TD Securities uppgav att guld g\u00e5r in i en ny haussefas, d\u00e4r spekulativ positionering, ETF-fl\u00f6den och centralbanksdriven efterfr\u00e5gan ger st\u00f6d \u00e4ven om amerikanska r\u00e4ntor stiger ytterligare. Banken pekade p\u00e5 motst\u00e5ndskraften under Federal Reserves \u00e5tstramning, tillsammans med teman kring avdollarisering och starkare kinesiska k\u00f6p, som faktorer som talar f\u00f6r ett potentiellt varaktigt genombrott upp\u00e5t i spotpriset.<\/p>\n
Firman noterade att tre ytterligare Fed-h\u00f6jningar redan \u00e4r inprisade, vilket inneb\u00e4r att en l\u00e4gre r\u00e4ntebana \u00e4n s\u00e5 kan gynna guldet. Man framh\u00f6ll ocks\u00e5 att det fortfarande finns utrymme f\u00f6r marknadsakt\u00f6rer att \u00f6ka sina l\u00e5nga positioner, medan CTA-fl\u00f6den nyligen varit nettonegativa n\u00e4r systematiska fonder minskat m\u00e5ttliga longpositioner inf\u00f6r septemberm\u00f6tet i FOMC. Med momentumpositionering som beskrevs som \u201dganska ren\u201d v\u00e4ntar sig TD Securities att diskretion\u00e4ra k\u00f6p ska ge ny energi \u00e5t uppg\u00e5ngen och ser centralbankernas ackumulering forts\u00e4tta fram till 2027, med spotguld potentiellt \u00f6ver 5\u202f000 dollar per uns.<\/p>\n
Vi anser att derivathandlare b\u00f6r positionera sig offensivt f\u00f6r ett st\u00f6rre guldutbrott under de kommande veckorna genom att anv\u00e4nda l\u00e5nga k\u00f6poptioner eller bull call spreads. Med spotguld som just nu konsoliderar kring 2\u202f750-dollarstrecket bygger marknaden en kraftfull bas f\u00f6r en r\u00f6relse mot 5\u202f000 dollar till 2027. Denna derivatstrategi g\u00f6r det m\u00f6jligt att f\u00e5 h\u00e4vst\u00e5ng mot n\u00e4sta ben upp\u00e5t, samtidigt som risken avgr\u00e4nsas vid eventuella kortvariga rekyler.<\/p>\n
V\u00e5r \u00f6vertygelse st\u00f6ds av f\u00e4rska data fr\u00e5n World Gold Council som visar att globala centralbanker k\u00f6pte 483 ton guld bara under \u00e5rets f\u00f6rsta halv\u00e5r, vilket uppr\u00e4tth\u00e5ller en historiskt h\u00f6g takt i avdollariseringen. Dessutom har b\u00f6rshandlade guldfonder (ETF:er) v\u00e4nt flera \u00e5r av nettoutfl\u00f6den och blivit nettok\u00f6pare under de senaste tv\u00e5 kvartalen, n\u00e4r institutionella investerare s\u00f6ker en hedge mot statsskuld. Denna dubbla motor av efterfr\u00e5gan fr\u00e5n b\u00e5de offentlig och privat sektor g\u00f6r att nedsidan i den gula metallen f\u00f6rblir v\u00e4l skyddad.<\/p>\n
Ur ett positioneringsperspektiv har systematiska trendf\u00f6ljare och r\u00e5varuhandelsr\u00e5dgivare (CTA:er) nyligen avvecklat sina l\u00e5nga positioner, vilket har l\u00e4mnat marknadens positionering anm\u00e4rkningsv\u00e4rt \u201dren\u201d. Det inneb\u00e4r att betydande kapital st\u00e5r vid sidlinjen och \u00e4r redo att jaga marknaden h\u00f6gre s\u00e5 snart det makroekonomiska momentumet skiftar. Vi b\u00f6r utnyttja detta utg\u00e5ngsl\u00e4ge genom att ta l\u00e5nga terminspositioner och k\u00f6pa k\u00f6poptioner innan n\u00e4sta v\u00e5g av momentuminriktade k\u00f6pare utl\u00f6ser en short squeeze.<\/p>\n\n\n\n