Den amerikanska dollarn f\u00f6rl\u00e4ngde tisdagens rekyl upp\u00e5t och lyfte Dollarindex (DXY) \u00f6ver 100,00-niv\u00e5n till nya tv\u00e5m\u00e5nadersh\u00f6gsta, i takt med att f\u00f6rv\u00e4ntningar om ytterligare Fed-\u00e5tstramning gav st\u00f6d, medan en m\u00f6jlig uppg\u00f6relse kopplad till konflikten USA\u2013Iran\u2013Hormuz fick begr\u00e4nsad uppm\u00e4rksamhet. Fokus onsdagen den 23 september riktas mot prelimin\u00e4ra S&P Global PMI f\u00f6r tillverkning och tj\u00e4nster, veckans MBA-statistik \u00f6ver bol\u00e5neans\u00f6kningar, EIA-rapporten om amerikanska r\u00e5oljelager samt uttalanden fr\u00e5n Fed-ledamoten Barr, samtidigt som amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor utvecklas blandat l\u00e4ngs kurvan.<\/p>\n
Euron fortsatte ned och pressade EUR\/USD till nya flerveckorsl\u00e4gsta kring 1,1430 inf\u00f6r S&P Globals prelimin\u00e4ra PMI f\u00f6r september och tal fr\u00e5n ECB:s Vujcic och Lane. Pundet f\u00f6ll till omkring 1,3320, en niv\u00e5 fr\u00e5n slutet av juli, medan Storbritannien ocks\u00e5 inv\u00e4ntar samma PMI-utfall. USD\/JPY steg f\u00f6r tredje dagen i rad \u00f6ver 157,00, med Japans tidiga S&P Global PMI att v\u00e4nta den 24 september, medan AUD\/USD backade under 0,7100 till tre dagars l\u00e4gsta, med Australiens prelimin\u00e4ra PMI n\u00e4st p\u00e5 tur. P\u00e5 r\u00e5varusidan f\u00f6ll n\u00e4rmaste WTI-kontrakt under 90 dollar per fat till treveckorsl\u00e4gsta p\u00e5 f\u00f6rhoppningar om att Hormuzsundet kan \u00f6ppnas igen, medan guld tickade upp men h\u00f6ll sig under 4\u202f400 dollar per troy ounce.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att derivathandlare b\u00f6r positionera sig f\u00f6r fortsatt dollarstyrka under de kommande veckorna i takt med att Dollarindex (DXY) tar sig f\u00f6rbi 100,00-niv\u00e5n. Uppg\u00e5ngen st\u00f6ds av solida fundamenta, d\u00e4ribland en motst\u00e5ndskraftig BNP-tillv\u00e4xt i USA p\u00e5 2,5 % och en stabil arbetsl\u00f6shet p\u00e5 4,2 %, vilket h\u00e5ller f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en h\u00f6kaktig Fed-politik vid liv. Vi rekommenderar att k\u00f6pa kortfristiga k\u00f6poptioner p\u00e5 DXY eller att strukturera l\u00e5nga USD-fokuserade positioner f\u00f6r att f\u00e5nga det upp\u00e5tg\u00e5ende momentumet.<\/p>\n
N\u00e4r EUR\/USD glider mot 1,1430 och GBP\/USD faller tillbaka till slutet av julis niv\u00e5er kring 1,3320, r\u00e5der vi handlare att bygga en negativ exponering mot de europeiska huvudvalutorna. Genom att anv\u00e4nda s\u00e4ljoptioner p\u00e5 euron med ett l\u00f6senpris n\u00e4ra 1,1350 kan vi s\u00e4kra mot svagare \u00e4n v\u00e4ntade prelimin\u00e4ra PMI-utfall i euroomr\u00e5det. F\u00f6r pundet \u00e4r korta bear put-spreadar s\u00e4rskilt effektiva just nu f\u00f6r att utnyttja den v\u00e4xande policydifferensen mellan Federal Reserve och Bank of England.<\/p>\n
N\u00e4r USD\/JPY bryter \u00f6ver 157,00 ser vi ett bra l\u00e4ge att anv\u00e4nda knock-out-k\u00f6poptioner f\u00f6r att f\u00e5nga uppsidan samtidigt som man skyddar sig mot pl\u00f6tsliga interventioner fr\u00e5n Bank of Japan. Historisk data visar att BoJ vanligtvis tolererar snabba r\u00f6relser upp till en viss punkt, men att volatiliteten ofta tilltar n\u00e4ra 160,00 g\u00f6r strukturerade barri\u00e4rer n\u00f6dv\u00e4ndiga. Att ligga l\u00e5ng USD\/JPY via dessa profiler med begr\u00e4nsad risk g\u00f6r att vi kan dra nytta av r\u00e4ntedifferensen utan att ta p\u00e5 oss katastrofal svansrisk.<\/p>\n
Inom energisektorn signalerar n\u00e4rmaste WTI-kontraktets fall under 90 dollar per fat en tydlig omsv\u00e4ngning, s\u00e4rskilt n\u00e4r f\u00f6rhoppningar om en uppg\u00f6relse som kan \u00f6ppna Hormuzsundet mildrar oron f\u00f6r utbudsst\u00f6rningar. Vi f\u00f6resl\u00e5r att dra nytta av den ned\u00e5tg\u00e5ende trenden genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 WTI eller s\u00e4tta upp bear call-spreadar. Nylig lagerstatistik, som visade en ov\u00e4ntad uppbyggnad i amerikanska r\u00e5oljelager p\u00e5 \u00f6ver 2 miljoner fat, st\u00e4rker dessutom den negativa synen f\u00f6r de kommande veckorna.<\/p>\n
\u00c4ven om guldet h\u00e5ller st\u00e4llningarna strax under 4\u202f400 dollar per uns, talar kombinationen av en starkare dollar och blandade statsobligationsr\u00e4ntor f\u00f6r en konsolideringsfas. Vi rekommenderar att implementera iron condors eller andra intervallstrategier i optioner f\u00f6r att inkassera premie medan metallen sm\u00e4lter sina kraftiga uppg\u00e5ngar hittills i \u00e5r. Historiskt tenderar guld att handlas sidledes under perioder med aktiv spekulation om Fed-r\u00e4ntor, vilket g\u00f6r premies\u00e4ljande strategier s\u00e4rskilt intressanta just nu.<\/p>\n\n\n\n