USA:s Redbook-index, som f\u00f6ljer \u00e5rstakten i j\u00e4mf\u00f6rbar detaljhandel (same-store sales), sj\u00f6nk till 7,6% per den 18 september. Det kan j\u00e4mf\u00f6ras med f\u00f6reg\u00e5ende notering p\u00e5 8,5%, vilket signalerar en l\u00e5ngsammare \u00e5rlig f\u00f6rs\u00e4ljningstillv\u00e4xt.<\/p>\n
Den senaste siffran tyder p\u00e5 att detaljhandels\u00f6kningarna fortsatt \u00e4r positiva p\u00e5 \u00e5rsbasis, men att momentum har mattats j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende uppdatering. Marknaden kommer att bevaka om kommande publiceringar bekr\u00e4ftar en fortsatt inbromsning eller en stabilisering i trenden.<\/p>\n
Att USA:s Redbook-index nu faller till 7,6% fr\u00e5n 8,5% signalerar en tydlig avkylning i hush\u00e5llens konsumtion n\u00e4r vi g\u00e5r in i h\u00f6sten. Vi bed\u00f6mer att denna tillbakag\u00e5ng visar att detaljhandelns fart efter sommaren avtar, vilket sannolikt kommer att tynga kommande prognoser f\u00f6r den ekonomiska tillv\u00e4xten. Derivatakt\u00f6rer b\u00f6r se nedg\u00e5ngen som ett klartecken att anpassa portf\u00f6ljerna f\u00f6r en milj\u00f6 med l\u00e4gre tillv\u00e4xt.<\/p>\n
N\u00e4r konsumentaktiviteten mjuknar v\u00e4ntar vi oss \u00f6kade marknadspositioneringar f\u00f6r st\u00f6rre r\u00e4ntes\u00e4nkningar fr\u00e5n Federal Reserve f\u00f6re \u00e5rsskiftet. Vi rekommenderar att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 l\u00e5ngfristiga Treasury-ETF:er, eftersom fallande detaljhandelsefterfr\u00e5gan historiskt driver investerare mot s\u00e4krare r\u00e4nteb\u00e4rande tillg\u00e5ngar och pressar ned r\u00e4ntorna. Fed funds-terminer priss\u00e4tter redan en h\u00f6gre sannolikhet f\u00f6r r\u00e4ntes\u00e4nkningar, vilket g\u00f6r r\u00e4nteswappar till ett centralt omr\u00e5de att fokusera p\u00e5 de kommande veckorna.<\/p>\n
Inom aktieoptionsmarknaden f\u00f6resl\u00e5r vi att rikta in sig p\u00e5 sektorn s\u00e4llank\u00f6psvaror (consumer discretionary), som \u00e4r s\u00e4rskilt s\u00e5rbar f\u00f6r den h\u00e4r pl\u00f6tsliga nedg\u00e5ngen i butikstrafiken. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 detaljhandelstunga index kan bidra till att hedga mot svagare rapporter f\u00f6r tredje kvartalet. Historiskt har veckovisa fall i Redbook-index av den h\u00e4r storleksordningen f\u00f6reg\u00e5tt bredare negativa \u00f6verraskningar i den officiella amerikanska detaljhandelsstatistiken.<\/p>\n
Vi r\u00e4knar ocks\u00e5 med en svagare amerikansk dollar n\u00e4r avtagande inhemsk efterfr\u00e5gan minskar incitamenten att h\u00e5lla penningpolitiken restriktiv. Att handla valutaoptioner f\u00f6r att g\u00e5 l\u00e5ng euro mot dollarn kan ge god avkastning n\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 penningpolitiken skiftar. Positionering inf\u00f6r n\u00e4sta omg\u00e5ng officiell inflationsdata g\u00f6r att vi kan f\u00e5nga den volatilitet som f\u00f6ljer.<\/p>\n\n\n\n