L\u00e5ngr\u00e4ntorna i USA steg p\u00e5 torsdagen, d\u00e4r 30-\u00e5rsr\u00e4ntan p\u00e5 statsobligationer noterades p\u00e5 sin h\u00f6gsta niv\u00e5 sedan 2004 samtidigt som tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntan var i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrad. Dow Jones Industrial Average f\u00f6ljde r\u00f6relsen i den l\u00e5nga \u00e4nden och f\u00f6ll till omkring 51\u202f100 \u2013 den l\u00e4gsta niv\u00e5n sedan juni \u2013 och var p\u00e5 v\u00e4g mot en tredje nedg\u00e5ng i rad. Feds kommentarer kretsade kring styrr\u00e4ntan, men priss\u00e4ttningen r\u00f6rde sig mest i den l\u00f6ptid som tj\u00e4nstem\u00e4nnen inte kontrollerar direkt, vilket l\u00e4mnade tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntan n\u00e4ra sin 2023-topp och i stort sett orubbad.<\/p>\n
New York Fed-chefen Williams sade att explicit fram\u00e5triktad v\u00e4gledning har upph\u00f6rt, samtidigt som han kallade marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar om ytterligare en h\u00f6jning f\u00f6re \u00e5rsskiftet \u201drimliga\u201d. Philadelphia Fed-chefen Paulson sade att ytterligare \u00e5tstramning kan kr\u00e4vas efter h\u00f6jningen den 16 september till 3,75\u20134,00 %, och kopplade inflationstrycket till konflikten i Mellan\u00f6stern och utbyggnaden av artificiell intelligens i takt med att tariffeffekterna avtog. Terminer indikerade att en h\u00f6jning i oktober var mer sannolik \u00e4n inte, och 16 av 18 beslutsfattare ritade in minst ett ytterligare steg i \u00e5r. P\u00e5 andra h\u00e5ll handlades Brent kring 105 dollar per fat; Japans tio\u00e5rsr\u00e4nta n\u00e5dde sin h\u00f6gsta niv\u00e5 sedan 1996; Tyskland prognostiserade rekordstor uppl\u00e5ning 2026 p\u00e5 525,5 miljarder euro. Bank of America satte USA:s federala r\u00e4ntekostnader till 3,3 % av BNP i Q2 j\u00e4mf\u00f6rt med 1,7 % n\u00e4r tio\u00e5rsr\u00e4ntan l\u00e5g n\u00e4ra 5 % 2007, samtidigt som 30-\u00e5riga bol\u00e5ner\u00e4ntor l\u00e5g kring 7 %, ungef\u00e4r en procentenhet \u00f6ver niv\u00e5erna f\u00f6re kriget. Tekniska niv\u00e5er som n\u00e4mndes inkluderade motst\u00e5nd vid 51\u202f500 och 52\u202f000, st\u00f6d kring 51\u202f100 och 51\u202f000, 200-dagars EMA runt 50\u202f250 samt en daglig Stoch RSI n\u00e4ra 19.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare ligger kort Dow Jones Industrial Average s\u00e5 l\u00e4nge indexet ligger under motst\u00e5ndsniv\u00e5n 52\u202f000. Med indexet nyligen nere p\u00e5 51\u202f100 \u00e4r v\u00e5rt n\u00e4rmaste nedsidem\u00e5l 51\u202f000, f\u00f6ljt av 200-dagars exponentiella glidande medelv\u00e4rde n\u00e4ra 50\u202f250. Samtidigt b\u00f6r vi f\u00f6rbereda oss p\u00e5 en kort teknisk rekyl upp mot 51\u202f500 f\u00f6rst, eftersom den dagliga Stochastic RSI har fallit under 20 ned i \u00f6vers\u00e5lt territorium.<\/p>\n
Detta ned\u00e5ttryck drivs av att 30-\u00e5rsr\u00e4ntan p\u00e5 amerikanska statsobligationer kl\u00e4ttrar till de h\u00f6gsta niv\u00e5erna sedan 2004, drivet av omfattande statlig uppl\u00e5ning och seglivad inflation. Historiskt, n\u00e4r l\u00e5ngr\u00e4ntor rusar p\u00e5 det h\u00e4r s\u00e4ttet, uts\u00e4tts aktiev\u00e4rderingar f\u00f6r kraftig kompression, liknande de marknadskorrektioner som s\u00e5gs under obligationsutf\u00f6rs\u00e4ljningarna i slutet av 2023 n\u00e4r tio\u00e5rsr\u00e4ntan nuddade 5 %. Med Tysklands finansmyndighet som v\u00e4ntar rekordstor federal uppl\u00e5ning p\u00e5 525,5 miljarder euro och amerikanska r\u00e4ntekostnader som n\u00e5r rekordniv\u00e5n 3,3 % av BNP, r\u00e4knar vi med att l\u00e5ngr\u00e4ntorna f\u00f6rblir f\u00f6rh\u00f6jda.<\/p>\n
F\u00f6r att dra nytta av det v\u00e4xande gapet mellan tv\u00e5\u00e5riga och 30-\u00e5riga r\u00e4ntor f\u00f6resl\u00e5r vi att man k\u00f6per k\u00f6poptioner p\u00e5 JPMorgan Chase, som kan gynnas av f\u00f6rb\u00e4ttrade r\u00e4ntenetton. Omv\u00e4nt b\u00f6r vi rikta in oss p\u00e5 s\u00e4ljoptioner p\u00e5 bostadsk\u00e4nsliga aktier som Home Depot och Sherwin-Williams. Dessa detaljhandelsj\u00e4ttar \u00e4r mycket s\u00e5rbara n\u00e4r 30-\u00e5riga bol\u00e5ner\u00e4ntor ligger kring 7 %, klart \u00f6ver snittet p\u00e5 4 % det senaste decenniet, vilket kraftigt kyler bostadsmarknaden.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 s\u00e4kra v\u00e5ra portf\u00f6ljer mot ih\u00e5llande energiinf inflation, eftersom Brentolja kring 105 dollar fatet forts\u00e4tter att driva bredare prispress. Denna p\u00e5g\u00e5ende energichock, i kombination med geopolitiska konflikter i Mellan\u00f6stern, g\u00f6r ytterligare en r\u00e4nteh\u00f6jning de kommande veckorna mycket sannolik. Handlare b\u00f6r anv\u00e4nda kortl\u00f6pta s\u00e4ljoptioner p\u00e5 st\u00f6rre index f\u00f6r att skydda mot pl\u00f6tsliga nedst\u00e4ll n\u00e4r marknaden f\u00f6rbereder sig f\u00f6r fortsatt \u00e5tstramning.<\/p>\n\n\n\n