Colombias handelsbalans f\u00f6rsvagades i juli, d\u00e5 underskottet \u00f6kade till -2 797,8 miljoner dollar fr\u00e5n -2 161 miljoner dollar i f\u00f6reg\u00e5ende period. Utvecklingen pekar p\u00e5 ett st\u00f6rre gap mellan exportens och importens v\u00e4rde under m\u00e5naden.<\/p>\n
Den senaste siffran inneb\u00e4r ett st\u00f6rre externt underskott \u00e4n tidigare noterat. Ingen ytterligare uppdelning av de komponenter som drev f\u00f6r\u00e4ndringen l\u00e4mnades i statistiken.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste noggrant f\u00f6lja den colombianska peson (COP) och relaterade derivatinstrument n\u00e4r handelsunderskottet vidgas till -2 797,8 miljoner dollar fr\u00e5n f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nads -2 161 miljoner dollar. Den kraftiga f\u00f6rs\u00e4mringen, driven av fallande exportint\u00e4kter fr\u00e5n kol och olja samtidigt som importbehovet \u00f6kar, s\u00e4tter betydande ned\u00e5ttryck p\u00e5 den lokala valutan. Derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 \u00f6kad volatilitet i COP-denominerade kontrakt de kommande veckorna, s\u00e4rskilt n\u00e4r Colombias centralbank st\u00e5r under press att justera penningpolitiken.<\/p>\n
Historiskt leder ett v\u00e4xande handelsunderskott av den h\u00e4r storleksordningen till att peson f\u00f6rsvagas mot USA-dollarn, ofta med test av viktiga psykologiska motst\u00e5ndsniv\u00e5er. Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare \u00f6verv\u00e4ger att k\u00f6pa USD\/COP-k\u00f6poptioner f\u00f6r att s\u00e4kra sig mot, eller spekulera i, en svagare peso p\u00e5 kort sikt. Ser man till historiska data fr\u00e5n tidigare importtoppar har COP i genomsnitt f\u00f6rsvagats med 3 till 5 procent m\u00e5naden efter s\u00e5 branta f\u00f6rs\u00e4mringar i handelsbalansen.<\/p>\n
Dessutom v\u00e4ntar vi oss att colombianska r\u00e4ntefutures (IBR) kan r\u00f6ra sig kraftigt n\u00e4r centralbanken v\u00e4ger tillv\u00e4xtrisker mot importdriven inflation. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att ta korta positioner i kortfristiga colombianska obligationsfutures, i f\u00f6rv\u00e4ntan om att avkastningskraven stiger f\u00f6r att kompensera utl\u00e4ndska investerare f\u00f6r ett v\u00e4xande underskott i bytesbalansen. Att implementera dessa options- och futuresstrategier redan nu g\u00f6r det m\u00f6jligt att dra nytta av marknadens ompriss\u00e4ttning av Colombias makroekonomiska obalanser inf\u00f6r n\u00e4sta officiella r\u00e4ntebesked.<\/p>\n\n\n\n