Amerikanska aktier lyckades med en sen \u00e5terh\u00e4mtning p\u00e5 fredagen efter en svag session p\u00e5 torsdagen, d\u00e4r marknadsr\u00f6relserna antydde ett visst f\u00f6rsvar av de senaste niv\u00e5erna \u00e4ven om marknadsbredden fortsatt stod i fokus. Den tio\u00e5riga amerikanska statsobligationsr\u00e4ntan r\u00f6rde sig tillbaka mot 5 procent, en sp\u00e4nningspunkt efter onsdagens m\u00f6te i Federal Open Market Committee, men uppg\u00e5ngen utl\u00f6ste inte samma intensiva aktief\u00f6rs\u00e4ljning som tidigare under veckan. Den lugnare reaktionen tydde p\u00e5 att den r\u00e4ntebana som antyds av \u201cdot plot\u201d h\u00f6ll p\u00e5 att absorberas, trots att marknadsr\u00e4ntorna pressades h\u00f6gre.<\/p>\n\n
P\u00e5 tv\u00e4ren av tillg\u00e5ngsslag syntes f\u00e5 tecken p\u00e5 oordnad riskreduktion: \u00e4delmetaller lockade inte till sig n\u00e5got stort inflationsdrivet k\u00f6pintresse, medan cykliska industribolag stabiliserades. Sm\u00e5bolag stabiliserades ocks\u00e5, d\u00e4r Russell 2000 h\u00f6ll sig p\u00e5 dagsgrafen, och tekniktunga omr\u00e5den som halvledare visade likas\u00e5 stabiliserande beteende. Fokus skiftar nu till om bredden i S&P 500 f\u00f6rsvagas h\u00e4rifr\u00e5n, vilket i s\u00e5 fall skulle pr\u00f6va uth\u00e5lligheten i studsreaktionen.<\/p>\n\n
Vi ser hur aktier f\u00f6rsvarar sina h\u00f6ga niv\u00e5er trots att marknadsr\u00e4ntorna trycks upp\u00e5t, i linje med de \u00e5terh\u00e4mtningar sent p\u00e5 dagen som vi s\u00e5g i slutet av f\u00f6rra veckan. \u00c4ven n\u00e4r den tio\u00e5riga statsr\u00e4ntan nosar p\u00e5 viktiga psykologiska niv\u00e5er, utl\u00f6ser det inte den intensiva panikf\u00f6rs\u00e4ljning vi s\u00e5g tidigare. Denna motst\u00e5ndskraft antyder att marknaden k\u00e4nner sig tryggare med Federal Reserves projicerade r\u00e4ntebana, \u00e4ven n\u00e4r marknadsdrivna r\u00e4ntor stiger.<\/p>\n\n
Denna ro speglas i riskfyllda tillg\u00e5ngar, d\u00e4r guld och silver inte ser n\u00e5gra stora, inflationsdrivna k\u00f6pfl\u00f6den. I st\u00e4llet har cykliska omr\u00e5den som industribolag och indexet Russell 2000 stabiliserats i dagsdiagrammen. Historiskt, n\u00e4r den tio\u00e5riga r\u00e4ntan n\u00e4rmade sig sin omtalade topp p\u00e5 5,02 procent i oktober 2023, signalerade en liknande stabilisering i sm\u00e5bolag att det v\u00e4rsta i obligationsutf\u00f6rs\u00e4ljningen h\u00f6ll p\u00e5 att avta.<\/p>\n\n
Inom tekniksektorn visar \u00e4ven ledande halvledaraktier tecken p\u00e5 stabilisering, vilket ger en taktisk ing\u00e5ngspunkt. Samtidigt beh\u00f6ver vi vara vaksamma eftersom den \u00f6vergripande marknadsbredden fortfarande \u00e4r relativt smal. Nya siffror visar att endast omkring 38 procent av aktierna i S&P 500 f\u00f6r n\u00e4rvarande handlas \u00f6ver sitt 50-dagars glidande medelv\u00e4rde, vilket understryker en sk\u00f6r grund.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar derivathandlare att noga f\u00f6lja marknadsbredden i S&P 500 under de kommande veckorna f\u00f6r tecken p\u00e5 f\u00f6rs\u00e4mring. Om bredden inte f\u00f6rb\u00e4ttras b\u00f6r man r\u00e4kna med pl\u00f6tsliga momentumomslag och f\u00f6rbereda sig genom att k\u00f6pa kortfristiga skyddande s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 bredare index. Omv\u00e4nt kan man anv\u00e4nda hausseartade k\u00f6poptionsspreadar (bull call spreads) i motst\u00e5ndskraftiga teknik- och industrinamn f\u00f6r att f\u00e5nga eventuella kortsiktiga l\u00e4ttnadsrallyn.<\/p>\n\n\n\n