National Bank of Canada-strategen Angelo Katsoras bed\u00f6mer hur USA:s mellan\u00e5rsval 2026 kan f\u00f6r\u00e4ndra politiken under president Trump. Demokraterna beskrivs som gynnade av h\u00f6g inflation, stigande bensin- och matpriser, ett impopul\u00e4rt krig med Iran samt presidentens l\u00e5ga opinionssiffror. Han h\u00e4nvisar ocks\u00e5 till Demokraternas ungef\u00e4r sju till \u00e5tta procentenheters ledning i det generella kongressm\u00e5ttet (\u201cgeneric congressional ballot\u201d), och skisserar tv\u00e5 huvudscenarier: att Republikanerna f\u00f6rlorar kontrollen \u00f6ver en kammare eller \u00f6ver b\u00e5da.<\/p>\n\n
Om Demokraterna tar representanthuset pekar analysen p\u00e5 stramare begr\u00e4nsningar f\u00f6r administrationens lagstiftningsagenda, d\u00e4r handelspolitiken \u00e4r ett av omr\u00e5dena som p\u00e5verkas, samtidigt som utrymmet f\u00f6r utredningar och tillsyn \u00f6kar. En demokratisk \u201csweep\u201d i b\u00e5da kamrarna beskrivs som ett st\u00f6rre bakslag, som potentiellt kan f\u00f6rsvaga Trumps st\u00e4llning inom Republikanska partiet om valf\u00f6rlusterna tillskrivs honom. Bortom mellan\u00e5rsvalet v\u00e4ntar rapporten att politisk os\u00e4kerhet stiger n\u00e4r fokus flyttas till n\u00e4sta presidentadministrations prioriteringar.<\/p>\n\n
Vi n\u00e4rmar oss mellan\u00e5rsvalet 2026 med h\u00f6g politisk sp\u00e4nning, vilket inneb\u00e4r att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 betydande marknadssv\u00e4ngningar de kommande veckorna. Med Demokraterna p\u00e5 en stark ledning om sju till \u00e5tta procentenheter i generella kongressm\u00e4tningar \u00e4r risken f\u00f6r antingen ett lagstiftningsm\u00e4ssigt d\u00f6dl\u00e4ge eller en fullst\u00e4ndig demokratisk \u201csweep\u201d h\u00f6g. F\u00f6r att hantera denna os\u00e4kerhet rekommenderar vi att bygga l\u00e5nga volatilitetsexponeringar, exempelvis genom att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX, i takt med att marknaden b\u00f6rjar prisa in dessa m\u00f6jliga policyf\u00f6rskjutningar.<\/p>\n\n
Envist h\u00f6g inflation, i kombination med f\u00f6rh\u00f6jda livsmedels- och bensinpriser, forts\u00e4tter att pressa konsumentf\u00f6rtroendet och belasta f\u00f6retagens marginaler. Historiskt, n\u00e4r inflationen ligger kvar p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er inf\u00f6r mellan\u00e5rsval, \u00f6kar aktiemarknadens volatilitet i genomsnitt med 15 procent under de tv\u00e5 m\u00e5naderna fram till valdagen. Derivathandlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att anv\u00e4nda bear put spreads p\u00e5 ETF:er med konsumentcykliska aktier (consumer discretionary) f\u00f6r att hedga mot ned\u00e5ttryck om valoro ytterligare d\u00e4mpar julhandelns konsumtion.<\/p>\n\n
D\u00e4rtill har geopolitiska sp\u00e4nningar och den impopul\u00e4ra konflikten med inslag av Iran gjort energimarknaderna mycket sv\u00e5rf\u00f6ruts\u00e4gbara. Vi rekommenderar handel i energiderivat, som straddles p\u00e5 r\u00e5olja, f\u00f6r att f\u00e5nga kraftiga r\u00e5varuprissv\u00e4ngningar oavsett i vilken riktning nyhetsfl\u00f6det sl\u00e5r. Strategin g\u00f6r det m\u00f6jligt att tj\u00e4na p\u00e5 pl\u00f6tsliga r\u00e5oljeuppg\u00e5ngar utan att beh\u00f6va f\u00f6rutse det exakta politiska utfallet.<\/p>\n\n
Historiskt har S&P 500 stigit under de 12 m\u00e5nader som f\u00f6ljt efter varje enskilt mellan\u00e5rsval sedan 1950, med en genomsnittlig avkastning p\u00e5 \u00f6ver 14 procent. Om kongressen blir delad brukar det efterf\u00f6ljande politiska d\u00f6dl\u00e4get ofta lugna marknaden, eftersom stora skatteh\u00f6jningar eller omfattande regleringsoml\u00e4ggningar d\u00e5 bed\u00f6ms ha sv\u00e5rt att ta sig igenom. Vi b\u00f6r s\u00f6ka att ackumulera billiga, l\u00e4ngre l\u00f6ptids k\u00f6poptioner p\u00e5 breda aktieindex f\u00f6r att positionera oss f\u00f6r denna historiskt p\u00e5litliga uppg\u00e5ng efter valet.<\/p>\n\n\n\n