USA:s tillverkningsindustri visar tecken p\u00e5 en \u00e5terh\u00e4mtning efter en l\u00e5ng period av svag fart, d\u00e4r enk\u00e4tdata indikerar starkare aktivitet. ISM:s produktionsindex har r\u00f6rt sig fr\u00e5n kontraktionsniv\u00e5er under 50 till niv\u00e5er som \u00e4r f\u00f6renliga med en fastare tillv\u00e4xt fram\u00f6ver, samtidigt som f\u00f6retagsunders\u00f6kningar pekar p\u00e5 robusta orderb\u00f6cker. Under de kommande tre \u00e5ren v\u00e4ntas tillverkningsvolymerna \u00f6ka med 1,5\u20132 procent per \u00e5r, en takt som ska ses mot den tr\u00f6ga bakgrunden under de senaste tv\u00e5 decennierna.<\/p>\n
Uppg\u00e5ngen v\u00e4ntas bli oj\u00e4mn. Avancerade, h\u00f6gt automatiserade och h\u00f6gf\u00f6r\u00e4dlade branscher kopplade till AI- och teknikcykeln bed\u00f6ms kunna v\u00e4xa, d\u00e4r l\u00e4kemedel, teknik, transport och flygindustri samt el- och kraftrelaterade segment lyfts fram som styrkeomr\u00e5den. I kontrast riskerar mer traditionell, arbetsintensiv produktion ytterligare neddragningar om den inte kan ta ut en \u201dmade in America\u201d-premie, medan tung industri som st\u00e5l hamnar n\u00e5gonstans mitt emellan. Relativa tillv\u00e4xtskillnader st\u00e4rker ocks\u00e5 caset f\u00f6r amerikansk tillverkning: 2023\u20132026 snittar USA-ekonomin 2,5 procents volymtillv\u00e4xt i \u00e5rstakt, j\u00e4mf\u00f6rt med 0,9 procent i Europa.<\/p>\n
Med USA-ekonomin som springer ifr\u00e5n Europa med en genomsnittlig tillv\u00e4xt p\u00e5 2,5 procent under de senaste tre \u00e5ren b\u00f6r vi positionera v\u00e5ra derivatportf\u00f6ljer f\u00f6r att kapitalisera p\u00e5 en tydligt tudelad industrisektor. Vi rekommenderar att k\u00f6pa medelfristiga k\u00f6poptioner p\u00e5 ETF:er inom avancerad tillverkning, flyg- och f\u00f6rsvarsindustri samt halvledare, s\u00e5som iShares US Aerospace & Defense ETF (ITA) eller VanEck Semiconductor ETF (SMH). Strategin drar nytta av den massiva v\u00e5gen av AI-drivna investeringar (capex) och f\u00f6rsvarsutgifter som h\u00e5ller orderb\u00f6ckerna v\u00e4lfyllda hos h\u00f6gteknologiska bolag.<\/p>\n
Samtidigt b\u00f6r vi s\u00e4kra denna optimism genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 traditionella, arbetsintensiva industribolag som pressas av h\u00f6ga inhemska l\u00f6ner. Sektorer som bastextilier eller metallbearbetning med l\u00e5gt f\u00f6r\u00e4dlingsv\u00e4rde kan inte absorbera dessa l\u00f6nekostnader och bed\u00f6ms st\u00e5 inf\u00f6r fortsatt krympning. Att rikta in sig p\u00e5 svaga delar av Russell 2000-index med put-spreadar skyddar portf\u00f6ljerna n\u00e4r dessa l\u00e5gmarginella verksamheter drar ned.<\/p>\n
De stora effektbehoven fr\u00e5n AI-datacenter och h\u00f6gt automatiserade fabriker inneb\u00e4r att vi \u00e4ven b\u00f6r titta p\u00e5 derivat kopplade till el- och energisektorn. Historiskt har amerikansk industris elf\u00f6rbrukning skjutit i h\u00f6jden i takt med bygginvesteringar i industrin, som nyligen legat kring en rekordh\u00f6g annualiserad niv\u00e5 p\u00e5 230 miljarder dollar. Vi f\u00f6resl\u00e5r att anv\u00e4nda bull call-spreadar i Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) f\u00f6r att f\u00e5nga denna strukturella uppg\u00e5ng i efterfr\u00e5gan p\u00e5 el.<\/p>\n
N\u00e4r vi f\u00f6ljer hur ISM Manufacturing Index pendlar runt gr\u00e4nsen mellan expansion och kontraktion v\u00e4ntar vi oss f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet i industriaktier de kommande veckorna. Vi b\u00f6r etablera l\u00e5nga straddlar i breda industri-ETF:er som Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) inf\u00f6r kommande makrosl\u00e4pp i oktober. Det g\u00f6r att vi kan tj\u00e4na p\u00e5 kraftiga marknadsreaktioner i takt med att klyftan mellan h\u00f6gteknologiska vinnare och pressade traditionella fabriker vidgas.<\/p>\n\n\n\n