Den mexikanska peson f\u00f6ll f\u00f6r en tredje session och backade med \u00f6ver 0,4 %, n\u00e4r USD\/MXN steg till 17,29 och br\u00f6t igenom 100-dagars SMA vid 17,26. Efter att Federal Reserve h\u00f6jt fed funds-r\u00e4ntan med 25 punkter till 3,75\u20134,00 % och Banxico l\u00e4mnat styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 6,50 % efter att ha avslutat sin l\u00e4ttnadscykel, krympte r\u00e4ntedifferensen mellan Mexiko och USA till 2,50 procentenheter till MXN:s f\u00f6rdel \u2014 den minsta sedan 2015. Mexikos detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljning i augusti f\u00f6rb\u00e4ttrades till -0,1 % m\/m fr\u00e5n -0,2 % men missade prognoserna om en uppg\u00e5ng p\u00e5 0,2 %, samtidigt som \u00e5rstakten bromsade till 1,8 % fr\u00e5n 2,9 %.<\/p>\n\n
Tidigare marknadsr\u00f6relser inkluderade att USD\/MXN n\u00e5dde 25,78 i april 2020 innan paret f\u00f6ll till 16,26 i april 2024, och paret ligger nu \u00f6ver ett kluster av 50\/100\/200-dagars glidande medelv\u00e4rden vid 17,1558. I grafen anges motst\u00e5nd vid 18,1651 och 21,0808, medan st\u00f6d ses vid 17,155 och 16,8866; RSI (14) ligger p\u00e5 65,1. Fokus skiftar till Banxicos r\u00e4ntebesked och amerikanska prelimin\u00e4ra PMI:er, jobbsiffror och konsumentsentiment, d\u00e4r Prime Terminal s\u00e4tter sannolikheten f\u00f6r en h\u00f6jning i december till 90 % efter h\u00f6kaktiga Fed-kommentarer.<\/p>\n\n
Vi r\u00e5der derivathandlare att positionera sig f\u00f6r ett varaktigt uppst\u00e4ll i USD\/MXN i och med att paret passerar sitt 100-dagars enkla glidande medelv\u00e4rde (SMA) p\u00e5 17,26. N\u00e4r spotpriset bryter \u00f6ver 17,29 har den tekniska biasen slagit om till positiv, vilket indikerar att kort MXN-exponering nu \u00e4r mycket gynnsam. F\u00f6r att dra nytta av momentum rekommenderar vi att k\u00f6pa kortfristiga k\u00f6poptioner (calls) i USD\/MXN f\u00f6r att f\u00e5nga ytterligare uppsida samtidigt som nedsiderisken begr\u00e4nsas.<\/p>\n\n
Den fr\u00e4msta drivkraften bakom skiftet \u00e4r den snabbt krympande r\u00e4ntedifferensen mellan USA och Mexiko, som pressats ned till endast 2,50 procentenheter \u2014 den l\u00e4gsta niv\u00e5n sedan 2015. Historiska m\u00f6nster visar att n\u00e4r carry-kudden tunnas ut avvecklar utl\u00e4ndska investerare snabbt sina l\u00e5nga pesopositioner, vilket utl\u00f6ser skarpa uppg\u00e5ngar i valutaparet. Vi v\u00e4ntar oss att denna avvecklingsprocess accelererar under de kommande veckorna, s\u00e4rskilt n\u00e4r Banxico h\u00e5ller policyr\u00e4ntan pausad p\u00e5 6,50 % samtidigt som Federal Reserve signalerar fler r\u00e4nteh\u00f6jningar.<\/p>\n\n
Ytterligare press kommer fr\u00e5n den senaste inhemska statistiken i Mexiko, d\u00e4r detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljningen i augusti var en besvikelse med en nedg\u00e5ng p\u00e5 0,1 % m\u00e5nad \u00f6ver m\u00e5nad och d\u00e4r \u00e5rstakten bromsade till 1,8 %. Denna avmattning, i kombination med en marknadssannolikhet p\u00e5 90 % f\u00f6r ytterligare en amerikansk r\u00e4nteh\u00f6jning till december, talar tydligt f\u00f6r den amerikanska dollarn. D\u00e4rf\u00f6r f\u00f6resl\u00e5r vi att handlare s\u00e4krar sina peso-denominerade tillg\u00e5ngar genom att anv\u00e4nda s\u00e4ljoptioner (puts) eller genom att k\u00f6pa USD\/MXN-terminer f\u00f6r att skydda sig mot fortsatt svaghet.<\/p>\n\n\n\n