USD\/CHF steg till den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 16 m\u00e5nader p\u00e5 torsdagen efter att Schweiziska nationalbanken (SNB) l\u00e4mnade styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 0%, vilket f\u00f6rsvagade schweizerfrancen. Paret handlades n\u00e4ra 0,8275, upp 0,27% f\u00f6r dagen, med st\u00f6d av en starkare amerikansk dollar i takt med att marknaden prisade in ytterligare \u00e5tstramning fr\u00e5n Federal Reserve. SNB upprepade att penningpolitiken fortsatt \u00e4r \u00e4ndam\u00e5lsenlig f\u00f6r att h\u00e5lla inflationen inom mandatet p\u00e5 under 2% per \u00e5r, \u00e4ven om inflationsprognosen h\u00f6jdes marginellt till f\u00f6ljd av h\u00f6gre priser p\u00e5 oljeprodukter; prognoserna ligger fortfarande under 1% \u00f6ver hela prognoshorisonten. Banken slog ocks\u00e5 tillbaka mot marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar om 50\u201375 punkters r\u00e4nteh\u00f6jningar under de kommande 12 m\u00e5naderna.<\/p>\n
Tekniskt ligger USD\/CHF fortsatt \u00f6ver de enkla glidande medelv\u00e4rdena (SMA) f\u00f6r 50, 100 och 200 dagar, som klustrar mellan ungef\u00e4r 0,8120 och 0,7950. Momentumet \u00e4r f\u00f6rh\u00f6jt: 14-dagars RSI ligger n\u00e4ra 68 och MACD \u00e4r fortsatt positiv, vilket l\u00e4mnar utrymme f\u00f6r en rekyl om l\u00e4get blir \u00f6verstr\u00e4ckt. St\u00f6d ses vid 0,8200, d\u00e4refter 0,8122, 0,8045, 0,7947 och 0,7800, medan motst\u00e5ndet begr\u00e4nsas kring 0,8350.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare beh\u00e5ller en grundl\u00e4ggande positiv syn p\u00e5 USD\/CHF men f\u00f6rbereder sig p\u00e5 omedelbar volatilitet n\u00e4r paret handlas n\u00e4ra 0,8275. Med SNB som h\u00e5ller styrr\u00e4ntan p\u00e5 0% samtidigt som Federal Reserve \u00e4r relativt h\u00f6kaktig g\u00f6r den v\u00e4xande r\u00e4ntedifferensen l\u00e5nga USD-positioner mycket attraktiva. Samtidigt, n\u00e4r det dagliga Relative Strength Index (RSI) str\u00e4cker sig till 68, b\u00f6r k\u00f6pare p\u00e5 kort sikt r\u00e4kna med en m\u00f6jlig teknisk rekyl.<\/p>\n
F\u00f6r att hantera denna \u00f6verk\u00f6pta risk rekommenderar vi att anv\u00e4nda bull call spreads i st\u00e4llet f\u00f6r att k\u00f6pa spotpositioner direkt, f\u00f6r att begr\u00e4nsa den initiala premiekostnaden. Strategin begr\u00e4nsar risken samtidigt som den ger m\u00f6jlighet att delta i en uppg\u00e5ng mot det n\u00e4rmaste motst\u00e5ndet vid 0,8350. Alternativt kan utf\u00e4rdande av s\u00e4ljoptioner (puts) n\u00e4ra den viktiga st\u00f6dniv\u00e5n 0,8200 hj\u00e4lpa handlare att inkassera premie samtidigt som intr\u00e4desniv\u00e5er etableras till rabatt.<\/p>\n
Historiskt, n\u00e4r r\u00e4ntespreaden mellan amerikanska och schweiziska obligationer vidgas f\u00f6rbi 300 punkter, uts\u00e4tts schweizerfrancen f\u00f6r ett uth\u00e5lligt ned\u00e5ttryck. Med amerikanska 10-\u00e5riga statsobligationsr\u00e4ntor som f\u00f6r n\u00e4rvarande ligger n\u00e4ra 3,8% och schweiziska 10-\u00e5rsr\u00e4ntor som pendlar kring 0,4% \u00e4r incitamenten f\u00f6r carry trade f\u00f6r starka f\u00f6r att marknaden ska ignorera dem. F\u00f6r mer l\u00e5ngsiktiga handlare \u00e4r det fortsatt en m\u00f6jlig makroposition att h\u00e5lla l\u00e5ngl\u00f6pta k\u00f6poptioner, s\u00e5 l\u00e4nge USD\/CHF ligger \u00f6ver sitt 200-dagars glidande medelv\u00e4rde vid 0,7947.<\/p>\n
Om marknadsmomentumet lyfter USD\/CHF tydligt \u00f6ver motst\u00e5ndet vid 0,8350 v\u00e4ntar vi oss en snabb acceleration mot fler\u00e5rsh\u00f6gsta. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att l\u00e4gga k\u00f6pstoppar strax ovanf\u00f6r denna niv\u00e5 f\u00f6r att f\u00e5nga utbrottsr\u00f6relsen. Samtidigt b\u00f6r stop-loss h\u00e5llas sn\u00e4va f\u00f6r att skydda mot pl\u00f6tsliga SNB-interventioner, som historiskt har anv\u00e4nts f\u00f6r att stabilisera extrema valutafluktuationer.<\/p>\n\n\n\n