tertar styrka v\u00e4ntar vi oss att ett brott under 0,5600 snabbt kan \u00f6ppna f\u00f6r en r\u00f6relse mot dessa fler\u00e5rsl\u00e4gsta niv\u00e5er. D\u00e4rf\u00f6r rekommenderar vi att derivathandlare fokuserar p\u00e5 att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) i NZD\/USD med l\u00f6senpriser inriktade mot 0,5550-omr\u00e5det.<\/p>\n
V\u00e5r negativa syn p\u00e5 kiwin f\u00f6rst\u00e4rks av tr\u00f6gr\u00f6rliga amerikanska inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar, d\u00e4r ett\u00e5rsprognosen stigit till 4,6% och fem\u00e5rsm\u00e5ttet ligger kvar p\u00e5 3,4%. Dessa f\u00f6rh\u00f6jda niv\u00e5er talar f\u00f6r att Federal Reserve h\u00e5ller r\u00e4ntorna h\u00f6gre under l\u00e4ngre tid, vilket uppr\u00e4tth\u00e5ller en tydlig r\u00e4ntef\u00f6rdel f\u00f6r USA-dollarn. F\u00f6r att dra nytta av detta l\u00e4ge f\u00f6redrar vi bear put spreads f\u00f6r att begr\u00e4nsa premieutgiften, samtidigt som man positionerar sig f\u00f6r en gradvis valutaf\u00f6rsvagning.<\/p>\n
\u00c4ven om tillf\u00e4llig optimism kring USA\u2013Kina-samtal om handel och potentiella USA\u2013Iran-uppg\u00f6relser kan orsaka kortsiktiga uppg\u00e5ngar, anser vi att s\u00e5dana rekyler b\u00f6r ses som s\u00e4ljtillf\u00e4llen. Derivathandlare kan ocks\u00e5 st\u00e4lla ut out-of-the-money-k\u00f6poptioner (calls) \u00f6ver 0,5800 f\u00f6r att inkassera premie, d\u00e5 ett tungt motst\u00e5nd v\u00e4ntas begr\u00e4nsa eventuell ytterligare styrka i kiwin. Vi rekommenderar att h\u00e5lla stop-loss-niv\u00e5er strama, eftersom pl\u00f6tsliga geopolitiska skiften snabbt kan trigga \u00f6kad volatilitet i dessa sn\u00e4va valutaintervall.<\/p>\n\n\n\n