USA-dollarn f\u00f6rl\u00e4ngde sin uppg\u00e5ng p\u00e5 valutamarknaden och ser ut att avsluta veckan p\u00e5 plus f\u00f6r andra veckan i rad, i takt med att amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor fortsatte att stiga och marknaden h\u00f6ll fast vid priss\u00e4ttningen av en h\u00f6kaktig Fed. Med f\u00e5 datapunkter av h\u00f6gsta dignitet i kalendern riktas fokus mot USA:s ordering\u00e5ng p\u00e5 varaktiga varor f\u00f6r augusti, slutlig Michigan-index f\u00f6r konsumentsentiment i september samt Kanadas budgetsaldo f\u00f6r juli. Centralbankskommunikationen \u00e4r fortsatt intensiv, med Fed-profilerna Williams och Hammack p\u00e5 agendan tillsammans med Bank of Englands chef Andrew Bailey och ECB-ledam\u00f6terna Buch och Vujcic; fr\u00e5n Asien v\u00e4ntas d\u00e4refter Bank of Japans sammanfattning av \u00e5sikter fr\u00e5n septemberm\u00f6tet och Kinas industrivinster f\u00f6r augusti.<\/p>\n\n
Amerikanska aktier handlades ryckigt efter Trump\u2013Xi-m\u00f6tet utan n\u00e5gon st\u00f6rre policysv\u00e4ngning, medan h\u00f6gre oljepriser och f\u00f6rv\u00e4ntningar om stramare r\u00e4ntor v\u00e4gde mot st\u00f6d fr\u00e5n AI-relaterad optimism. Oljan backade i den asiatiska handeln efter att ha stigit dagen f\u00f6re, d\u00e5 Mellan\u00f6sternrisker h\u00f6ll en geopolitisk riskpremie p\u00e5 plats, \u00e4ven om f\u00f6rhoppningar om en vapenvila mellan USA och Iran begr\u00e4nsade uppg\u00e5ngen; guldet stabiliserades trots veckosvaghet n\u00e4r h\u00f6gre r\u00e4ntor och en starkare dollar pressade metallen. Tekniskt testade EUR\/USD 1,1350 (S1) med RSI under 30 och nedre Bollingerbandet i spel; nedsidan inkluderar 1,1210 (S2) och 1,1065 (S3), medan motst\u00e5nd finns vid 1,1470 (R1), 1,1575 (R2) och 1,1685 (R3). Dow Jones-indexet gled l\u00e4gre med 51\u202f700 (R1) i fokus; st\u00f6d \u00e5terfinns vid 50\u202f500 (S1), 49\u202f600 (S2) och 48\u202f350 (S3), mot motst\u00e5nd vid 51\u202f700 (R1), 52\u202f685 (R2) och 53\u202f500 (R3).<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6rs\u00f6ker dra nytta av USA-dollarns fortsatta styrka genom att fokusera p\u00e5 korta positioner i EUR\/USD. \u00c4ven om paret har n\u00e5tt ett starkt st\u00f6domr\u00e5de n\u00e4ra 1,1350 talar den underliggande h\u00f6kaktiga drivkraften fr\u00e5n Federal Reserve f\u00f6r att ett vidare fall mot 1,1210 \u00e4r fullt m\u00f6jligt. Eftersom det dagliga Relative Strength Index (RSI) f\u00f6r n\u00e4rvarande ligger under 30 r\u00e5der vi dock handlare som anv\u00e4nder s\u00e4ljoptioner (puts) att vara vaksamma p\u00e5 en kortsiktig rekyl upp\u00e5t.<\/p>\n\n
P\u00e5 aktiederivatmarknaden bed\u00f6mer vi att det \u00e4r klokt att antingen s\u00e4kra l\u00e5nga portf\u00f6ljer eller ta negativa positioner i Dow Jones-indexet. N\u00e4r indexet nu siktar p\u00e5 n\u00e4sta st\u00f6dniv\u00e5 vid 50\u202f500 kan k\u00f6p av s\u00e4ljoptioner erbjuda ett effektivt s\u00e4tt att hantera nedsidesrisker. Vi ser kombinationen av stigande amerikanska obligationsr\u00e4ntor \u2013 med den tio\u00e5riga statsobligationsr\u00e4ntan kring 4,3 procent \u2013 och fortsatt oljeprispress som faktorer som tenderar att h\u00e5lla amerikanska b\u00f6rsindex i schack.<\/p>\n\n
F\u00f6r energiderivathandlare kr\u00e4ver de blandade signalerna i r\u00e5oljemarknaden ett mycket flexibelt angreppss\u00e4tt, exempelvis via volatilitetsbaserade strategier. Samtidigt som sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern uppr\u00e4tth\u00e5ller en geopolitisk riskpremie forts\u00e4tter f\u00f6rhoppningarna om en USA\u2013Iran-uppg\u00f6relse att begr\u00e4nsa st\u00f6rre uppg\u00e5ngar. Historiskt har liknande l\u00e5sningar lett till snabba, sv\u00e5rf\u00f6ruts\u00e4gbara r\u00f6relser, vilket g\u00f6r optionsstrategier som tar sikte p\u00e5 implicit volatilitet attraktiva f\u00f6r att f\u00e5nga pl\u00f6tsliga utbrott.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att handlare i \u00e4delmetaller f\u00f6ljer obligationsmarknaden noga, eftersom gullderivat \u00e4r mycket k\u00e4nsliga f\u00f6r stigande finansieringskostnader. \u00c4ven om guldet har visat motst\u00e5ndskraft mot en starkare dollar brukar den \u00f6kade alternativkostnaden f\u00f6r att h\u00e5lla tillg\u00e5ngar utan l\u00f6pande avkastning begr\u00e4nsa uppsidan. Derivathandlare kan \u00f6verv\u00e4ga att st\u00e4lla ut t\u00e4ckta k\u00f6poptioner (covered calls) p\u00e5 guld f\u00f6r att generera premieint\u00e4kter medan priserna konsoliderar.<\/p>\n\n
Slutligen uppmanar vi handlare att inta en mer defensiv position inf\u00f6r dagens viktiga makrosl\u00e4pp, inklusive USA:s ordering\u00e5ng p\u00e5 varaktiga varor och de planerade talen fr\u00e5n centralbanksf\u00f6retr\u00e4dare. Historiskt tenderar h\u00f6kaktiga kommentarer fr\u00e5n Fed-tj\u00e4nstem\u00e4n att utl\u00f6sa pl\u00f6tsliga hopp i obligationsr\u00e4ntor, vilket kan skapa omedelbar volatilitet i valuta- och aktieoptioner. Att h\u00e5lla h\u00e4vst\u00e5ngen konservativ \u00f6ver helgen kan bidra till att skydda kapitalet mot eventuella kursgap.<\/p>\n\n\n\n